深耕行業(yè)多年，海星股份(603115.SH)在今年迎來業(yè)績大增。

日前，海星股份發(fā)布2021年三季報，受益于新興市場增量旺盛，公司募投項目達產(chǎn)，2021年前三季度，公司實現(xiàn)營收12.14億元，同比增長39.16%;實現(xiàn)凈利潤1.59億元，同比增長74.94%;扣非凈利潤1.49億元，同比增長114.77%。其中，前三季度凈利潤及扣非凈利潤均超過2020年全年總和，而營收接近去年全年水平。

值得一提的是，11月5日，海星股份股價最高達29.45元，達近兩年新高，截至當(dāng)日收盤，公司股價報收26.9元，總市值55.95億元。

前三季度凈利潤同比增75%

公開資料顯示，海星股份成立于1998年，總部位于江蘇省南通市，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，如今已經(jīng)成為了鋁電極箔行業(yè)的領(lǐng)頭羊。

一直以來，海星股份致力于鋁電解電容器用電極箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為鋁電解電容器用全系列電極箔，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于節(jié)能照明、消費電子、汽車工業(yè)、通訊電子、工業(yè)機電、航空航天等各領(lǐng)域所用的鋁電解電容器之中。

2019年，海星股份正式上市，2020年，公司募投項目順利進行，運行效率提升30%，2020年公司化成箔產(chǎn)銷量超過2400萬m2，同比增長16.76%，產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史新高。

從業(yè)績上來看，2016年-2020年，海星股份營收提升明顯，分別為7.56億元、9.6億元、10.92億元、10.97億元、12.19億元。

2016年-2018年，凈利潤分別為7769萬元、9010萬元、1.5億元。不過，受國內(nèi)外市場需求低迷，終端客戶對中國生產(chǎn)鋁電解電容器的采購減少等影響，2019年、2020年凈利潤則有所波動，分別為1.2億元、1.26億元。

不過，2021年以來，受益于鋁電解電容器高容量、低成本，無論是時下最熱的新能源賽道亦或是傳統(tǒng)消費類、工業(yè)類、醫(yī)療、軍工等行業(yè)，都離不開鋁電解電容器，因此，市場需求旺盛，公司經(jīng)營向好。

2021年前三季度，公司實現(xiàn)營收12.14億元，同比增長39.16%;實現(xiàn)凈利潤1.59億元，同比增長74.94%;扣非凈利潤1.49億元，同比增長114.77%。其中，前三季度凈利潤及扣非凈利潤均超過2020年全年總和，而營收接近去年全年水平，更是創(chuàng)下歷史新高。

前三季毛利率達26.99%

電極箔是鋁電解電容器的核心原材料，有鋁電解電容器CPU之稱，通常占到鋁電解電容器總成本的30%至60%(隨電容器規(guī)格不同而有差異)，因而鋁電解電容器的市場需求直接決定了電極箔的市場需求。

根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會信息中心發(fā)布的《2017年版中國鋁電解電容器用化成箔市場競爭研究報告》顯示，2016年，海星股份在全球化成箔的市場占有率達到約7%，在鋁電解電容器用電極箔領(lǐng)域競爭優(yōu)勢較為明顯。

多年來，海星股份也不斷強化研發(fā)，鞏固自身優(yōu)勢。2015年-2021年前三季度，公司分別投入研發(fā)費用3615萬元、3644萬元、4276萬元、5075萬元、7250萬元、7886萬元、7331萬元，此外上半年共申報專利28項，其中發(fā)明專利8項。

受益于自主創(chuàng)新水平的不斷提升，海星股份產(chǎn)品覆蓋低壓，中壓、高壓全系列，近年來還成功研發(fā)的FT系列超高比容低壓電極箔、HD系列強耐水性高壓電極箔、HG系列長壽命電極箔等新產(chǎn)品。

疊加上游原材料價格高位震蕩，技術(shù)優(yōu)勢在公司的盈利能力中得到了體現(xiàn)。2021年前三季度，公司毛利率為26.99%，同比提升3.37個百分點。

除此之外，海星股份營運能力也不斷提升，前三季度公司存貨周轉(zhuǎn)率達為8.34次，同比增長14.9%，顯著高于同業(yè)平均水平;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為75.63天，而去年同期為86.75天。同時，公司現(xiàn)金流也表現(xiàn)出色，前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入1.34億元，去年同期2685萬元，同比提升近五倍，也顯示出公司回款能力良好。