3月2日，北自所（北京）科技發展股份有限公司（以下簡稱“北自科技”）IPO申請獲上交所受理，擬登陸主板。本次擬募資總金額為6.5億元，保薦機構為國泰君安證券股份有限公司。

【資料圖】

北自科技成立于2002年10月23日，是北京機械工業自動化研究所有限公司（簡稱“北自所”）的控股子公司，主要從事智能物流系統集成業務，是一家智能物流系統解決方案供應商。

已走過二十個年頭，曾獲得“國家科技進步二等獎”的北自科技終于踏上IPO之路。

2022年營收15.87億元，智能物流系統業務為主要來源

2020年、2021年和2022年（以下簡稱“報告期內”），北自科技營業收入分別為11.09億元、13.36億元和15.87億元，2020年-2022年年均復合增長率為19.66%;同期實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7919.96萬元、1.16億元、1.31億元。

北自科技主營業務突出，營業收入主要來自于智能物流系統業務。主營業務產品主要包括智能物流系統、智能物流裝備和運維及其他服務，其中智能物流系統從使用場景區分可分為智能倉儲物流系統和智能生產物流系統。

報告期內，主營業務收入占營業收入的比例分別為100.00%、99.90%和99.89%，其他業務收入占營業收入的比例分別僅為0%、0.10%和0.11%，占比較低。其中，2021 年和2022年其他業務收入主要系湖州德奧對外出租廠房產生的租金收入。

目前，其主營業務收入以境內銷售收入為主，報告期內境內銷售收入占主營業務收入的比例分別為99.99%、98.10%和99.97%。除泰國正大項目外，北自科技報告期內境外項目以國內廠商在境外投資項目為主。

毛利率較低存波動風險，資產負債率高于同行業平均水平

報告期內，北自科技主營業務毛利率分別為12.87%、16.69%和17.01%，與同行業可比公司相比較低。

其中，智能倉儲物流系統毛利占主營業務毛利的比例分別為56.33%、47.65%和53.59%，智能生產物流系統毛利占主營業務毛利的比例分別為38.81%、45.52%和39.71%。

北自科技指出，2021年智能生產物流系統毛利占比提高，主要系公司以化纖和玻纖為代表的智能生產物流系統需求旺盛，2021年智能生產物流系統驗收項目數量增加，智能生產物流系統收入的提升促使毛利額的提升。

不過，由于智能物流系統項目毛利率受市場競爭、項目復雜程度、設備配置、實施周期等諸多因素影響，各項目的毛利率存在一定差異，當發生不利變化時可能導致其毛利率下降或大幅波動，最終影響盈利能力。

值得注意的是，報告期各期末，北自科技資產負債率分別為86.78%、85.05%和84.42%，呈逐年下降趨勢，但仍高于同行業平均水平。據招股書，2020年年末和2021年年末，同行業資產負債率平均值分別為59.10%和62.50%。

北自科技解釋道，與同行業可比公司相比，其單個項目規模較大、復雜程度較高使得項目執行周期較長，預收項目款和存貨規模均相對較高；同時，其未通過上市進行股權融資，更多通過股東投入和經營積累獲取資金實現業務規模的增長。

同時，它也坦言，隨著業務規模持續擴大，資金需求持續增加，若未來資產負債率仍舊保持較高水平，可能會使后續新增債務融資受到一定限制，進而存在其因無法及時籌措資金而影響業務發展的風險。

核心技術已實現產業化，擬募資6.5億元超五成用于主營業務

智能物流系統行業企業需掌握大量前沿技術且不斷投入研發才能保證滿足客戶不斷提高的物流系統需求，需要較大的研發投入，同時智能物流系統項目周期較長，在項目實施過程中需要有人員及預付款投入。

從研發投入來看，報告期內，研發投入占營業收入的比例分別為3.08%、3.46%和3.64%，呈逐年上升趨勢。

此外，報告期內，核心技術相關收入分別為10.95億元、13.14億元和 15.60億元，占各期營業收入比例分別98.76%、98.30%和98.29%，核心技術已實現產業化，且相關收入呈持續增長趨勢。目前，北自科技核心技術人員共6名。

本次擬投入募集資金額6.50億元，主要募投項目為湖州智能化物流裝備產業化項目、研發中心建設項目、營銷和服務網絡建設項目、補充流動資金項目。其中，湖州智能化物流裝備產業化項目占募資總額的51.8%。

招股書同時顯示，該公司曾獲得“國家科技進步二等獎”、“全國機械工業科學大會顯著成績獎”、“中國機械工業科學技術獎一等獎”等重大科技獎項。