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1）按照中國2020-2035中長期發展規劃計算，中國的gdp年均增速需要達到4.70%，按照政府工作報告設定的2023年5%的目標計算下來2020-2023的復合增速為4.6%，和預期的目標基本一致，考慮到2023年是新一屆政府的第一年，gdp的目標可以設定的稍微低一點，但是在完成的時候可以超額完成，如果最終的完成目標在5.0%~5.5%之間，那么年化增速就是4.69%，所以我預計今年最終的達成值在5.25%~5.50%之間

2）2023年的地方專項債的規模是3.8萬億，財政赤字率是3.0%，2022年地方專項債的規模是3.65萬億，財政赤字率是2.80%，按照財政部的數據，2022年全國地方政府專項債的余額為21.82萬億，平均期限為6.4年，平均利率為2.80%，意味著2023年將有3.4萬億的債券到期還本，4000億左右的利息需要支付，二者合計為3.8萬億，恰好和今年專項債的規模一致，根據財政赤字率的公式，我們可以得出2022年財政赤字為：3.39萬億元，2023年將達到：3.82萬億，比去年增加4300億，等于是政府主動拉動經濟的決心比較大，按照基建投資1:10的杠桿，多出的4300億將帶動4.3萬億的新增基建投資

3）今年的CPI目標位3%，因此名義gdp增速就會達到8%~8.5%之間，由于M2和名義GDP增速之間至少要有2%左右的緩沖區，因此今年M2的目標依然是10%~10.5%

4）報告對房地產的定位關鍵詞包括化解優質頭部房企風險、改善資產負債狀況、防止無序擴張、促進房地產業平穩發展、城市更新等，其中城市更新暗含著棚改和老舊小區的改造，2022年9月重啟psl表明資金先行，預計2023年全年psl大約有1萬億的增量；

綜合上述：今年經濟恢復會是溫和的，不會大水漫灌，以免引起通貨膨脹，畢竟美國還處在一個利率緊縮的周期，所以今年的股市應該是結構性牛市，不會出現單邊大牛市，由于對房地產、地方專項債已經做了清晰的表述，因此今年國內不會有系統性金融風險，壓制銀行股的城投債一旦被拿掉，這部分品種就一定會補漲，綜上，A股今年應該是一個寬邊震蕩行情。