近期，多只減肥藥概念股在資本市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼。比如，眾生藥業(yè)10月13日漲停，而百花醫(yī)藥則已連續(xù)3個(gè)交易日收獲漲停。

筆者認(rèn)為，個(gè)別減肥藥概念股大概只是“虛火”旺盛，其股價(jià)大漲背后隱藏著三大風(fēng)險(xiǎn)。

其一，多只減肥藥概念股公告稱相關(guān)產(chǎn)品尚處研發(fā)期，更有公司表示創(chuàng)新藥研發(fā)周期長(zhǎng)、研發(fā)投入大，臨床研究存在結(jié)果不及預(yù)期甚至臨床研究失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

回溯本輪減肥藥行情，主要圍繞GLP-1受體激動(dòng)劑。GLP-1類藥物可以有效促進(jìn)胰島素分泌以降低血糖，近年來(lái)其減肥適應(yīng)癥備受資本市場(chǎng)追捧。而即便如此，對(duì)于國(guó)內(nèi)多數(shù)減肥藥概念股而言，相關(guān)減肥藥的研發(fā)卻仍在路上。

以眾生藥業(yè)為例，其RAY1225注射液屬于長(zhǎng)效GLP-1類藥物，但目前還在開展I期臨床研究(于5月份完成首例入組)。事實(shí)上，在目前的減肥藥概念股中，有多家公司相關(guān)產(chǎn)品尚未成型，未來(lái)業(yè)績(jī)難以預(yù)測(cè)。

其二，減肥藥市場(chǎng)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。例如，兩款GLP-1類藥物的減重適應(yīng)癥已在美國(guó)獲批，分別是司美格魯肽和利拉魯肽，而這兩款產(chǎn)品均由諾和諾德公司開發(fā);此外，禮來(lái)制藥的GLP-1R/GIPR雙靶點(diǎn)激動(dòng)劑替爾泊肽注射液減重適應(yīng)癥的注冊(cè)申請(qǐng)已獲國(guó)家藥監(jiān)局受理。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，禮來(lái)制藥和諾和諾德兩巨頭瓜分了GLP-1受體激動(dòng)劑類產(chǎn)品90%的市場(chǎng)份額。

其三，個(gè)別減肥藥概念股大漲，暗藏投資風(fēng)險(xiǎn)。10月13日晚間，已連續(xù)3個(gè)交易日收獲漲停的百花醫(yī)藥公告稱，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)未發(fā)生重大變化。近期公司股價(jià)波動(dòng)較大，敬請(qǐng)廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。而與此同時(shí)，百花醫(yī)藥還在公告中就“減肥藥概念”澄清，“公司無(wú)相關(guān)藥品的生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)”。