年初之時(shí)，華爾街就對(duì)新興市場(chǎng)寄予厚望，但接下來的半年清淡交易顯然并沒有達(dá)到分析們的期待。

摩根士丹利今年早些時(shí)候曾預(yù)測(cè)，新興市場(chǎng)將迎來飛速發(fā)展的十年。分析師們的期望也在加碼：只要全球利率見頂，中國支持經(jīng)濟(jì)增長措施以及印度的結(jié)構(gòu)性改革將提振市場(chǎng)情緒，新興市場(chǎng)資產(chǎn)就會(huì)在今年下半年騰飛。

但截至目前，MSCI的新興市場(chǎng)股票指數(shù)今年只上漲了5%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家同類指數(shù)的11%漲幅。此外，新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)小幅上漲近2%，新興市場(chǎng)本幣債券表現(xiàn)僅略好于全球市場(chǎng)。

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不過，新興市場(chǎng)多頭并沒有就此偃旗息鼓，他們?nèi)詫?duì)新興市場(chǎng)資產(chǎn)十分樂觀。

堅(jiān)定唱多

巴黎匯豐資管公司全球首席投資官Xavier Baraton表示，印度、巴西、中國等國家沒有通脹問題，因此它們降息的速度可能比美聯(lián)儲(chǔ)更快。如果投資者現(xiàn)在正在尋找多元化策略，就必須關(guān)注新興市場(chǎng)，必須看看亞洲，研究一下印度。

倫敦標(biāo)準(zhǔn)人壽新興市場(chǎng)主權(quán)債務(wù)主管Edwin Gutierrez則指出，假設(shè)距離（利率）峰值只剩下一兩次加息，那么影響新興市場(chǎng)貨幣的負(fù)面因素應(yīng)該很快消散。這也將為新興市場(chǎng)央行未來幾個(gè)月降息鋪平道路。

新加坡RBC Capital Markets新興市場(chǎng)貨幣策略主管Alvin T. Tan進(jìn)一步解釋，全球加息結(jié)束將有助于降低波動(dòng)性，并支持套利交易，這明顯有益于收益較高的新興市場(chǎng)貨幣和債券。

他補(bǔ)充道，利差較高的拉美歐洲、中東和非洲貨幣將在利差交易中受益更多，但受到非傳統(tǒng)政策影響的貨幣除外，如土耳其里拉。

倫敦興業(yè)銀行新興市場(chǎng)研究部的Phoenix Kalen表示，預(yù)計(jì)今年下半年許多新興市場(chǎng)將進(jìn)入寬松周期，首先是拉丁美洲，然后是一些中歐和東歐國家。

值得關(guān)注的投資名單

匯總多位分析師的意見后可以看到：大多分析師預(yù)計(jì)到年底大部分新興市場(chǎng)的基準(zhǔn)股指將上漲，其中，中國香港和中國內(nèi)地股市的漲幅預(yù)計(jì)達(dá)到最大。

紐約Deltec資管公司董事總經(jīng)理Greg Lesko認(rèn)為，市場(chǎng)上的悲觀情緒一直很極端，并沒有準(zhǔn)確反應(yīng)出經(jīng)濟(jì)基本面，尤其是中國大陸和香港。他看好中國的消費(fèi)者品牌，因其很可能受到針對(duì)性的刺激措施支持。

他還補(bǔ)充道，阿里巴巴和京東的價(jià)格低到離譜，它們還擁有大量的現(xiàn)金。唯一的問題是可能會(huì)受到中美緊張局勢(shì)的打擊。此外，印尼的銀行也是不錯(cuò)的賺錢機(jī)器。

宏利投資管理駐香港的亞洲固收投資組合經(jīng)理Eric Lo表示，由于良好的增速、降息預(yù)期以及健康的國際收支，印尼債券看起來也很具吸引力。

在印尼央行結(jié)束加息之后，投資人大量涌入印尼債券，以美元計(jì)價(jià)的印尼盾債券今年回報(bào)率約為11%。