美東時間周四，在美國11家大型銀行聯手向第一共和銀行注資300億美元的消息傳出后，美股市場為之一振：第一共和銀行的股價直線拉升，美國銀行股也全線上漲。

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在市場情緒轉暖之際，甚至有分析師樂觀地高呼：“銀行業危機已經解除了！”

然而，在周四收盤后，市場似乎慢慢冷靜下來。在反復審視美國銀行業現狀之后，一些分析師發出了疑問：危機真的解除了嗎？

危機真的解除了嗎？

在華爾街巨頭出手相助的消息傳出后，盡管第一共和銀行的股價收盤上漲了10%，但在隨后的盤后交易中卻下跌了16.9%。在周五盤前，截至發稿，第一共和銀行股價下跌約12%——這一K線走勢似乎也體現出，市場情緒正從驚喜轉為冷靜。

第一共和銀行股價走勢

市場的擔憂情緒最直接的源頭，來自于第一共和銀行本身的披露：該銀行在盤后表示將暫停派息，并公布了其現金頭寸為340億美元。

此外，美聯儲周四公布的數據顯示，在截至3月15日的一周內，美聯儲最后一道流動性工具——貼現窗口下的借款激增至1528.5億美元，創下歷史新高，甚至超越了2008年金融危機期間創下的單周1480億美元的最高紀錄。

無論是第一共和銀行的現金流狀況之緊張，還是美國整個銀行業對美聯儲的依賴程度之高，都令市場感到震驚。

不少分析人士發現，盡管華爾街巨頭們的救援行動暫時阻止了即將到來的銀行體系崩潰，但美國銀行業的危機可能遠未結束。

“為了自己的利益，他們（大型銀行）會把錢留在第一共和銀行……以阻止銀行擠兌。然后他們會逐漸收回現金，銀行將慢慢走向死亡，”悉尼研究公司DeepData Analytics創始人索瑪桑達拉姆（Mathan Somasundaram）表示，“耶倫在昨夜明確表示，所有銀行存款都受到保護，但銀行本身可能不在受保護之列。”

“我不認為我們正處于全球金融危機的關鍵時期。資產負債表狀況比2008年要好得多，銀行受到了更好的監管，”加拿大皇家銀行（RBC）澳大利亞股票部門主管凱倫?約利斯馬(Karen Jorritsma)表示，“但人們擔心危機蔓延的風險是真實存在的，這動搖了信心。”

華爾街巨頭帶來的是“虛假的信心”

知名對沖基金潘興廣場的創始人比爾?阿克曼（Bill Ackman）在推特上表示，華爾街此舉是在通過分散金融危機風險來實現對第一共和國銀行的“虛假信心”，這是一種“糟糕的政策”，其結果是讓銀行違約的風險蔓延至更大的銀行。

阿克曼認為，美國銀行巨頭向第一共和銀行存入300億美元的舉動“引發的問題比解決的問題更多”，而“缺乏透明度會導致市場參與者做最壞的打算”。

“我以前說過，時間很重要。我們已經錯過了很多時間。在出現信任危機時，折中的辦法是行不通的。”他補充說。

阿克曼重申，他沒有在銀行業做多或做空投資。他表示:“我只是非常擔心金融蔓延的風險失去控制，造成嚴重的經濟損失和困難。”

援助行動凸顯出三大問題

華爾街日報專欄作家Telis Demos則撰文稱，華爾街巨頭的援助行動可能引發三個負面結果。

首先，這可能會鞏固一種最近盛傳的說法，即2008年后的監管體制導致美國銀行業呈現出雙層體系：大型銀行和其他銀行——人們會更加堅信，在大型銀行存款和開展業務總是安全的，而其他中小型銀行則不然。

第二，這一援助手段僅僅是臨時手段，可能無法成功消除人們對其他仍處于風險中的小型銀行存在的擔憂。

換句話說，銀行巨頭們現在或許可以聯手救援這一家銀行，但假如有第二、第三家中小型銀行也出現問題呢？華爾街巨頭們很難系統性地發揮作用，也不可能持續不斷地向出現問題的小銀行輸送存款。

從根源上來說，這一救援手段并沒有解決銀行業面臨的關鍵問題：利率上升帶來的長期挑戰。

第三，這筆交易還凸顯出大型銀行面臨的存款困境：大型銀行正苦惱于如何處理手頭的大量現金。雖然大型銀行手頭的存款越來越多，但在美國經濟衰退的風險下，他們卻看不到足夠的貸款需求，無法用這些資金獲得非常豐厚的回報。從最近的爆雷事件來看，購買更多證券似乎也不是正確的選擇。

盡管阻止銀行倒閉應該是美國金融業目前的首要任務。但完成這一任務，并不代表銀行業危機的終結。