“簡直是在明目張膽利益輸送!”曾經的快遞巨頭申通快遞(002468.SZ)拋出的員工持股計劃，在股吧炸了鍋。

2月14日晚間，情人節這一天，申通快遞給核心關鍵人員發“紅包”，公司擬實施員工持股計劃，惠及不超過124名核心人員。被指涉及利益輸送的原因在于，授予股票是以約12元/股在二級市場回購而來，如今僅以1元/股實施員工持股計劃，且董監高認購近30%。

記者發現，申通快遞拋出的員工持股計劃，更像是變相的股權激勵計劃。本持股計劃不僅僅是激勵對象超低價認購股票，而且設立的業績考核目標較低，達到目標并不難。

2月15日下午，一投行人士向記者表示，由于公司高管既是員工持股計劃的推動者，又是持股計劃的最大受益者，這中間，存在嚴重的利益沖突。

近幾年，申通快遞在走下坡路。2018年，公司盈利超過20億元，2020年，公司扣除非經常性損益后陷入虧損。公司預計，2021年虧損超過9億元。

二級市場上，前復權后，申通快遞的股價從借殼上市之時的46.43元/股跌至今年2月15日的8.30元/股，累計跌幅達82.12%。

超低價員工持股總經理為最大受益者

在A股市場上，半價持股、三折持股的員工持股計劃屢屢出現，且多伴有質疑。而申通快遞的員工持股計劃刷新了市場認知，其僅以1折持股。

根據員工持股計劃草案，本次員工持股計劃持有的股票數量為1955.99萬股，占公司當前股本總額的1.28%，其中1435.64萬股用于首次參與本員工持股計劃的員工，剩余520.35萬股作為預留份額在本員工持股計劃規定時間內轉讓。本次員工持股計劃的股票來源于申通快遞此前通過二級市場回購。

2020年8月，公司披露擬出資不低于2億元、不高于3億元通過集中競價的方式回購部分公司股票用于股權激勵或員工持股計劃。至實施完畢，公司累計回購1955.99萬股，最高成交價為15.50元/股，最低成交價為9.16元/股，成交總金額為23603.90萬元(不含交易費用)。

據此計算，回購均價約為12.07元/股。

然而，本次員工持股計劃，員工的認購價僅為1元/股，員工合計僅需出資1955.99萬元，就可獲得1955.99萬股公司股票。那么，在這次員工持股計劃中，公司將為此承擔21647.91萬元。

1元/股認購，約占2月14日申通快遞收盤價8.67元/股的11.53%，約占回購均價12.07元/股的8.29%，相當于不到1折認購股票。

不僅僅是超低價，而且，受益最多的是董監高。

本次員工持股計劃覆蓋不超過124名員工，公司稱，參與持股計劃的公司中高層員工，均為對公司整體業績和中長期發展具有重要作用的核心關鍵人員。具體為，包括總經理王文彬、財務負責人梁波、董秘郭林、監事會主席顧利娟等在內的8名董監高，另外核心管理人員、核心骨干人員不超過116人。

按照持股計劃比例，8名董監高合計認購546.67萬股，約占持股計劃總數的27.95%，約占首次參與員工持股計劃股份總數的38.08%。

在董監高中，總經理王文彬認購298.12萬股，占8名董監高合計認購總數的54.53%。

如果以2月14日收盤價計算，王文彬僅出資298.12萬元認購，就可獲得市值2584.70萬元股票，僅此一項，就獲利2286.58萬元。

綜上所述，申通快遞董事、總經理將成為最大受益者。

王文彬和阿里系淵源頗深。資料顯示，2007年至2019年期間，王文彬分別擔任阿里巴巴集團副總裁、淘寶及天貓技術產品負責人、商家事業部負責人、阿里云總裁，2015年至2020年擔任菜鳥網絡科技有限公司總經理、CTO兼快遞事業部總經理;2019年至2020年兼任阿里巴巴集團CEO新零售特別助理。

