美國考慮對俄羅斯鋁征收200%關稅，將如何影響市場

據美國官員透露，美國正考慮對俄制鋁材征收200%的關稅，以加大對俄羅斯的壓力。不過，目前美國政府尚未宣布最終決定。

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俄羅斯是世界第二大鋁金屬生產國，約占全球產量的6%，2022年產量約為7000萬噸。消息公布后，倫敦金屬交易所鋁價上漲了0.6%，但在當天收盤時仍然走低。截至第一財經記者發稿時，報每噸2569.50美元，下跌1.82%。

投資銀行荷蘭國際集團(ING)大宗商品策略主管帕特森(Warren Patterson)表示，美國不是俄鋁的重要買家，如美國對俄鋁征收關稅，可能對全球市場的影響有限。但如美國要走制裁路線，將對市場產生更嚴重的影響。

目前尚不清楚拜登政府將依據什么對俄鋁征收關稅。美國商務部對反傾銷和反補貼稅有管轄權，但下最終決定前需要調查，這通常需要幾個月時間。

投資咨詢公司BCA Research地緣政治首席策略師格特金(Matt Gertken)對第一財經記者稱，隨著2024年選舉周期的到來，美國總統拜登在經濟和年齡等諸多弱勢條件下將繼續推行鷹派外交政策，并可能加強鷹派程度。因此，可以判斷出2023年美國對俄羅斯的態度仍然是相當鷹派，甚至激進的。

影響有多大

這并非美國政府第一次瞄準俄鋁。2022年10月，拜登政府據稱考慮禁止從俄羅斯鋁業聯合公司(Rusal)進口俄鋁。

ING大宗商品策略師曼蒂(Ewa Manthey)稱，如果美國制裁Rusal，可能會對全球鋁供應鏈產生影響。“Rusal不僅是原鋁的主要生產商，它還嵌入了制造金屬、鋁土礦和氧化鋁所需的全球供應鏈中。”她稱，美國財政部2018年對Rusal實施制裁時，幾內亞和牙買加的生意受到影響，歐洲的工廠也陷入了麻煩。

相比之下，對俄鋁施加關稅的影響可能沒有那么嚴重。美國鋁業協會表示，它將支持“美國政府及其北約盟國認為必要的任何及所有努力”。該協會解釋，自2018年的制裁以來，美國國內行業已經在努力減少俄羅斯鋁進口。俄羅斯占美國原鋁供應的分量，從2016/2017年的近15%降至目前的5%左右。

美國商務部數據也顯示，美國對俄鋁的依賴度遠遠低于五年前。2021年，美國從俄羅斯進口了約19.2萬噸原鋁，占當年進口總量364萬噸的5%多一點。雖然俄羅斯是美國第三大原鋁進口國，但從該地的進口量遠遠落后于從加拿大和阿聯酋運來的254萬噸和35.4萬噸。

自俄烏沖突爆發以來，一些美國鋁業公司已宣布采取行動，減少或停止與俄羅斯公司的業務關系，包括美國鋁業公司(Alcoa)和輕質金屬加工制造商Arconic等。俄羅斯鋁業的美國分公司也于去年4月從其母公司中分離出來。

另據美媒分析，200%的關稅通常是美國商務部對傾銷進行調查后，針對特定公司征收的。這種公司往往在美國以低于成本的價格銷售商品，或通過大量補貼搶占美國國內市場份額。

美國原鋁缺口

2022年，鋁價下跌了約15%。倫敦金屬交易所3個月期的鋁價在2022年3月一度達到每噸4073美元以上的紀錄，但從那時起就急劇下降。

同時，美國鋁市場庫存量也在下降。根據美國地質調查局(USGS)的月度調查，美國在倫敦金屬交易所批準的倉庫中的原鋁庫存(包括非配額庫存)從2021年11月底的65217噸降至2022年11月底的9103噸，減少86%。

但即使買家有資金重新補充庫存，生產供應量也跟不上。USGS最新數據顯示，2022年11月美國國內原鋁產量為6.2萬噸，比2021年11月減少17%，比2020年11月減少15% 。美國原鋁生產商世紀鋁業發布的去年第三季度財報估計，2022年美國的原鋁缺口為420萬噸。美國商務部的初步數據也顯示，美國在2022年估計進口378萬噸原鋁，已是自2019年以來的最高進口量。

面對飆升的能源成本，一些歐洲和美國的鋁冶煉廠不得不縮減生產。荷蘭、羅馬尼亞、法國、黑山、斯洛伐克和德國的冶煉廠都不同程度減產。美國鋁業公司在美國有三個鋁冶煉廠，但只有兩個在運營，并關閉了其在西班牙的鋁冶煉廠。由于電力成本急劇上升，美國世紀鋁業公司已宣布從去年8月起關閉其霍斯維爾冶煉廠9至12個月，并裁減600多名工人。

美媒稱，在關稅增加的情況下，這理論上會導致美國生產商在美國國內投資生產和制造。但這似乎并沒有發生在美國本土的鋁業生產中，因為下游的公司更傾向于選擇全球供應鏈中價格較低的供應商。