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近日關于IPO審核放緩、再融資暫緩的“小作文”式傳言不絕于耳。證監會8月18日回應，始終堅持科學合理保持IPO、再融資常態化，同時充分考慮二級市場承受能力，加強一、二級市場的逆周期調節，更好地促進一、二級市場協調平衡發展。“市場會感受到這種變化”。

每當市場出現持續低迷現象，管理層就會拿IPO、再融資“開刀”，暫停或放緩LPO、再融資。看似減輕市場資金壓力，實則加重投資者、尤其是普通投資者心理負擔。因為，越是管理層在政策上不淡定，在措施上被動調整，就越讓投資者感到心理恐慌，預期進一步減弱。

事實也是，對IPO和再融資，只要不是規模很大、分量很重，一般的新股發行和再融資，是能夠給投資者帶來新的希望和期待的，是能夠積極參與的。此時此刻。真的要想對IPO和再融資有所控制和調節，應當是控制大企業上市和大額融資，而不是“一刀切”，把該上市的企業和該融資的項目也暫停或放緩，繼而影響企業正常的融資腳步，給企業發展帶來不利影響。

要知道，企業選擇上市或再融資，都是有目的的。只要不是為了套現，大多數企業都是為了上新項目、研究開發新技術和新產品、補充流動資金、償還貸款等。如果因為市場低迷的原因，讓應該上市或再融資的企業，暫停上市、暫停再融資，或者沒法及時上市或再融資，負面影響是會很大的，負面作用也會遠大于正面作用。這種因噎廢食的行為，在股市是不可取的。因此，只要不是市場出現嚴重問題，一般不要暫停或放緩IPO和再融資，不要用這樣的方式向市場傳遞更多負能量、負信號。

實際上，提振市場的方法是很多的，特別是降低印花稅率、鼓勵機構投資者和長期資金進入市場、降低交易費用等，都是可以對市場產生非常積極的作用的。如果考慮市場資金壓力，也不要把目標放在暫停或放緩IPO和再融資方面，而是有更好的方式、更值得關注的領域，譬如減持，就是對市場資金影響比較大的一個方面。如果減持的企業多、減持的資金量大、減持的不規范行為多，對市場的負面影響，要遠大于IPO和再融資。因此，規范減持是當前穩定市場、活躍市場值得關注的重要方面。

值得注意的是，從近年來上市公司減持情況來看，不規范減持現象還是比較多的，不僅減持的花樣越來越多，如離婚式減持、分拆式減持、分手式減持等，而且減持資金被轉移的現象也十分嚴重。有些公司，從上市的第一天起，就在為減持套現做準備了，就一直在尋找種種轉移資金的渠道,一旦套現成功，立馬將資金轉移出去。比起IPO和再融資，減持是直接從股市的資金池里向外抽水，對市場資金的影響是最直接、最具危害的，對投資者也最具殺傷力的。

這種現象，也已經引起管理層的注意。證監會表示，將持續做好減持監管工作。一方面，堅決打擊違規減持行為，及時嚴肅處理超比例減持、未披露減持、規避限制減持等行為。另一方面，密切關注市場反映的股東減持問題，適時研究優化減持規則，進一步規范大股東、董監高等相關方的減持行為，增強制度約束力。

規范減持，不只是維持市場資金平衡的問題，也是保護投資者信心的問題。不規范的減持行為，對投資者的打擊是非常大的。一方面，說明管理層對企業發展前景沒有信心，急于通過減持高位套現，從而把利益放進口袋；另一方面，上市公司大股東頻頻轉移財產，給投資者心理產生了極其負面的影響，影響投資者的投資熱情。更重要的是，中國人民用雙手創造的財富被少數富人轉移到國外，對廣大居民帶來的心理沖擊和影響也是非常大的。

也正因為如此，管理層在研究活躍資本市場方案時，一定要更多從積極的角度入手，從主動的方面出發，而不要采用暫停或放緩IPO、再融資等方面，而要把工作重心放在規范減持等方面。建議有關方面能夠共同商量一下對減持資金的監管問題，能否給減持資金設立專戶，亦即大股東、董高監等通過減持獲得的資金，必須進入專戶，接受有關方面的監管。如果用于企業再生產等，大力支持，如果轉移到國外，就必須繳納至少30%的紅利稅，且數量越大，紅利稅稅率越高，切實維護國家利益，維護居民利益，維護投資者利益。如果不按規定執行的，該沒收的沒收，該罰款的罰款，該追責的追責。