股吧中，針對申通快遞的員工持股計劃，質疑聲一片。“你說怎么會有這么缺德無底線的人?”、“你們這么賤賣股份對你們有什么好處?”、“把7萬小股東當猴耍”、“管理層是小偷強盜，遠離這樣的公司吧”……針對申通快遞的本次員工持股計劃的評論，不乏激烈言辭。

低考核門檻遭質疑

實施員工持股計劃，目的是形成激勵機制，促進公司長期健康有序發展，讓員工分享公司發展成果。申通快遞實施員工持股計劃，相信初衷也是為了激勵核心員工。但其員工持股計劃是否能起到激勵作用，受到質疑。

根據員工持股計劃草案，申通快遞希望通過實施員工持股計劃，不斷調整和完善原有相對單一、以現金為主導的薪酬激勵體系，建立起以業績實現為基本要求、以長期發展為基本目標、以股權兌付部分薪酬激勵為基本方式的薪酬激勵體系。公司稱，目前，其整體薪酬結構較為單一，相對缺乏長期激勵與約束效果。

然而，本次員工持股計劃，更趨同于股權激勵計劃，且似乎難以達到激勵效果，更像是向管理層輸送利益。

本次員工持股計劃存續期為72個月，鎖定期為36個月。員工持股計劃的業績考核分為公司業績考核和個人績效考核兩個方面。

公司業績考核方面，分兩個考核期，即2022年度、2023年度，對應公司層面解鎖比例均為50%。對應的業績考核目標為，2022年快遞業務量增長率不低于當年度快遞行業增長率或2022年度扣非后歸母凈利潤扭虧為盈、2023年快遞業務量增長率不低于當年度快遞行業增長率或2023年度扣非后歸母凈利潤不低于5億元。

根據業績考核目標，申通快遞2022年度、2023年度的快遞業務量同比增速不低于當年行業增速即可完成業績目標，這一考核目標，在市場看來明顯偏低。此外，公司還設定了選擇性的凈利潤考核目標，即2022年度、2023年度的扣非凈利潤分別為扭虧為盈、不低于5億元。凈利潤與業務量，其中一項達標就算實現考核目標。

2020年，全國快遞服務企業業務量累計完成833.6億件，同比增長31.2%。2021年上半年，申通快遞完成業務量約48.32億件，同比增長37.39%。

快遞業人士向記者表示，快遞業務量存在操作空間。如果快遞公司采取適當低價攬收策略，快速業務量能夠大幅增加，但這是以低價換量。

扣非凈利潤方面，2022年扭虧就算達標，2023年扣非凈利潤為不低于5億元。2021年度，申通快遞的扣非凈利潤預計虧損8.80億元-9.70億元、凈利潤為虧損8.40億元-9.50億元。2020年，公司凈利潤為0.36億元。

公司解釋稱，前三季度，由于受場地搬遷、項目竣工延期等因素影響，整體單量吞吐規模受限，導致公司運營成本較高，產能利用率較低，影響了業績表現。另外，部分資產具有減值跡象，計提固定資產處置及減值約7600萬元，收購類轉運中心等資產商譽減值準備約7億元。

公司表示，展望2022年，隨著國家及地方政府陸續出臺行業監管政策以及相關的指導意見，快遞企業將科學地平衡短期訴求與長期價值，惡性的價格競爭因此得到緩解，快遞行業將邁入高質量發展及高效能治理階段。

2016年，申通快遞借殼艾迪西上市，2016年至2018年，公司實現的扣非凈利潤分別為11.83億元、13.86億元、17.21億元，逐年增長。但在2020年，公司扣非凈利潤出現虧損，虧損金額為0.31億元。

業內人士稱，申通快遞在中心直營、產能建設、網點精細管理等方面相對滯后，近幾年投入較大，公司正在實施“翻盤復興”計劃，未來主營業務實現盈利難度不大。(記者魏度)