2月最后交易日，A股高開走低，午后探出階段低點后資金進場，直線拉升，成功實現“V”型反轉。成交量微幅回升，個股紛紛走高，3月如何？

// A股全面回升 //

2月28日周二，國內A股出現“V”型反轉，上漲個股超3800家，下跌個股1100多家，漲跌比為3.4:1，與周一漲跌比1:3.7基本實現了互換。

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在連續的小幅回探后，股指最后時刻反彈，也使得上證指數繼1月大陽線后2月再度成功收陽。預計市場止跌概率較大，3月繼續演繹春季行情。

// 政策利好板塊火爆 //

市場風格變化快，2月28日，Wind熱門概念板塊中，熊去氧膽酸、數字政府、動物保健、東數西算等多個概念板塊漲幅居前均超過3%。而Wind行業指數方面，電信、電腦硬件、軟件等漲幅較好?？梢?strong>《數字中國建設整體布局規劃》政策利好的數字中國產業鏈，如數字政府、電信、軟件等行業表現不俗。

以Wind概念板塊數字政府來看，板塊中成分股共有45只，其中44只上漲，占比高達97.8%。個股數字政通、中科信息、科創信息等漲幅巨大均超過10%，十分亮眼。

// 多股尾盤異動 //

2月28日臨近收盤，愛旭股份、陽光諾和、石英股份、合盛硅業等多股尾盤異動拉升。主要受MSCI中國指數季度調整于2月28日收盤后正式生效，而股票進入MSCI中國指數，便意味著進入了MSCI全球標準指數系列，將獲得大量被動資金跟蹤。

根據名單，此次MSCI中國指數新納入12只成分股，剔除6只。其中，新增的成分股包括石英股份、康方生物、安圖生物、長遠鋰科、梅花生物、名創優品、中公教育、東方日升、霧芯科技、國投資本、愛旭股份、萬達電影。剔除的成分股包括碧水源、協鑫集成、海昌海洋公園、華工科技、歐菲光、金風科技。因此被新納入的不少個股，尾盤受到資金追捧，出現直線拉升。

多家機構表示，外資凈流入A股將是貫穿2023年的大趨勢。中信證券發布的研報預計，2023年外資凈流入規模在2000億元至3000億元。

// 北向資金凈流出快速減小 //

受外圍環境影響，北向資金近期連續凈流出，Wind數據顯示，2月28日，北向資金凈出13.04億，其中滬股通凈流出9.95億，深股通凈流出3.09億。雖然連續5個交易日北向資金在凈流出，但規模已在大幅下降。而整個2月份北向資金累計仍是凈流入了92.58億，對2月市場上漲有一定的支撐作用。

// 央行月末呵護市場流動性 //

2月28日，為維護月末流動性平穩，央行開展了4810億7天期逆回購操作，當日有1500億到期，單日凈投放3310億。Wind數據顯示，這也是央行本周開始連續進行凈投放，本周兩個交易日累計凈投放3970億，緩解了市場流動性緊張。

隨著央行呵護月末資金面，交易所國債逆回購年化利率尾盤全面回落。Wind行情顯示，成交最活躍的上交所1天期國債逆回購（GC001）品種早盤小幅低開，隨后平穩盤整，午后2點半左右小幅抬升后開啟直線跳水，雖然最終收盤價在3.8%（最后一小時所有成交量的加權平均價），但尾盤最后成交已全面回落至1.1%，較周一大幅收漲在5.17%，跌幅較大。可見月末流動性緊張全面過去，3月開始大概率再度恢復至平穩充裕。

// 3月行情可期 //

開源證券認為，在國內經濟復蘇預期及跡象逐步增強的背景下，A股盈利確認仍是底部向上，同時市場剩余流動性及風險偏好仍有較大上行空間，疊加通脹溫和、貼現率較低，繼續看多A股。

市場風格方面，在制造業“一枝獨秀”的結構性復蘇特征凸顯的背景下，考慮到成長風格對于估值敏感度更高，因此繼續看好中小盤成長或仍將是市場主線風格。

招商證券認為，進入3月后，由于風險因素和經濟復蘇預期交織，政策驅動和業績改善并行，風格將會階段性回歸均衡，但今年在新產業趨勢挖掘增長前景明確的中小成長標的的主要思路不會發生變化。從近期各項經濟數據情況來看，中國經濟仍在加速恢復中，因此A股有望走出先抑后揚的態勢，繼續保持上行趨勢。