光伏領域再度掀起新一輪資本熱潮！

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本周兩家光伏獨角獸宣布完成新一輪融資。28日，光伏組件和原材料制造商一道新能，宣布完成Pre-IPO輪融資，投資方包括金融街資本、普洛斯、電投產業基金、廣發信德等多個知名資方。光伏組件廠商正泰新能則在25日宣布完成20億元C輪融資，中金資本、中信建投等大資本云集。

財聯社創投通數據顯示，今年截至目前，光伏領域一級市場共發生投融資事件58起，已達到去年全年的90%。其中，華晟新能源、漢可泛半導體、正泰新能等多個項目完成兩輪融資。出手的投資方中頭部機構扎堆，包括國家綠色發展基金、國調基金、合肥產投集團、深創投、毅達資本等。

此外，今年截至目前，共有17家光伏企業在排隊IPO，擬融資總額近650億元。其中，5月份以來提交IPO申請的光伏公司數量明顯增長，11家企業IPO申請獲受理。

二級市場也出現了一股光伏融資熱。據Wind數據不完全統計，今年上半年，60家光伏企業發起了共計近2000億元的再融資。

光伏獨角獸大爆發

第三輪光伏周期開啟于2020年。財聯社創投通數據顯示，2020年至今，光伏領域一級市場共計發生投融資事件164起，其中，16筆融資金額超過10億元規模。融資輪次方面，A輪以前的早期輪次占比較大，共計83起。

投資機構方面，IDG、中金資本、高瓴資本、毅達資本、國家綠色發展基金、合肥產投以及朝希資本等出手較多，頭部資方云集光伏賽道。

《科創板日報》記者注意到，近年在光伏領域出手的機構中，國資背景機構占比不小。有國資機構新能源投資人士對記者表示，“國資機構會更傾向于技術確定性更高的領域，國內光伏廠商無論是技術和市場目前都已經做到了比較成熟的水平，所以才會看到國資機構在光伏領域出手較多。”

而在資本加持下，多個光伏獨角獸跑出。

剛剛官宣完成Pre-IPO輪融資的一道新能，成立于2018年，主要從事高效光伏電池、組件封裝技術、系統應用的研發和制造。

公開資料顯示，截至目前，一道新能已共計完成9輪融資，三峽鑫泰、招商局創投、前海母基金、長城證券、金融街資本等超30家外部機構參與投資。據知情人士向《科創板日報》記者透露，一道新能源當前估值超過90億元。

另據行業媒體報道，日前宣布完成C輪融資的正泰新能，投后估值已達到130億元。而同屬“正泰系”的正泰安能，主做戶用光伏整體解決方案，估值已經高達280億元。

光伏硅片企業高景太陽能，其估值更是在成立第三年就達到了200億元的水平。高景太陽能由珠海國資華發集團及投資機構IDG聯合孵化，成立以來共完成4輪融資。國壽科創基金、粵財基金、華登國際、中金資本、金石投資等知名資方都曾參與出手。其最近一輪融資是在2022年8月，為總規模25.15億元的B輪融資。

華晟新能源是另一迅速崛起的光伏獨角獸。該公司成立于2020年，主做HJT電池、組件開發應用和產品規模化生產。財聯社創投通數據顯示，截至目前，華晟新能源共完成四輪融資，投資方包括合肥產投集團、中建材新材料基金、錫創投、招銀國際以及中信創投等多家頭部機構。據業內人士透露，目前華晟新能源最新估值已經達到100億元。

胡潤研究院發布的《2023年全球獨角獸榜》中，有9家中國光伏企業上榜。除上述5家外，還有205億元估值的美科太陽能，以及275億元的阿特斯。今年6月，阿特斯回A上市，正式掛牌科創板。截至28日收盤，阿特斯股價報16.06元/股，總市值592.33億元。

光伏企業二級市場融資忙

光伏企業沖刺二級市場的熱情也相當高漲。

上述多家光伏獨角獸已經開啟了IPO沖刺。7月初，一道新能同國金證券簽署上市輔導協議，正式啟動A股IPO進程。6月初，深交所官網顯示，高景太陽能IPO已被受理，招股書顯示，公司擬公開發行不超過1.25億股，募集資金約50億元。

多家頭部企業亦在醞釀分拆上市。上述“正泰系”上市公司正泰電器，6月初發布了關于分拆子公司正泰安能于主板上市的公告。

此外，晶盛機電、天合光能等多家上市公司，今年亦先后宣布分拆旗下新能源資產上市。

其中，晶盛機電于4月公告籌劃控股子公司美晶新材分拆上市事宜，美晶新材為半導體及光伏行業提供配套的石英制品。同月，天合光能亦宣布籌劃控股子公司天合智慧分拆上市，后者為天合光能旗下分布式光伏業務平臺。

據財聯社創投通不完全統計，今年截至目前，共有17家光伏企業在排隊IPO，擬融資總額近650億元。

二級市場還掀起了一股光伏企業再融資熱潮。有數據統計數據顯示，2023年上半年光伏行業有60家企業發起了近2000億元再融資。相比去年全年160家企業共計500多億元的融資總額，今年上半年不僅融資總額翻了一番，融資企業也更加集中，包括了天合光能、宏潤建設、愛旭股份、晶澳科技、TCL中環、通威股份等多家頭部企業，其中天合光能、通威股份等多家的擬募資額超過了100億元。

時代伯樂投資總監陳驊對《科創板日報》記者表示，本輪光伏周期與此前最大的不同在于，市場化驅動成為主要因素。

“過去的光伏周期更多是政策性因素影響，因為之前光伏發電的成本還是很高，相對于火電來說幾乎沒有優勢，所以更多是補貼政策驅動的發展。本輪光伏周期相比過去，本質的區別就是光伏已經進入到平價上網的時代，所以補貼等行業政策對它的影響其實已經非常小了，更多的還是市場化因素。”

而光伏企業本輪增資擴產的火熱，也引發了市場上關于未來行業可能面臨產能過剩、內卷加劇的擔憂。

對此，陳驊表示，近段時間A股光伏板塊的持續下跌，一定程度上反映了市場上這樣的擔心。“現在整個光伏產業鏈的估值都壓得比較低，比如做一體化組件的，都只有十倍左右的市盈率，其實也體現了市場對企業未來盈利能力下降的擔憂。”

但其認為，光伏的市場空間依然很大，目前的裝機量遠遠還沒有達到市場天花板，“并且，對于光伏這種大規模的制造業而言，產能過剩是一個常態，過去兩年是因為需求的突然爆發，造成了供不應求的短期現象，未來大部分時間大概率應該都會是供大于求的情況。這種市場狀態其實也會反過來促進企業通過技術創新、差異化競爭等方式實現降本增效。”