過去一年多，通脹一直是美國經濟揮之不去的大麻煩。而現在，隨著美聯儲在銀行危機持續發酵的背景下持續加息，通脹至少短時間內不再是經濟頭號風險。在美聯儲最新加息25基點后，一家華爾街大行將金融不穩定列為未來三個月最大的經濟風險。

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富國證券宏觀策略主管邁克爾·舒馬赫（Michael Schumacher）周三在接受媒體采訪時暗示，政策制定者低估了信貸環境收緊對經濟造成損害的程度和時間。

“美聯儲并沒有真正充分相信信貸收緊意味著經濟會以相當快的方式轉弱。”他表示。

舒馬赫估計，信貸條件明朗化需要一兩個月的時間。

“現在很難說美聯儲收緊的力度是否足夠或太多，”舒馬赫表示。 “這就是為什么市場如此反復——無論是股票市場還是債券市場。人們正試圖了解這一點。”

周三，美股在震蕩交投中大幅收低，此前美聯儲一如普遍預期加息25個基點，同時暗示鑒于最近金融業的動蕩，即將暫停未來加息行動。

道瓊斯工業指數下跌530.49點，或1.63%，至32030.11點；標普500指數下跌65.9點，或1.65%，至3936.97點；納斯達克指數下跌190.15點，或1.6%，至11669.96點。

在硅谷銀行倒閉后，市場關注焦點開始從高通脹轉向系統性信用風險事件。美銀最新基金經理調查自2022年初以來首次顯示，對高通脹和鷹派央行的擔憂，現在并非受訪者最擔心的“尾部風險”。相反，他們最擔心的是由硅谷銀行所引發的一系列銀行業危機。

美聯儲可能會再加息一次

舒馬赫認為，只要金融部門能夠避免再次崩潰，美聯儲就會在更長時間內維持較高的利率，因為通脹仍然過高。

“我們告訴客戶，美聯儲可能會再加息一次。但圍繞這一呼吁我們并沒有太多信心，”舒馬赫表示。“如果不止于此（美聯儲再加息不止一次），我們會感到震驚。”

美聯儲最新加息25基點后，CME聯儲觀察工具顯示，交易員預計5月暫停加息的可能性為64.3%，5月再次加息25個基點的可能性為35.7%。