A股全面注冊制正式啟動，之后炒股該注意點啥？哪類板塊下埋著金？

根據證監會有關部門負責人表示，本次改革借鑒科創板、創業板經驗，以更加市場化便利化為導向，進一步改進主板交易制度。一是新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制。二是優化盤中臨時停牌制度。三是新股上市首日即可納入融資融券標的，優化轉融通機制，擴大融券券源范圍。

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對于全面注冊制，增量研究院院長張奧平認為將有以下三大趨勢。

第一，IPO常態化，創新型企業IPO資本化“大門”將徹底打開。將企業能否實現IPO的選擇權交給市場投資者，上市標準將以企業實現市場化市值為核心，重點判斷企業未來價值成長預期，而不是單一的當前盈利能力。

第二，退市常態化，市場將“有進有出、良性循環”。

第三，破發常態化與資本價值“一九分化”，長期價值投資為王。破發常態化下，公司在上市之初實現不斷漲停的現象不會再頻繁出現，企業上市前后的估值也將趨于“平穩”，只有真正具備高增長潛力的企業，市值才能得到持續的提升。

2日，三大股指高開，滬指漲0.21%，深成指漲0.24%，創業板漲0.23%。不久后悉數轉綠，再走出V字。那么，注冊制開啟后，整個市場表現將如何？

以史為鑒，德邦策略知行團隊統計科創板提出設立和創業板提出試行注冊制后的市場表現，發現兩次“提出注冊制”后，短期萬得全A漲跌不明，半年后漲幅均超20%；對大小盤風格影響不明(第一次小盤指數更強，第二次則是大盤指數更強)；行業方面，第一次半年后漲幅前五為農林牧漁、食品飲料、通信、綜合、家用電器，第二次為社會服務、電力設備、食品飲料、汽車、國防軍工。

2日盤面上，券商、創投股開盤大漲，紅塔證券漲超9%，東興證券、國金證券、中信建投、中原證券等紛紛高開。從投資角度來看，多券商也認為應關注券商及創投類板塊。

中信證券提到，在全年日均萬億交易額的假設下，預計年度融資額約5500-6000億元。2022年，共有65家券商參與了A股IPO項目承銷保薦，其中Top3合計份額為45.1%。全面注冊制實行將加速投行業務向頭部券商集中，主板項目儲備充足券商受益，看好具備綜合競爭力的龍頭券商。長期來看，注冊制的全面實行將推動投行業務從傳統的以資源為核心向以銷售定價和交易服務能力為核心轉變，未來投行業務有望打通企業一二級服務鏈條，成為以企業客戶為中心的綜合服務平臺。

中信建投證券研報認為，作為資本市場改革重要環節之一的“全面注冊制”推進步伐有望迎來加快，全面注冊制背景下整體市場IPO規模有望進一步放量，直接利好券商投行業務；頭部券商更加專業化的項目選擇、質量審核、研究定價等能力優勢將進一步被放大；創投類企業投資項目的退出渠道得以更加暢通，進而增強相關企業盈利能力。

中金公司認為，全面注冊制將提升資本市場價格發現功能，真正具備成長性的創新型企業以及符合中國產業升級和消費升級發展趨勢的龍頭公司有望相對受益。資本市場大發展利好相關金融機構，重點關注券商、創投類等相關板塊。

興業證券認為，全面注冊制改革有望提振市場風險偏好，推動修復行情繼續演繹，結構上關注券商和金融科技相關板塊。2023年以來A股迎來春季行情，外資是主要驅動力。注冊制改革有望提振內資情緒，帶動市場風險偏好進一步修復，推動春季行情繼續演繹。結構上看，隨著全面注冊制改革推進，IPO和再融資等投行業務有望持續增長，資本市場擴容，券商板塊直接受益；另一方面，金融科技公司也有望受益于券商注冊制相關的IT需求擴張。

粵開證券提到，借鑒科創板創業板等注冊制經驗來看，未來全面注冊依然會高度圍繞國家戰略發展方向，聚焦在戰略新興產業，注重“自主、安全”。在當前內外多重因素共振之下，全面注冊制將進一步提振市場風險偏好，2月A股有望繼續演繹“春季躁動”行情。聚焦券商、戰略新興產業、專精特新三條主線。

招商非銀團隊在其發布的短評中指出，全面注冊制下，創投券商直接受益：全面注冊制的推出是資本市場改革發展最重要里程碑之一，市場活躍度有望再上臺階。注冊制星火燎原五年磨劍，標志著中國直接融資模式達到世界最先進水平，券商投行業務將直接受益，聯動跟投增厚業績。

開源證券副總裁兼研究所所長孫金鉅認為，首先，全面注冊制的實施將為券商帶來更多業務增量，全面注冊制實施后IPO市場將進一步擴容，不但能直接為券商投行業務帶來更多業務量，也將間接通過上市質量的提升為券商的資管、自營、研究等其他業務提供更多優質標的。其次，全面注冊制的實施將進一步提升券商的服務質量，全面注冊制實施后監管機構將進一步壓實壓嚴中介機構“看門人”責任，從而倒逼券商加強內控管理、提高服務質量。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)