央媽又出手了！

(相關資料圖)

最新數據顯示：

央行7月末黃金儲備達6869萬盎司，環比增加74萬盎司。

這是繼去年11月以來，央行已經連續9個月增持黃金，如果如按區間均價計算，已經累計增持總額達828億元。

央行為何要狂買黃金？

其實這也不足為奇。

這只是去美元化過程中的一個小插曲而已。

對沖

去美元化是一個趨勢，這是全球的共識。但同時還要保持外匯儲備穩定， 不能顧此失彼。

如何填補美元的空缺就至關重要。

而黃金一定是一項不可多得的非信用資產，具有完美的替代作用。

理論上講， 人民幣貶值將會提振美元走勢，進而利空以原油、黃金為首的大宗商品，這樣看，人民幣貶值對黃金的影響是正向的影響。

現實是，近5年只有2021年以人民幣計價的黃金不能規避人民幣的貶值，其他4年以人民幣計價的黃金都完美的跑贏了人民幣，成功率多達80%。 尤其去年人民幣兌美元貶值9.2%，但以人民幣計價的黃金則逆勢上漲9.8%，完美的對沖了人民幣貶值的空間。

如果將黃金的購買價格固定在某個價位上的時候，黃金和人民幣處于可互相替換狀態的時候，人民幣升值了，黃金價格就下跌；人民幣貶值了，黃金的價格就上漲。

兩者呈現反比關系。

很明顯，在央行一邊去美元的同時，一邊不斷增持黃金儲備，是非常有效的。

避險

央行增持會放大黃金的投資價值，刺激更多人對黃金的需求。

中國黃金協會最新數據顯示：

今年上半年，全國黃金消費量554.88噸，與2022年同期相比增長16.37%。

具體來看——

全國黃金首飾消費量為368.26噸，同比增長了14.82%；

全國金條及金幣消費量為146.31噸，同比增長了30.12%。

消費者更傾向于購買輕克重產品。

下半年隨著各項擴內需、促消費政策的落地，黃金飾品的銷量還會增長，尤其接下來的十一黃金周和雙十一活動。

不僅僅是中國，全球都在增持黃金。

上半年全球黃金需求總量達到2460噸，同比增長5%；

全球央行購金需求上半年達到創紀錄的387噸；

金條與金幣需求總量達582噸；

全球金飾需求達到951噸。

各國央行黃金儲備量創紀錄，是黃金需求主要上升的一個因素。

需求的增加不僅僅是保值，還有擔心美債違約產生的損失。

前段時間，三大評級機構之一的惠譽將美國長期外幣債務評級從AAA下調至AA+，預計未來3年美國財政狀況惡化。

此次是惠譽自1994年首次發布美國信用評級以來第一次對該國的評級下調，就是為了是抵擋可能發生的風險，尤其是黑天鵝事件。

在近20年以來發生的歷次危機中，黃金往往能獲得正收益，并且相對于股票、債券投資，獲取不菲的超額回報。

所以 央行對黃金的采購，也有一定避險的需求。

儲備

盡管，央行很努力增持黃金了。

實際上我國黃金儲備約占外匯儲備比例是很低的。

截至6月末，黃金持有最多是美國8133.5噸，占總儲備68.2%；

第二是德國占總儲備67.4%；

意大利、法國、俄羅斯分別是64.4%、66.3%、24.6%；

我國央行黃金儲備占總儲備4.2%，排名第七，跟前幾名還是有很大差距的。

很明顯，這不應該是世界GDP第二大國的比例啊。

于是，全世界專家開始出謀劃策。

鑒于目前“中國是美債第二大持有國，持有的美債總額為8467億美元。”知名貴金屬專家格雷耶茲說，“中國接下去存在將這些美國國債全部清倉并置換成等值的，約1.34萬噸黃金儲備的可能。”如果加上目前2136.5噸，意味著中國黃金儲備將達到1.5萬噸。

如果央行真這樣干。

有這么龐大的黃金儲備量，人民幣在全球儲備貨幣和貿易結算貨幣分布中的比重肯定會得到極大提高。去美元化將會加速前行。

不僅是中國，全球都在提高黃金儲備占比。

今 年2月份，俄羅斯官方表示，將在2023年清空他們的主權財富基金所有歐元份額，而僅保留黃金、盧布和人民幣，同時表示上調黃金和人民幣的投資上限，把黃金從20%上調至40%，把人民幣從30%上調至60%。

黃金越來越成為全球央行的香饃饃。

“去美元化”不僅具有改寫世界經濟格局、重塑全球經濟秩序的重大意義，

而且還能沖擊美元霸權地位。

所以，改變全球金融秩序必須從美元入手，這是十分正確的選擇， 而我國央行采購黃金只是去美元化的一個手段而已，何足為奇。

央行連續采購黃金對沖避險，我們如何應對？

另外黃金到底是如何定價的？

哪些因素影響了黃金價格波動？

上半年上漲原因是什么？

下半年又會如何調整？