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記者 羅曾 編輯 何天驕

8 月 15 日晚間，德邦股份（603056.SH）披露2023年中期業績。根據財報，德邦股份上半年整體業績持續增長，營業收入156.93億元，同比增長6.03%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.43億元，同比增長196.52%；扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.31億元，同比增長284.63%。可以看出，隨著業績大幅增長，德邦股份戰略轉型利潤承壓期已過，隨著與京東物流的整合深入，協同效應將進一步加強，有望推動業績再上一個新臺階。

今年以來，隨著經濟不斷發展，與宏觀經濟增速有較強正相關性的物流行業也實現了較大增長。根據中國物流與采購聯合會公布的數據，2023 年上半年社會物流總費用 8.6 萬億元，同比增長 3.7%，社會物流總費用與 GDP 的比率為 14.5%。此外，隨著零擔行業市場集中度不斷提升，電商向“大件”快遞滲透為大件快遞的發展帶來空間、物流行業降本增效效果顯著，為德邦股份等物流企業的業務發展營造了良好的市場環境。

據悉，德邦股份收入主要由快運和大件快遞業務收入構成，在2023 年上半年中主營業務均保持增長，快遞業務營業收入為 100.21 億元，同比增長 2.62%；總票數 3.78 億票，同比增長7.72%。快運業務營業收入為 51.22 億元，同比增長 11.09%；隨著快運產品服務升級，公司加大營銷力度，零擔產品收入實現正增長，整車產品收入增長迅速。

利潤的大幅增長與成本控制有很大關聯。成本及費用方面，德邦的精細化管理持續推進。2023年上半年，公司期間費用11.69億元，同比減少11.90%，期間費用占收入比下降1.52個百分點。其中，管理費用7.73億元，同比減少15.88%。德邦股份在公告中表示：“隨著公司組織結構不斷優化和效率的提升，未來管理費用率仍有下降空間；持續性的精細化管理助推了降本增效。”

與京東的協同發展也在不斷加強。自去年三季度京東完成對德邦的收購后，雙方業務協同進展順利。2022年，雙方業務合作金額為5744萬元；2023年，雙方合作預估交易金額為30.38億元。

6月30日，德邦發布公告顯示，與京東物流擬簽訂《資產轉讓協議》，約定公司及其控股子公司將以合計不超過1.06億元（不含稅）的自有資金購買京東物流及其控股子公司83個轉運中心的部分資產。基于此番交易，有助于實現雙方的資源整合及優勢互補，提升運作效率，從而增強德邦的競爭力。

歸入京東麾下后，德邦的高管也迎來了部分調整。逐漸趨于市場化的管理團隊也給德邦帶來了經營管理的正向影響。值得一提的是，德邦擁有一支年富力強、經驗豐富的管理團隊，管理層平均年齡31歲，在公司的平均工作時間超過6年，其中核心中高層管理團隊平均年齡37歲，在公司的平均工作時間已超過12年。

管理團隊的精進為德邦注入了經營活力，隨著宏觀經濟的全面復蘇，物流行業憑借與國民經濟增長的高協同性將再次釋放強勁的業務需求。近期，國家發改委發布的《關于恢復和擴大消費的措施》提出要完善農村電子商務和快遞物流配送體系，明確要開展綠色產品下鄉、完善農村電子商務和快遞物流配送體系、推動特色產品進城。

截至2023年上半年，公司擁有末端網點8986個，包括5895個直營網點、3091個合伙人網點，鄉鎮覆蓋率93.82%。隨著消費市場的復蘇，德邦持續投入的網絡底盤建設將逐漸迎來兌現。目前，公司戰略轉型利潤承壓期已過，隨著與京東物流資源整合更進一步，長期協同效應持續釋放下，德邦的收入將持續增長，成本費用還將進一步改善。