雙良節能僅用半年時間便實現了超百億營收。

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作者| 勝馬財經 李察

編輯| 歐陽文

“雙碳”戰略目標持續推進的大背景下，搶先抓住機遇的企業正在享受著前瞻性布局所帶來的回報。

勝馬財經獲悉，8月25日，雙良節能發布半年報顯示，2023上半年，公司堅持“節能節水降碳”與“新能源裝備+材料”雙輪驅動，上半年實現營業收入121.28億元，同比增長182.29%；實現歸母凈利潤為6.18億元，同比增長74.89%。

勝馬財經注意到，雙良節能僅用半年時間便實現了超百億營收，而且距離去年全年144億營收僅有20多億的差距，同時凈利潤數據亦是歷年來新高，根據去年同期情況推算，公司全年盈利規模有望站上10億。

值得一提的是，報告期內，公司單晶硅業務實施主體雙良硅材料（包頭）有限公司實現營業收入86.31億元，同比增長317.50%。是公司三大主要業務板塊中增長勢頭最猛的一項。公司表示，隨著硅料價格逐步企穩，公司將依托后發優勢帶來的先進產能，保證公司在行業內的競爭力，實現業績持續增長。

史上“最強”半年報

雙良節能業務涵蓋面廣，先是在“節能節水、清潔能源”等領域形成核心競爭力，同時公司旗下的溴化鋰機組及智能化全鋼結構間接空冷系統被認定“單項冠軍產品”，近幾年公司率先布局新能源產業，通過幾次大手筆項目建設，目前公司已形成多晶硅核心裝備、單晶硅材料、電池組件光伏全產業鏈，并深耕地熱、氫能、綠電、儲能等清潔能源技術研發及裝備生產等領域。

半年報顯示，在節能節水業務方面，公司節能業務（溴化鋰冷熱機組和高效換熱器）實現營業收入7.77億元。公司表示，溴冷機事業部在維持工業余熱市場的基礎上深耕清潔供熱市場，此外，光伏、鋰電等新能源板塊以及白酒行業余熱制冷制熱需求也為公司帶來新的增量市場。

新能源裝備業務方面，雙良節能旗下新能源裝備公司實現營業收入16.38億元，同比增長65.02%，同時市場占有率在65%以上，牢牢占據著業技術制高點。

而光伏新材料業務更是公司業務中“扛把子”的存在，報告期內，公司40GW大尺寸單晶硅業務實施主體雙良硅材料（包頭）有限公司實現營業收入86.31億元，同比增長317.50%。

勝馬財經注意到，僅僅是光伏新材料板塊上半年的營收就已經超過了公司去年上半年的總營收。

而縱觀這份半年報，無論是整體規模、同比增速、還是單項業務的倍增等，都可以稱得上是雙良節能有史以來最亮眼的一份半年報。

硅片尺寸“之變”

有望助力業績再上新臺階

根據公司在半年報中表示，近期硅片行業已正式宣布取消166尺寸報價，同時下游對N型硅片、大尺寸硅片的需求不斷增加，隨著硅料價格逐步企穩，公司將依托后發優勢帶來的先進產能，不斷降低非硅成本、優化經營策略，最大程度保證公司在行業內的競爭力，實現業績的持續增長。

勝馬財經了解到，此前在SNEC展會上，如天合光能、晶澳科技、晶科能源、東方日升、正泰新能源、通威太陽能等各大組件廠商皆推出了2384/2380*1134mm規格組件產品，其實從那時起已經表明行業已對“最佳尺寸”范圍達成了共識。

勝馬財經向業內人士了解到，取消166尺寸的報價后，單晶硅片廠商可以專注于生產2384/2380*1134mm規格的硅片，避免了同時生產多種尺寸的硅片所帶來的調整和轉換成本，從而提高生產效率。同時當新的規格硅片成為主流產品后，需求量會相應增加，廠商可以通過大規模生產來降低生產成本，例如提高生產線利用率、降低原材料采購成本等。

