硅谷銀行說倒就倒，留下一地雞毛。

(資料圖)

美聯(lián)儲和美國財政部周日迅速采取行動，聲稱將為硅谷銀行（SVB）的所有儲戶提供安全退出途徑。金融監(jiān)管機構設立了一個新的貸款計劃，由美聯(lián)儲執(zhí)行，財政部提供資金，力求還清所有硅谷銀行儲戶的資金。

然而，儲戶有救，硅谷銀行的破產卻是已成定局，這也意味著硅谷銀行母公司——納斯達克上市的硅谷金融集團（SIVB）的股票基本上要分文不值，其股東可謂是竹籃打水一場空。

根據周日美國財政部和美聯(lián)儲的聯(lián)合聲明，聯(lián)邦存款保險將保證所有存款人得到全額補償，但硅谷銀行的股東和無擔保債務人將不受保護。

而SIVB又是指數(shù)基金持有的熱門公司，貝萊德的金融科技ETF、安碩美國地區(qū)銀行ETF等等都是其股票持有人，這也讓幾乎所有投資于指數(shù)基金的投資人都被迫承受硅谷銀行的爆雷虧損。

業(yè)內人士表示，這對私募股權和風險投資公司及其投資者來說，硅谷銀行的倒閉可能影響更大，甚至從某種程度上可以媲美2008年的金融危機。

股東倒霉

根據已公布數(shù)據，截至2022年12月底，共有753家機構持股，持股總和占總股本的96.81%，這意味著散戶直接持股數(shù)量相當少。

上周五硅谷金融集團停牌，按上周四收盤價計算，硅谷金融集團的市值約62.78億美元。不過業(yè)內人士估計，復牌后該只股票基本上會是一只垃圾股。

硅谷金融集團的機構股東包括先鋒領航集團（持股11.25%），貝萊德（8.05%），道富集團（5.21%），瑞典養(yǎng)老基金Alecta（4.45%）、摩根大通（4.25%）和摩根士丹利（2.60%）等。

硅谷銀行雖然已經被美國存款保險機構接管，但硅谷金融集團仍將繼續(xù)在美股市場交易，不過很可能將退到粉單市場，基本上不再有多少交易的價值。這也意味著，雖然其股價仍未歸零，但實際上已經不值錢。

然而，根據民主黨眾議員Ro Khanna的說法，SVB的投資者和股東損失是應該的，不會得到美國政府的紓困。

這也獲得了很多投資人的支持。這些人認為無論是什么公司，只要虧損了就應該倒閉。如果美國政府介入置換資產，最后就會演變成政府變相鼓勵道德風險的危險案例。

能拿回多少

股東血虧應該沒什么疑問，現(xiàn)在的問題就在于股東們到底要虧多少。在美國聯(lián)邦存款保險公司已經接管硅谷銀行并將拍賣其資產的前提下，母公司硅谷金融集團事實上只剩下個殼，也的確不怎么值錢。

參考SIVB去年的財報，其總投資證券截至2022年12月30日仍有約1200億美元，而凈貸款則剩下736億美元。而此前，硅谷銀行自稱賣出了210億美元的證券，因此SVB可供拍賣的資產規(guī)模大約包括1000億美元的證券和700多億美元的貸款。

但這仍不足以覆蓋硅谷銀行的儲戶存款，因此對聯(lián)邦存款來說，拍賣只是將其損失降低的一種方案，但并不會改變它虧損的事實。全部賣掉對聯(lián)邦存款來說是最直接和最快速的辦法，但對硅谷金融集團來說，失去了主要子公司——硅谷銀行，其基本失去了繼續(xù)盈利的能力。

從這個角度來看，硅谷金融股價可能就此一跌到零。按照硅谷金融集團上周四的收盤價來算，若假設其股價價值歸零，最大的機構投資者先鋒領航相當于損失了7億多美元。

不過，如果在資產拍賣之后，仍然有“不差錢”的公司認為硅谷金融集團有東山再起之勢，愿意抄底其股票，那么或許硅谷金融的股價不至于歸零。在這種極端假設下，股東雖然損失，但也不會血本無歸。