投資20余年，隨著特寶生物(688278.SH)順利上市，通化東寶(600867.SH)開始減持兌現投資收益。

1月5日晚間，兩家上市公司相繼披露，通化東寶擬通過協議轉讓的方式轉讓特寶生物無限售條件流通股股份2035萬股，占特寶生物當前總股本的5.0025%。轉讓價格為22.608元/股，相較于公告當日特寶生物二級市場收盤價折價20%，對應交易總價約為4.6億元。

目前，通化東寶直接持有特寶生物27.4%股份，為后者第二大股東，持股市值約為31.3億元。

對于轉讓特寶生物部分股權的目的，通化東寶表示主要為回籠資金，集中力量向創新型藥企發展，為通化東寶布局創新藥提供資金支持。

記者注意到，去年8月通化東寶就開始其減持計劃，并在9月和12月兩次通過大宗交易方式減持特寶生物共1084萬股。算上本次股權轉讓在內，通化東寶合計將套現7.17億元。

不過，從基本面來看，通化東寶的資金壓力并不大。2021年前三季度，通化東寶實現營業收入和凈利潤分別為24.55億元、10.68億元，同比增長12.33%、41.28%。報告期末，公司資產總額63.08億元，資產負債率僅為5.12%。

折價兩成轉讓特寶生物5%股權

通化東寶與特寶生物之間的股權合作由來已久。

據特寶生物披露，公司最早成立于1996年。2000年，特寶有限進行股改，通化東寶作為發起人股東之一，在特寶生物整體變更設立時，持有后者1989.5萬元出資額，持股比例42.24%，為特寶生物第一大股東。

此后經過多番股權調整，以及2020年初特寶生物首次公開發行新股并在上交所科創板上市，上市后通化東寶持有特寶生物1.22億股，占后者總股本的30.06%，為第二大股東。

記者注意到，彼時，特寶生物上市，通化東寶曾披露公司對特寶生物的投資額為1.56億元，對其不具有控制權，不合并其財務報表。因此，特寶生物上市不會對通化東寶當期經營成果和財務狀況產生影響，公司對上述持股將繼續按權益法進行核算和確認。

不過，近半年以來，通化東寶開始逐步降低對特寶生物的持股比例，兌現投資收益。去年8月，通化東寶曾計劃在去年9月3日至今年3月2日期間，累計減持特寶生物4%股份。

去年9月和12月，通化東寶分別兩次通過大宗交易方式減持特寶股份共計1084萬股，減持比例達到2.66%，粗略計算兩次減持共套現2.57億元。

今年1月5日晚間，兩家上市公司相繼披露，通化東寶擬將其所持有的特寶生物2035萬股無限售條件流通股以22.608元/股的價格轉讓給青島鼎興啟光，轉讓股份占特寶生物總股本的5.0025%，交易總價格約為4.6億元。

截至1月5日收盤，特寶生物二級市場股價28.26元/股，本次交易價格約為公司市場價的80%。轉讓完成后，通化東寶對于特寶生物的持股比例將下降至22.39%。算上前兩次大宗交易在內，通化東寶已累計套現7.17億元，且前次減持計劃尚未期滿。

記者同時注意到，通化東寶選擇在此時間點進行減持，與特寶生物股價經過一年時間調整后趨于穩定不無關系。

2020年初，特寶生物以8.24元/股的價格發行上市。上市初期公司股價“過山車”般沖至54元，再跌回30元附近。當年7月，特寶生物股價再次沖高，一度達到81.5元的最高點。

值得一提的，通化東寶所持特寶生物1.22億股股份，早在去年年初就已解禁上市流通。而在首批解禁股上市后近一年時間，特寶生物股價一直在30元附近徘徊，去年10月27日最低跌至24.09元。

以今年1月5日收盤價計算，特寶生物近六個月內股價累計下跌近三成，且較2020年7月最高峰時期跌去65%。

加大創新藥布局研發投入增長44%

兌現投資收益，回籠資金以支持創新藥發展，是通化東寶此次股份轉讓的主要原因。

據通化東寶披露，公司本次轉讓特寶生物股份是基于通化東寶持續深化創新轉型發展戰略的長遠需要，而做出的整體安排。此舉將有利于回籠資金，提高資產使用效率，集中力量向創新型藥企發展，為通化東寶布局創新藥提供資金支持。同時，本次協議轉讓股份會對公司當期利潤產生較大影響。

資料顯示，通化東寶目前主要業務涵蓋生物制品、中成藥、化學藥，治療領域以糖尿病及內分泌、心腦血管為主。

通化東寶此前介紹，公司二十多年來專注于糖尿病藥物的研發和生產，全面布局各代胰島素品種，不斷豐富研發管線，戰略布局創新藥研發領域。公司目前在糖尿病治療領域尤其是胰島素領域有著業內最為全面豐富的產品布局。

不過，隨著盈利能力的穩步提升，通化東寶似乎并不“差錢”。2021年前三季度，通化東寶實現營業收入24.55億元，同比增長12.33%;凈利潤10.68億元，同比增長41.28%。

截至2021年9月末，通化東寶資產總額63.08億元，合并資產負債率僅為5.12%，且自2017年以來公司負債率一直未超過15%。

另一方面，通化東寶加大了研發投入力度。去年前三季度，公司研發費用1.18億元，同比增長44.17%。

與通化東寶不同，特寶生物是一家主要從事重組蛋白質及其長效修飾藥物研發、生產及銷售的國家創新型生物醫藥企業，其產品主要用于病毒性肝炎、惡性腫瘤等疾病的治療。

去年前三季度，特寶生物實現營業收入8.1億元，同比增長44.47%;凈利潤1.28億元，同比增長67.43%。(記者蔡嘉)