而這對于雙良節能來說，或許也蘊含著新的業績增長機會。

公司在半年報中就出現相關表述稱——現有及規劃新增產能全部采用先進的1600爐型單晶爐以及相應的拉晶工藝，可以滿足182mm、210mm以及其他各類規格尺寸的硅片生產要求，也完全可以滿足N型硅片的質量要求，拉晶單位生產成本也較先前的產能更低，具有更強的競爭力。

注重研發構建“內生驅動”

勝馬財經注意到，今年上半年雙良節能投入研發費用達2.48億元，同比增長89.61%。根據勝馬財經了解，單晶硅廠商在制備過程中的研發投入非常重要，它不僅能夠提升技術水平、降低成本和提高效率，還能夠拓展產品線、增強競爭力，并為企業的持續發展提供支持。

雙良節能近些年實際上一直高度重視光伏新能源系統業務的研發投入，是我國第一批實現多晶硅核心生產設備自主生產的企業之一。

半年報顯示，公司目前已經具備半導體級多晶硅還原爐的開發以及包括CDM液冷換熱模塊在內的各類模塊技術儲備。在單晶硅業務領域，公司利用獨特的熱場設計技術及各類先進技術降低生產功耗并提升產品品質，產品主要性能指標處于行業領先地位。

而根據公司在中報里披露的內容來看，報告期內，公司聚焦光伏、氫能、電能/儲能、碳中和等關鍵領域，推進產學研深度融合，加快研發成果產業化。報告期內，公司低碳研究院已立項并推進10余項關鍵技術、前瞻技術的研發，包括全浸沒式液冷換熱系統、高溫堿性水電解制氫技術等，為公司在未來的行業競爭中提供堅實的技術壁壘。

勝馬財經了解到，光伏行業一直是一個高度競爭的市場，企業為了在競爭中占據優勢地位，都在不斷進行技術革新和改進，基本上每隔一段時間就有圍繞技術突破、市場需求變化、政策支持和規定等因素進行“洗牌”。

這些因素使得光伏行業的技術和標準變化迅速，推動著行業的快速發展和進步，而單晶硅廠商在面對快速變化的行業動態，只能通過重視研發投入，嚴控產品品質提升、加強成本控制、力爭產品多樣化，才能更好的適應下游變化，雙良節能通過構建全方位研發體系，緊跟行業發展趨勢和技術突破。這將幫助企業在競爭激烈的市場環境中保持敏銳的洞察力，為未來進一步發展奠定基礎。

高額分紅共享業績收益

雙良節能此次半年報除了業績報喜外，對于廣大股東們來說也有一樁喜訊。

半年報顯示，公司擬向全體股東每股派發現金紅利0.2元（含稅）。截至2023年6月30日，公司總股本為18.71億股，以此計算合計擬派發現金紅利3.74億元（含稅）。

也就是說，本年度公司現金分紅金額占公司2023年半年度歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤的比例為60.54%。

勝馬財經了解到，不同行業和企業之間對于分紅比例有著不同的標準和慣例。某些行業或企業可能更傾向于以現金分紅來回報股東，而其他行業或企業則可能更側重于用利潤進行再投資或留作內部儲備。

但不管怎樣，占凈利潤超過6成的分紅比例對于在上市公司分紅中應該算是相當“慷慨”了。

而上文我們曾提到，實際上雙良節能只是近兩年的業績表現才出現“煥然一新”的轉變，在這種情況下，公司一邊重金投向研發，一邊大手筆分紅，在勝馬財經看來，這往往意味著公司并不滿足于現階段成績，而是著眼于更長遠的未來，上市公司作出這種決策，更能說明公司管理層在戰略層面保持著沖勁，既關注了業務發展所需的研發投入，也重視股東權益的回報，是在想把蛋糕繼續做大，而不是忙著分蛋糕。

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