一改連續(xù)三年的經(jīng)營萎靡現(xiàn)狀，西藏珠峰(600338.SH)終于向市場釋放了利好。

1月4日晚間，西藏珠峰發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)全年盈利超過7億元，同比增長超20倍，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)同比增長最高或達(dá)到110倍。

亮麗的經(jīng)營業(yè)績，主要有兩個(gè)方面的積極因素，一是主要產(chǎn)品鉛、鋅、銅價(jià)格上漲，二是主營業(yè)務(wù)恢復(fù)正常，產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)度達(dá)到預(yù)期。

過去的2018年至2020年，西藏珠峰的凈利潤連續(xù)三年大幅下降，2020年的扣非凈利潤只有827.87萬元，同比下降幅度高達(dá)98.53%。

盡管經(jīng)營業(yè)績大幅改善，西藏珠峰還是存在易主風(fēng)險(xiǎn)。2021年三季報(bào)顯示，公司一二大股東所持公司股份全部被司法凍結(jié)，且第一大股東所持部分股份將在本月下旬被司法拍賣。

二級市場上，1月4日，西藏珠峰跌停，股價(jià)為33.89元/股，較去年9月份的50.89元/股下跌了33.41%。

兩大因素助力經(jīng)營翻盤

高景氣來臨，西藏珠峰乘勢翻盤，經(jīng)營業(yè)績大幅增長。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2021年，西藏珠峰預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為7億元至9億元，與上年同期相比預(yù)計(jì)將增加6.69億元-8.69億元，同比增長幅度為2188.76%-2842.69%;預(yù)計(jì)扣非凈利潤為7.20億元-9.20億元，與上年同期相比預(yù)計(jì)增加7.12億元-9.12億元，同比增長幅度為8597.02%-11012.86%。

2021年三季報(bào)顯示，前三季度，西藏珠峰實(shí)現(xiàn)凈利潤6.19億元、扣非凈利潤6.39億元，同比分別增長749.96%、951.99%。

對比全年業(yè)績預(yù)告，四季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.01億元-3.01億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤0.73億元-2.732億元。上年同期，公司凈利潤、扣非凈利潤分別為-0.42億元、-0.52億元。2021年四季度，公司成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，并有望超高速增長。

從單個(gè)季度經(jīng)營業(yè)績看，去年一二三季度，西藏珠峰實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為2.04億元、2.14億元、2.01億元，同比增長85.03%、2098.09%、527.15%;扣非凈利潤為2.04億元、2.19億元、2.16億元，同比分別增長97.36%、1529.45%、485.85%。這三個(gè)季度，凈利潤、扣非凈利潤均較穩(wěn)定。

四季度，由于西藏珠峰預(yù)計(jì)的凈利潤、扣非凈利潤區(qū)間較大，難以判斷與前三個(gè)季度的差異，可以肯定的是，與上年同期相比，四季度的凈利潤、扣非凈利潤依然會(huì)快速增長。

毫無疑問，2021年，西藏珠峰的經(jīng)營業(yè)績是亮麗的。此前的2018年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為20.46億元、22.34億元、11.33億元，同比變動(dòng)幅度為-17.04%、9.19%、-49.31%。對應(yīng)的凈利潤為9.01億元、6億元、0.31億元，同比分別下降19.12%、33.37%、94.90%;扣非凈利潤為9.01億元、5.61億元、0.08億元，同比分別下降20.34%、37.66%、98.53%。這三年，營業(yè)收入整體上在下降，凈利潤、扣非凈利潤接連大幅下降。

值得一提的是，2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入預(yù)計(jì)為20.07億元，同比增長77.22%。這一增速也是公司2014年以來的最高增速。

針對2021年經(jīng)營業(yè)績大幅度翻盤，西藏珠峰解釋稱，主要是主營業(yè)務(wù)恢復(fù)正常。公司主要產(chǎn)品為鉛精礦(含銀)、鋅精礦和銅精礦(含銀)。2021年，有色金屬行業(yè)鉛、鋅、銅價(jià)格與上年同期相比上漲。此外，公司全資子公司塔中礦業(yè)有限公司產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)度，以及精礦產(chǎn)品產(chǎn)量與銷量符合年度生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃。量增、價(jià)漲，是西藏珠峰業(yè)績翻盤的主要因素。

大股東股權(quán)接連被司法處置

雖然西藏珠峰的經(jīng)營業(yè)績大幅改善，但大股東的風(fēng)險(xiǎn)尚未解除。

2021年三季報(bào)顯示，西藏珠峰的控股股東為新疆塔城國際資源有限公司(簡稱“塔城國際”)，其直接持有公司3.33億股股份，占公司總股本的36.43%股權(quán)。這些股權(quán)全部被司法凍結(jié)。

到了2021年11月3日，塔城國際所持西藏珠峰的股權(quán)減少至31.38%。原來，去年7月29日，塔城國際所持股份被司法處置，持股比減少5.07%。

去年12月27日，西藏珠峰再度公告稱，塔城國際和四川信托有限公司的質(zhì)押擔(dān)保糾紛一案，根據(jù)四川省成都市中級人民法院《執(zhí)行裁定》，將處置塔城國際持有的西藏珠峰流通股份。本次擬司法拍賣的股份數(shù)量為4200萬股，占公司總股本的4.59%。

2019年年報(bào)顯示，截至當(dāng)年底，塔城國際對西藏珠峰的持股比為40.32%。經(jīng)過接連減持處置，目前，其持股比為31.38%，如果本次司法處置完成，其持股比下降至26.79%。

由于這些股權(quán)仍然全部處于被司法凍結(jié)狀態(tài)，未來，可能會(huì)面臨繼續(xù)被司法處置風(fēng)險(xiǎn)。

塔城國際的一致行動(dòng)人中國環(huán)球新技術(shù)進(jìn)出口有限公司目前直接持有西藏珠峰4.91%股權(quán)，這部分股權(quán)尚未被司法凍結(jié)。

盡管如此，如果上述股權(quán)未來持續(xù)被司法處置，西藏珠峰可能存在易主風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，除了大股東所持股份全部司法凍結(jié)外，西藏珠峰的二股東上海歌石祥金投資合伙企業(yè)(有限合伙)持有公司5.19%股權(quán)，其一致行動(dòng)人上海歌金企業(yè)管理有限公司持有公司1.32%股權(quán)，目前，這些股權(quán)也全部被司法凍結(jié)。

去年，因?yàn)樾履茉雌囀袌鲂枨蠡鸨珹股市場，沾“鋰”股價(jià)就大漲。西藏珠峰因?yàn)?ldquo;鹽湖提鋰”概念股價(jià)一度飆漲5倍。但是，去年9月以來，公司股價(jià)累計(jì)下跌了超30%。

值得一提的是，西藏珠峰擬通過定增募資不超過80億元，除了24億元補(bǔ)充流動(dòng)資金外，其余的56億元全部用于阿根廷鹽湖提鋰等項(xiàng)目建設(shè)。

大舉押注鹽湖提鋰，西藏珠峰也承擔(dān)有較大風(fēng)險(xiǎn)。