昨日，年內第二次全面降準正式落地，將釋放長期資金約1.2萬億元。這筆資金將利好哪些領域?

中國人民銀行本月6日宣布，決定于12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。這是今年以來，人民銀行第二次全面降準。

就在今年7月，除了已執行5%存款準備金率的金融機構，人民銀行已全面降準0.5個百分點，當時釋放長期資金約1萬億元。

為啥降低存款準備金率能夠釋放大量資金?

為保證客戶提取存款和資金清算需要，銀行等金融機構按規定需要準備相應資金繳納給中央銀行，而繳納的這筆準備金占金融機構存款總額的比例就是存款準備金率。當然，繳納的存款準備金越少，銀行的“手頭”越寬裕，流動性就越高。

所以，存款準備金制度逐漸演變成了貨幣政策工具，降低存款準備金率也成為緩解商業銀行流動性約束的重要手段。

2018年以來，我國十多次降準，釋放流動性超10萬億元。金融機構加權平均準備金率已從2018年初的14.9%降至現在的8.4%。

今年以來，人民銀行兩次動用降準工具，共釋放長期資金約2.2萬億元。盡管降準頻次不高，但金額不少。要知道，去年人民銀行三次降準共釋放資金約1.75萬億元。

加大資金釋放的力度，是否意味著穩健的貨幣政策取向發生改變?

人民銀行有關負責人明確表示，穩健的貨幣政策取向沒有改變。堅持正常貨幣政策，保持政策的連續性、穩定性、可持續性，不搞“大水漫灌”，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

當前，中國貨幣政策的一舉一動備受關注。“穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。”不久前閉幕的中央經濟工作會議表明了我國貨幣政策的基調，再次釋放出保持政策定力的明確信號。

降準釋放的資金將用于哪些領域?

此次降準是貨幣政策常規操作，釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利(MLF)，還有一部分被金融機構用于補充長期資金，更好滿足市場主體需求。降準落地的當日，人民銀行開展了5000億元MLF操作。其實，本月有9500億元MLF操作到期，這意味著有4500億元到期量被降準釋放的資金置換。

在業內人士看來，降準釋放的資金沒有期限限制，而置換MLF期限為一年，“以長換短”操作有助于降低商業銀行的長期流動性約束，增強銀行體系的信貸投放能力。

人民銀行明確表示，要引導金融機構積極運用降準資金，加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度。

市場主體承載著數億人的就業創業。幫助市場主體特別是中小微企業、個體工商戶減負紓困、恢復發展，離不開金融支持。

中央經濟工作會議提出，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業、科技創新、綠色發展的支持。

此次降準有助于優化金融機構的資金結構，提升金融服務能力，為金融機構支持實體經濟提供長期穩定資金來源;同時降低金融機構資金成本，繼而促進降低社會綜合融資成本。

當前，部分縣域法人金融機構已執行5%的存款準備金率，這不僅是我國歷史上較低的法定存款準備金率水平，而且與發展中國家、新興市場經濟體相比，也是相對較低的水平。加之，此次降準進一步降低了中小銀行存款準備金率，中小銀行的資金實力將明顯增強，有利于引導其以更優惠的利率向中小微企業發放貸款。

中國民生銀行(600016)首席研究員溫彬認為，明年經濟工作面臨的壓力和挑戰仍然不小。在今年收官和明年開局之際，全面降準有助于緩解經濟下行壓力，使經濟增長曲線更平穩，不僅有空間，而且有必要，這是做好跨周期調節的應有之義。 據新華社電