自4月19日以來，人民幣兌美元匯率經歷一波三折。

這一輪人民幣兌美元匯率走勢雖然總體向下，但“五一”小長假后卻出現大幅反彈走勢。上周末，人民幣兌美元匯率再次下挫，離岸人民幣兌美元匯率盤中一度跌破6.73，在岸人民幣兌美元匯率日內貶值幅度超過500點。原因是期間美聯儲加息50個基點，低于之前釋放的可能加息75個基點的預期，以及加息時間從預期中5月份改到6月份。

其實，近兩年人民幣兌美元匯率總體仍在升值區間。人民幣中間價從2020年5月的1美元兌7.14元人民幣，升值到今年3月中旬的1美元兌6.3元人民幣。同期，人民幣匯率指數從92左右升到107附近，漲幅雙雙超過15%。而3月中旬以來，人民幣兌美元匯率和匯率指數開始回落，降幅分別為5%和3.5%。一方面，上下浮動有升有降是正常走勢，另一方面，也可以看作這是對過去兩年人民幣走強的一種修正。

長期看，匯率走勢主要取決于發鈔國的經濟實力。對此，央行副行長陳雨露上周表達了人民幣匯率將保持基本穩定的一些核心觀點。

她認為，今年以來，發達經濟體貨幣政策轉向加快，不可避免地對其他經濟體尤其是新興市場產生溢出效應。中國經濟基本面穩實堅韌，有能力應對這種溢出影響。同時，她表示，中國金融市場對國際投資者依然有非常強的長期吸引力。一方面，相比于發達經濟體，中國資產實際回報率仍較高，這是由中國潛在經濟增速和自然利率決定的，較高的投資回報仍是中國金融市場的重要吸引力。另一方面，中國金融市場是多元化資產配置的重要標的。

因此，上述觀點可以總結為一句話：有中國經濟基本面“托底”，人民幣匯率沒有大幅貶值基礎。