周五(10月7日)，國際金價承壓，但金價距離本周創(chuàng)下的9月13日以來高位1729.35美元/盎司不遠，本周累計上漲近3%，有望創(chuàng)下3月4日當周以來最大周陽線。備受關注的美國9月非農(nóng)就業(yè)報告將為美聯(lián)儲貨幣政策前景提供新的指引。

北京時間15:19，現(xiàn)貨黃金下跌0.11%至1710.84美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.12%至1718.6美元/盎司;美元指數(shù)下跌0.04%至112.208。

美元和美債收益率近期反彈，使得以美元計價的黃金在非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前處于守勢，因為投資者避免對黃金進行任何定向押注，同時也不排除小規(guī)模重新調整頭寸。

美國9月非農(nóng)就業(yè)報告將于北京時間周五20:30公布，經(jīng)濟學家預測就業(yè)人數(shù)增加250000個，增幅不及8月份的315000個。本周先行公布的美國8月職位空缺和9月ISM非制造業(yè)均表現(xiàn)疲軟。盡管如此，美聯(lián)儲官員依然強調抗通脹，因通脹遠高于2%的目標。

美聯(lián)儲理事沃勒周四(10月6日)表示，他認為央行放慢政策收緊步伐的理由不足。他進一步補充說：“通脹遠未逼近2%的目標，也不太可能迅速下降。”

芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯的評論更加量化，并提供了未來具體目標。他認為，聯(lián)邦基金利率將在2023年春季之前達到4.5-4.75%的目標區(qū)間。并且，美聯(lián)儲將在年內剩余的兩次貨幣政策會議上累計加息125個基點。

根據(jù)芝商所的最新數(shù)據(jù)，在連續(xù)兩個交易日回調之后，COMEX黃金期貨隔夜未平倉合約增加440手;但成交量擴大下行走勢，減少了約36700手。這似乎支持金價短期內繼續(xù)下跌，料下測1700美元大關。

市場似乎越來越擔心貨幣政策過度收緊的風險及其對經(jīng)濟的影響。根據(jù)摩根士丹利的數(shù)據(jù)，包括美國在內的全球主要經(jīng)濟體美元流動性自3月以來已經(jīng)減少了4萬億美元，而且還在快速下降。芝加哥聯(lián)儲的國家金融狀況指數(shù)從2021年年中的-0.74升至幾乎為0(該指數(shù)的正值表明金融狀況比平均水平更緊)。

在美聯(lián)儲激進加息立場不變的情況下，黃金可能會再次下跌，美聯(lián)儲政策拐點只會出現(xiàn)在更遙遠的未來。但黃金也有可能正在為下一次反彈緩慢奠定基礎，今年美國GDP增長預測從1.7%下調至0.2%，2023年增長預測從1.7%下調至1.2%。同時，對明年失業(yè)率的預測從3.9%上調至4.4%.

美聯(lián)儲緊縮周期極有可能將美國經(jīng)濟推入衰退。鑒于通脹率非常高，這基本上意味著美國經(jīng)濟未來幾個月預計將出現(xiàn)滯脹。在這樣的環(huán)境下，黃金應該會發(fā)光。