“登陸資本市場后，新目標是十年創百億，希望在2030年的時候實現年營收上百億元。”這是勁仔食品(003000.SZ)創始人周勁松的愿望，但現實卻讓人失望。

2019年至2021年，勁仔食品營業收入從8.95億元增至11.11億元，離百億營收相去甚遠，而凈利潤卻從1.18億元降至8493.89萬元，已連續兩年下滑超10%。

勁仔食品似乎并不在意營收“虛胖”，5月30日晚間，公司公告稱，擬定增募集資金總額不超過2.85億元，其中1.54億元擬投入湘鹵風味休閑食品智能生產項目。

長江商報記者發現，勁仔食品擴產項目建成后，產能將提高36%達到3.785萬噸，但公司近年的毛利率卻處于不斷下滑的狀態。

同時，勁仔食品上市募資的“品牌推廣及營銷中心建設項目”還未使用完，就又計劃為類似項目發起新的定增。

定增項目將提高產能36%

勁仔食品2020年9月14日在深交所主板掛牌上市，成為“魚類零食第一股”。

資料顯示，勁仔食品主要從事風味休閑食品的研發、生產和銷售，現有主要產品有魚制品、豆制品、禽肉制品等系列。

勁仔食品創始人周勁松于1990年涉足食品行業，專注于休閑食品領域已經超過30年。經過十余年積累與發展，公司現已成為行業內較為知名的休閑食品企業。

5月30日晚間，勁仔食品公告稱，擬定增募集資金總額不超過2.85億元，扣除發行費用后擬用于湘鹵風味食品智能生產項目、營銷網絡及品牌建設推廣項目和新一代風味休閑食品研發中心項目。

公告顯示，本次發行價格為5.95元/股，發行股票數量不超過4789.92萬股，發行對象為公司董事長兼總經理、控股股東、實際控制人周勁松。

5月31日，勁仔食品股價漲停，每股股價達8.1元，周勁松包攬定增相當于打了個7.3折，已浮盈超1億元。

值得一提的是，本次定增前，勁仔食品實際控制人周勁松夫婦合計直接持有公司39.84%的股份。按本次發行特定發行對象認購股份數量上限計算，本次發行完成后周勁松夫婦合計直接持有公司46.23%的股份。

勁仔食品表示，本次定增募投項目的實施將進一步擴大公司休閑鹵制品的產能，并進一步提升公司營銷能力和研發能力。周勁松以現金方式認購本次非公開發行股票，表明了實際控制人對公司未來的信心。

公告顯示，勁仔食品本次募資項目包括湘鹵風味休閑食品智能生產項目、營銷網絡及品牌建設推廣項目和新一代風味休閑食品研發中心項目，項目投資總額分別為2.2億元、1億元和8000萬元，擬投入募集資金投資額分別為1.54億元、7500萬元和5600萬元。

其中，經綜合測算，湘鹵風味休閑食品智能生產項目建成后新增湘鹵風味休閑食品合計產能1萬噸，達產后年均可實現銷售收入4.54億元、年均凈利潤4137.34萬元。

2021年年報顯示，勁仔食品主要產品魚制品年產能達到了18000噸，在建產能2250噸，豆制品產能6000噸，禽肉制品產能1600噸，以上產能合計達2.785萬噸。

如果新增的1萬噸產能建成，勁仔食品合計產能將達3.785萬噸，提高了36%。

此外，2021年年報顯示，勁仔食品上市募資項目包括“品牌推廣及營銷中心建設項目”，該項目承諾投入募資為6147.16萬元，截至2021年年底已使用5090.76萬元，投資進度為82.81%，項目的預定可使用狀態日期為2022年9月30日。

這也就意味著，勁仔食品在原有募資還未使用完時，又計劃為類似項目發起新的定增。

毛利率持續下滑

根據中商產業研究院相關統計數據，鹵制品行業規模從2016年的1982億元增長至2020年的2540億元，年均復合增長率為6.3%，其中休閑鹵制品增速大于整體水平，預計2022年休閑鹵制食品市場規模有望達1488億元。

周勁松曾表示，登陸資本市場后，新目標是十年創百億，希望在2030年的時候實現年營收上百億元。

然而，勁仔食品卻陷入了“增收不增利”的尷尬，離百億營收相去甚遠。

數據顯示，2019年至2021年，勁仔食品營業收入分別為8.95億元、9.09億元和11.11億元，同比分別增長11.17%、1.60%和22.21%;凈利潤分別為1.18億元、1.03億元和8493.89萬元，分別同比增長2.85%、-12.78%和-17.76%，公司凈利潤已連續兩年下滑。

2022年一季度，勁仔食品營業收入達2.59億元，同比增長15.53%;凈利潤達2006.20萬元，同比下滑5.79%。

產品結構方面，2019年至2022年1-3月，勁仔食品風味魚制品、風味豆制品銷售收入合計占公司營業收入的比重分別為90.00%、91.80%、86.92%和85.60%，現有產品結構較為單一。

2017年至2020年，勁仔食品休閑魚制品品類的銷售規模穩居行業第一。

勁仔食品介紹，原材料占公司主營業務成本的比例為70%以上，因此，原材料的價格波動對公司毛利率和盈利能力的影響較大。

2019年至2022年一季度，勁仔食品主營業務毛利率分別為30.43%、26.83%、26.57%和26.34%，呈現持續下滑趨勢。

勁仔食品表示，如果未來公司出現原材料價格大幅提高或人工成本持續上漲，而公司不能及時將前述影響通過產品價格傳導或技術革新等措施及時消化，則公司主營業務毛利率將面臨下降的風險。

2019年末至2022年3月末，勁仔食品存貨分別為1.02億元、2.08億元、1.7億元和1.37億元，整體處于較高水平。

勁仔食品介紹，公司的存貨主要為原材料鳀魚干，保持較大規模的鳀魚干儲存量是公司主動采取的采購策略，一方面可以減少鳀魚干市場采購價格的波動影響,另一方面可以幫助公司提高對上游供應商的議價能力。

不過，勁仔食品也表示，雖然公司已加強庫存管理以控制規模，使存貨保持在正常生產經營所需的合理水平，但隨著公司生產、銷售規模的不斷擴大，未來公司的存貨規模有可能繼續增加。較大的存貨規模可能會影響到公司的資金周轉速度和經營活動的現金流量，降低資金運作效率，使公司面臨存貨規模較大的風險。(記者李啟光)