(王蕾)近日，*ST凱樂披露預計2022年末公司凈資產為負，成為2023年首家可能觸及財務類退市指標的個股。歲末年初多支股票拉響退市警報，年報披露季來臨前，滬深交易所發布通知進一步強化退市風險揭示。對外經貿大學公共政策研究所首席研究員、華夏思享智庫專委會主任蘇培科接受中新經緯專訪時表示，滬深交易所提高了退市風險提示公告披露頻次，讓退市關口前移，重點在于提示投資者注意風險，不要再抱有僥幸心理。

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1月13日，滬深交易所發布《關于加強退市風險公司2022年年度報告信息披露工作的通知》(以下簡稱《通知》)，同步配套修改相關公告格式指南，對退市風險公司2022年年度業績預告、年度報告編制及相關信息披露提出監管要求，持續完善常態化退市機制。

“過去幾年退市制度不斷健全過程中，還曾出現過投資者在退市當天還有人投機炒作，‘飛蛾撲火’，參與退市公司確實很不理性，本次滬深交易所進一步明確強化退市的一線監管意見。”蘇培科說，尤其是《通知》揭示了七大退市風險類型，投資者可以從這些方面關注上市公司風險苗頭，防止突然退市給投資者帶來的損失。

根據《通知》，首次明確了退市風險公司如涉及7類較高終止上市風險情形的應予以重點提示，主要包括業績預告相關指標觸及退市標準、尚未聘請會計師事務所、會計師事務所對公司是否觸及退市情形的判斷與公司存在重大分歧、影響公司是否觸及退市情形的事項尚未核實并履行信息披露義務、公司預計退市風險與前期披露出現重大變化等情形。

“一旦發現有這七類退市風險，投資者要盡量遠離這樣的公司，以減少可能的損失。”蘇培科強調，“尤其是財務真實性、以及相關財務達標性，一旦觸及財務退市指標，就會立即退市。”

對于上市公司而言，《通知》提出，審慎處理保殼交易及資本運作，依規進行會計處理，不得通過虛增收入、違規確認收益等方式規避退市。蘇培科認為，目前A股上的殼還是有些價值的，因此一些公司為了保殼會采取一些臨時性舉措，比如裝一些資產以改善其當期財務指標，但這種資本運作實難扭轉公司長期的運作困局。

“本次滬深交易所并未明確反對保殼舉措，強調審慎處理。就說明保殼行為作為交易所和監管部門重點關注的對象。如果資產注入給退市公司注入了活力，使其具備了可持續發展的能力，確實改產了財務數據和營收狀況，達到了不退市的標準，監管部門也不會讓其一定要退市。”蘇培科說，但目前來看，交易所的窗口指導會給中介機構、董監高等“關鍵少數”一定承擔相應責任的壓力，促使其審慎“保殼”。

《通知》還要求董監高等“關鍵少數”和會計師事務所等中介機構歸位盡責，明確退市風險公司董事、監事、高級管理人員應當高度重視年度報告編制及披露事項，獲取充分、全面的決策依據信息，合理使用異議權。審計委員會應當加強與會計師事務所的溝通，對其審計工作進行持續性監督及審查。會計師事務所應當結合退市風險公司特點，加強審計執業質量控制，依規就營業收入扣除及非經常性損益等事項出具專項核查意見，恰當判斷上期非標事項對本期財務報表的影響，審慎發表意見。

“強化退市風險揭示是對‘退市新規’(《健全上市公司退市機制實施方案》)制度的完善和補充，有利于A股市場健康發展；優化優勝劣汰的市場機制也有利于注冊制的穩健運行。”蘇培科說，“如果只進不出，A股上市公司質量會下降，市場混亂會導致投資者信心不足；市場爛公司太多會導致誤導投資者判斷讓投資者踩雷風險加大。因此，只有加強退市、強化退市制度，讓好公司留在市場里，投資者才能夠減少觸雷風險，資本市場質量才能得提升。

他認為，“退市新規”發布實施以來，在中國證監會統籌指導下，滬深交易所退市力度不斷加大。2022年退市公司逾40家，力度史無前例。而從七大類退市風險來看，其中九成以上觸及財務退市指標。

“在‘硬核指標’下，我們覺得A股市場退市力度會越來越大，退市類型也會更多樣化，其他類型的退市數量也會進一步增加。”蘇培科說，2022年上市公司退市是從財務數據方面“小試牛刀”，2023年、2024年乃至未來退市的主因會不斷增多。

“這也是明確地告訴市場投資者，退市是來真的，絕對不是玩兒虛的。所以投資者要盡量遠離有退市風險的公司，否則投資很可能會打水漂。”蘇培科強調。(中新經緯APP)

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責任編輯：孫慶陽