據(jù)外媒報(bào)道，美國石油和天然氣產(chǎn)量在4月份繼續(xù)呈上升趨勢，這是對油價(jià)在俄烏沖突后飆升的延遲反應(yīng)。

然而，自2022年底以來油價(jià)和鉆井速度的下降將削減2023年下半年的美國油氣產(chǎn)量，并導(dǎo)致今年晚些時候和2024年石油和天然氣市場收緊。

今年5月，美國本土48個州（不包括墨西哥灣聯(lián)邦水域）的原油和凝析油產(chǎn)量比4月增加了3.7萬桶/日。根據(jù)美國能源情報(bào)署（EIA）的數(shù)據(jù)，這一產(chǎn)量較去年同期增加了98.6萬桶/日（+10%）。

(資料圖片僅供參考)

當(dāng)前，美國本土48州的石油產(chǎn)量以有記錄以來第二快的速度運(yùn)行，僅比2019年11月和12月的前一個峰值1052萬桶/日低7萬桶/日。

經(jīng)驗(yàn)表明，美國石油產(chǎn)量對價(jià)格變化的反應(yīng)平均滯后約12個月，因此2023年4月接近創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量反映了2022年第二季度的高油價(jià)。

扣除通脹因素后，2022年4月美國原油期貨價(jià)格平均為每桶108美元（自2000年以來所有月份的第74個百分位），2022年6月升至每桶120美元的峰值（第82個百分位）。此后，美國原油近月期貨價(jià)格在2022年12月跌至每桶78美元（第51個百分位），在2023年6月跌至每桶70美元（第43個百分位）。

油田服務(wù)公司貝克休斯的數(shù)據(jù)顯示，為了應(yīng)對價(jià)格下跌，石油和天然氣鉆井?dāng)?shù)量已從2022年12月的平均780座下降到2023年6月的687座。

鉆井數(shù)量的減少將確保美國本土48個州的石油產(chǎn)量在2023年第三季度下降，并至少在2024年第一季度繼續(xù)下降。

如果全球經(jīng)濟(jì)避免了衰退，那么美國本土48個州的產(chǎn)量增長將放緩或負(fù)增長，再加上沙特及其歐佩克+ 盟友宣布的減產(chǎn)，可能會在2023年晚些時候和2024年初減少全球石油庫存。

具有諷刺意味的是，歐佩克+的減產(chǎn)可能會將原油價(jià)格穩(wěn)定在比其他情況下更高的水平，從而減輕美國本土48個州的部分壓力，并將其產(chǎn)量穩(wěn)定在較高水平。

在天然氣方面，美國2023年4月干氣產(chǎn)量達(dá)到3063億立方英尺，同比增長近6%。今年前四個月的總產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的12239億立方英尺，比去年同期增長7%。

與石油一樣，美國天然氣產(chǎn)量在2022年第二和第三季度持續(xù)增長，但對極高價(jià)格的反應(yīng)滯后。

按實(shí)際價(jià)值計(jì)算，美國天然氣期貨的平均價(jià)格在2022年8月達(dá)到9美元/每百萬英熱單位以上的峰值（自2000年以來所有月份的第78個百分位），但在2023年6月跌至不到2.50美元/每百萬英熱單位（第4個百分位）。

美國天然氣產(chǎn)量增長預(yù)計(jì)將在2023年下半年和2024年上半年大幅放緩，這將在2023/24年冬季消除過剩庫存。截至2023年4月，美國天然氣庫存比上一個十年的季節(jié)性平均值高出2610億立方英尺（+14%或+0.58個標(biāo)準(zhǔn)差）。根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，到2023年6月下旬，庫存過剩量已增至2900億立方英尺（+12%或+0.76個標(biāo)準(zhǔn)差）。

不過，只要冬季氣溫大致與近年同期平均水平一致，美國天然氣產(chǎn)量增長放緩應(yīng)該會在2023/24年冬季逆轉(zhuǎn)庫存過剩的現(xiàn)象。

相關(guān)報(bào)道：

石油巨頭埃克森美孚Q2日子不好過 創(chuàng)紀(jì)錄利潤不復(fù)存在！

大宗商品價(jià)格下跌，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，石油股二季度業(yè)績恐將備受考驗(yàn)。

埃克森美孚石油(XOM.N)表示，由于天然氣價(jià)格和煉油利潤下降，今年第二季度收益預(yù)計(jì)將環(huán)比減少約40億美元。

加拿大皇家銀行資本市場分析師Biraj Borkhataria在一份報(bào)告中寫道，天然氣和煉油這兩個部門的盈利下降，可能會使這家石油巨頭的凈利潤減少至約75億美元。這遠(yuǎn)低于當(dāng)前彭博預(yù)期的約94.3億美元。

這一更新可能會對盈利預(yù)期產(chǎn)生負(fù)面影響，我行預(yù)計(jì)未來幾天的預(yù)期會遭遇下調(diào)。

埃克森美孚石油周三盤后下跌0.85%。埃克森美孚是西方五家石油巨頭中第一家發(fā)布Q2盈利指引的公司，提供了預(yù)計(jì)將于本月晚些時候發(fā)布的業(yè)績概況。

一年前，受俄烏沖突影響，能源價(jià)格飆升，受益于此，埃克森美孚的季度利潤曾達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的186億美元。而后，隨著全球利率上升以及中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，大宗商品價(jià)格下跌，大型石油公司的盈利正在從去年的創(chuàng)紀(jì)錄水平下降。

預(yù)計(jì)此次二季度財(cái)報(bào)期，投資者將仔細(xì)研究石油股的業(yè)績表現(xiàn)，密切關(guān)注高管們是否能夠恪守承諾，通過回購和股息向股東返還數(shù)十億美元。

埃克森美孚周三在一份聲明中表示，天然氣價(jià)格下跌導(dǎo)致利潤損失約20億美元，煉油利潤率下降約21億美元。而未結(jié)算衍生品收益6億美元和化學(xué)品收益3億美元部分抵消了收益下降。該公司表示，油價(jià)下跌只會使收益減少約1億美元。

加拿大皇家銀行指出，其凈利潤前景排除了未結(jié)算衍生品的變動。