在“蔚小理”三兄弟中，蔚來作為最后公布一季度業績的企業，自然備受行業關注。

6月9日，蔚來公布一季度財報顯示，期內其累計交付新車31041輛，同比增長20.5%；實現營收約106.77億元，同比增長7.7%，環比減少33.5%；毛利率約1.5%，去年一季度為14.6%，去年四季度為3.9%；凈虧約47.40億元，同比增長165.9%，環比減少18.1%。

(資料圖)

盡管蔚來管理層此前多次表示一二季度為產品切換期，三季度產品銷量有望回歸正常水平，但因年內銷售端持續“怠速”，外界對蔚來的質疑聲不斷。

一季度，蔚來僅有ET5與ES7兩款車型在售。隨著5月交付的ES6、ET7、EC7，6月15日開啟交付的ET5旅行版，計劃年內交付的全新ES8、EC6陸續加入產品矩陣，蔚來方面預計2023年二季度的總交付量為23000-25000輛。

“隨著包括全新ES6在內的多款新車型產能爬坡，我們對交付量的持續增長充滿信心。”在6月10日舉行的一季度業績電話會上，蔚來創始人、董事長、CEO李斌再次努力對外界傳遞積極信號，“下半年，隨著蔚來第二代技術平臺車型全面進入高端純電市場，2023千站計劃逐步落地，蔚來圍繞智能電動汽車核心全棧技術的堅決投入帶來的產品競爭力逐步體現，我們為參與下一階段更為激烈的競爭做好了準備。”

站位高端品牌的蔚來，一季度究竟表現如何？

短期內，毛利水平受原材料影響較大

自2022年二季度以來，蔚來的營收已經連續四個季度突破百億。營收的發力歸功于蔚來高端站位之下各車型的高定價。

“我們的價格定位是30萬-60萬元，面向主流高端市場。”蔚來聯合創始人、總裁秦力洪在車展期間接受藍鯨汽車等媒體采訪時就曾表示，根據目前的產品規劃，蔚來至少在三四年以內不會再推出比ET5更便宜的車型。

一季度蔚來主要財務數據（圖片來源：公告截圖）

一季度在售的中型轎跑車型ET5及中大型SUV車型ES7，其官方指導價分別為32.8萬元起、46.8萬元起；若選擇電池租用服務，可在前述價格的基礎上減去7萬元，ET5總價降至25.8萬元。同時，一代866車型（ES8、ES6、EC6）在一季度推出部分優惠，清庫存以迎接產品換代。

產品組合變化直接反映在毛利表現上。2023年一季度，蔚來的整體毛利率降至1.5%，汽車業務毛利率降至5.1%，對比2022年一季度的18.1%及同年四季度的3.9%均有所下滑。

另一影響毛利率的因素是電池單位成本的增加。從2021年下半年起，碳酸鋰價格一路高漲，2022年一度突破60萬元每噸，漲幅超過10倍。原材料價格上漲帶來的成本壓力傳導至下游動力電池企業及新能源汽車企業。

“現在整個市場還處在品牌混沌期，用戶大多是按價格去選產品，產品的先進性、服務的領先性、全程體驗和體系能力的價值還沒反應到價格上。長期來看，我們的產品會回歸價值，價格會被更多用戶認可。”李斌在業績電話會上直言，鋰價變動會影響蔚來的毛利率，但長期來講，隨著規模、管理效率、關鍵部件垂直整合等，毛利率達到甚至超過20%是可以實現的。“我們當下的目標是蔚來產品的價值要讓用戶感知。”

銷量、站位仍待平衡

最新數據顯示，2023年前5個月，蔚來累計交付新車43854輛，同比增長15.8%，自3月以來已連續3個月出現環比下滑。

“ET7、ES7和ET5的市場表現和我們的預期有差距，去年有權益和補貼，今年權益和補貼退坡，相當于平均漲了2萬。由于市場競爭更加激烈，導致有一批目標用戶在競爭中有所流失。”李斌如是說。

目前蔚來第二代技術平臺八款車型均已研發完成，并將于近期全面推向市場。蔚來方面表示會采取新的營銷策略、組織架構，且在資源端向重點車型傾斜，以確保八款車在目標市場能夠有足夠的份額。

蔚來管理層稱，公司應對市場的變化會更加快速，以保證產品和服務的競爭力，“長期競爭力比如研發投入方面會堅持，但節奏會適時調整。今年每季度會保持30億-35億元的研發投入，未來幾年仍然是高性能智能電動汽車核心技術和新產品研發和量產的重要階段。”同時，蔚來會確保在市場端的投入節奏更緊湊一些，“對于公司整體效率會更好，這方面我們會進行更加細致的管理。”

不可否認的是，當下蔚來首先要做好“沖刺銷量”和“保持站位”之間的平衡。

一方面，蔚來方面表示不會以減配的方式做價格調整。管理層表示，現在很多高價值的東西都是標配的，同時公司也在考慮靈活的措施，比如針對不需要換電權益的用戶推出更實際的舉措。“從用戶利益出發，我們也會考慮已經購車的用戶利益。”

另一方面，蔚來將通過第二品牌“阿爾卑斯”將觸角下探至20萬-30萬元的細分市場。

“現在市場變化非常動態，如何針對市場動態變化，降低公司風險，提高經營穩健性是我們要做的。現有工廠能夠支持蔚來和阿爾卑斯兩個品牌生產，生產制造端不需要大的固定資產投資。阿爾卑斯推向市場時，銷售與服務網絡方面會有一些固定資產投資，但換電站支持兩個品牌共用，我們已做好了敏捷反應的準備。”李斌透露，阿爾卑斯會按照原定規劃在2024下半年交付。

“今年市場的外部干擾因素比去年少了許多，我們的新車交付質量、節奏也更平穩。總的來說，我們相信今年產品的節奏會更好。”李斌表示，“下半年平均月銷超過2萬臺是我們的目標，我們非常有信心完成。”