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VIX指數升至兩個月來高位，這可能導致今年美股上漲背后的一些市場力量改變方向......

隨著股市連續第三天下跌，波動率重新引發投資者的注意。這對于市場表現而言并不是一個好兆頭，自3月份以來股市還沒有出現過5%或以上的跌幅。

VIX指數周四一度升至16.9，為兩個月來的最高水平，較上周的低點12.7大幅反彈。雖然與歷史水平相比仍較低，但其本周的意外飆升可能會導致今年美股上漲背后的一些市場力量改變方向。

野村證券跨資產策略師查理·麥克利戈特（Charlie McElligott）周三在給客戶的一份報告中表示，“我們已經看到，市場條件終于接近要求一些機械拋售或去杠桿化風險的水平”。 他補充說，投資者需要開始考慮更大的市場波動對波動敏感的系統性策略的潛在影響。

關注風險和波動控制策略的投資者是近幾個月來逢高買入股市的人之一，他們根據市場走勢配置股市敞口。盡管這些類型投資者的買盤幫助標普500指數的漲幅距離歷史高點只差5%左右，但如果波動性上升迫使他們削減股票敞口，則可能會產生相反的效果。

瑞銀集團歐洲股票策略和全球衍生品策略主管格里·福勒（Gerry Fowler）表示：“市場預計的波動性比我們預期的要小。雖然我們也預計波動性在2024年之前不會大幅上升，但即便如此，隨著宏觀環境惡化，波動性也應該高于市場目前的定價”。

繼周三標普500指數47個交易日以來首次單日跌幅超過1%后，周四歐洲股市和美國股市延續跌勢。