題：龍頭企業上調硅片價格，光伏產業鏈新一輪價格周期將至？

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作者 夏日 安邦智庫(ANBOUND)研究員

8月27日，隆基綠能公示其最新單晶硅片價格，P型M10 150μm厚度產品上調15.4%。而另一家光伏硅片龍頭TCL中環最新報價顯示，全品類硅片價格上調3%以上。

兩大光伏企業上調硅片價格的重要原因就是原材料上漲。下半年以來，多晶硅價格已經連續6周上漲。8月30日，生意社多晶硅基準價為81666.67元/噸，與本月初(78333.33元/噸)相比，上漲了4.26%。

筆者認為，短期內基本肯定會有更多光伏企業上調價格。表面看是兩大龍頭光伏企業上調價格的示范作用，實際上還是源于硅片價格本身。首先，預計硅料價格還會有一定幅度上漲，尤其是n型料漲幅較大，直接推動硅片價格上漲。其次，過去停產的部分硅片企業需要補庫存，短期增加硅片需求。最后，根本原因還在于當前國內光伏裝機規模超過市場預期，而且進入傳統的裝機旺季，這在很大程度上帶動硅片需求。

不過，這并不意味著整個光伏產業鏈將進入新一輪價格周期。預計光伏產業鏈價格進入短期上升后，將會出現一定幅度的回落。從行業整體看，目前硅料、硅片總體供給仍然過剩，難以短期內改變。而目前的庫存依然較高，市場大規模補庫存的情況幾乎不會出現。此外，在“雙碳”背景下，國家政策的大力支持將促進更多規劃產能落地。比如下半年有多個多晶硅新增項目投產。最終，產能供應過剩格局可能難以出現根本性扭轉。

近日，各大光伏企業陸續公布了上半年財報。截至8月29日，A股共有12家光伏組件板塊上市公司發布2023年中報或業績快報，其中11家公司實現歸母凈利潤同比增長。此前光伏企業股價普遍出現大幅下跌，在業績持續向好和硅片價格上漲的情況下，光伏企業股價是否將進入上漲通道？

筆者認為，在“雙碳”背景下，基于政策的支持，國內光伏行業需求短期內仍將有一定的提升，但長期看顯然難以持續，困局猶在。而從宏觀角度看，硅片價格短期上漲對企業股價上漲影響有限。一是國內光伏產業本身內卷化。目前，國內光伏產業產能本身就已經總體過剩，而在國家政策的支持下，光伏產業鏈的各環節都在大規模擴產。二是光伏產品貿易出口不佳。在逆全球化背景下，一方面，境外國家尤其歐洲國家加大對中國出口產品的各種審查，大幅減少從中國進口光伏產品；另一方面，歐美國家采取各種政策，加大力度支持本土光伏企業，壓縮中國光伏企業的國際市場。(中新經緯APP)

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責任編輯：宋亞芬