2022年12月23日，聯想創投被投企業——模擬集成電路設計企業杰華特微電子股份有限公司（下文簡稱：杰華特），正式在上海證券交易所科創板掛牌上市，股票簡稱：杰華特，股票代碼為688141。發行價格38.26元/股，開盤價44.55元/股，漲幅達28.07%。杰華特此次在科創板成功IPO，是今年聯想創投繼思特威、海光信息之后，收獲的第三個芯片IPO。

上市后，杰華特將繼續以工藝開發和產品拓展為主線，重點布局汽車電子與新能源領域等國家戰略性新興行業，以多樣化、高性價比的芯片產品提升市場份額，力爭成為模擬集成電路行業的領軍者。

構筑多品類多層次的芯片發展格局

據悉，杰華特成立于2013年，是一家技術創新驅動型的模擬集成電路設計企業，主要采用公司自有的國際先進工藝技術進行芯片設計制造，同時也是工業和信息化部認定的國家級專精特新“小巨人”企業。

依托虛擬IDM經營模式，杰華特具備包括芯片和系統設計技術、晶圓制造工藝在內的完整核心技術架構，在電源管理芯片領域擁有業界領先的全品類產品設計開發能力與產品覆蓋廣度，并逐步拓展信號鏈芯片產品，致力于為各行業客戶提供高效率、高性能、高可靠性的一站式模擬集成電路產品解決方案。

杰華特產品以模擬芯片為核心，已形成了電源管理芯片和信號鏈芯片二大產品矩陣，構建了DC-DC芯片、線性電源芯片、AC-DC芯片和電池管理芯片等四大類電源管理產品線以及檢測產品、接口產品和轉換器產品等三大類信號鏈產品線，涵蓋各主要模擬芯片類別，構筑了多品類多層次的芯片發展格局。

聯想集團高級副總裁、聯想創投集團總裁賀志強表示，恭喜杰華特在科創板成功IPO，近年來產業升級、電子消費產品的回暖以及新能源汽車的擴張等為芯片產業帶來了巨大的發展機遇。杰華特依托虛擬IDM經營模式，構筑了多品類多層次的芯片發展格局；完善的設計與圓晶制造工藝也讓杰華特打造了更全面的產品體系。憑借不斷的工藝迭代與研發創新，其部分主要產品已處于國內領先、國際先進水平，在多領域具備較強競爭力。聯想創投高度關注用高科技賦能產業的創業企業，依托CVC2.0豐富的生態圈資源，我們將繼續攜手杰華特，共赴國內芯片產業升級浪潮。

隨著國家對集成電路行業的一系列利好政策和下游需求的爆發，我國模擬芯片企業邁入黃金發展期。目前，我國已是全球最大的模擬芯片市場，根據弗若斯特沙利文數據顯示，2022年我國模擬芯片市場占全球將近1/2的規模，占比47.8%。據中商產業研究院數據，國內模擬芯片市場規模從2017年的2,140億元增長至2,731億元，預計2022年市場規模將達2,956億元。

當前，在新技術與產業政策的雙輪驅動下，中國模擬芯片市場將迎來更大的發展機遇。以杰華特為代表的國內芯片設計公司通過不斷精進技術水平，將產品性能做優做強，于特定細分領域將逐步達到世界先進水平。

聯想集團副總裁、聯想創投集團高級合伙人宋春雨表示，杰華特始終堅持獨立自主的芯片研發技術，這是我們投資芯片企業非常注重的一點，也是其產品性能逐步達到世界先進水平的基石。投資杰華特以來，聯想創投積極提供賦能，比如聯合英特爾引入杰華特，在聯想的筆記本和服務器領域做場景和技術創新等。接下來，杰華特將重點布局汽車電子與新能源等領域，聯想創投早已在這些領域進行系列布局，形成了生態圈優勢，將繼續與杰華特產生更多生態聯動與合作。

內在驅動力：技術、研發與人才

從公司業績來看，杰華特2019-2021年營業收入年均復合增長率達101.38%，同時，毛利率逐年上漲，盈利能力不斷增強。據招股書顯示，2019-2021年，杰華特營業收入分別為2.57億元、4.07億元、10.42億元。2022年1-6月，杰華特實現營業收入7.02億元，同比增長93.08%。杰華特業績增長的內部驅動來自其專業的人才團隊優勢、工藝-設計-系統的技術體系優勢、完善的國內供應鏈優勢及寬領域的產品布局優勢。

值得一提的是，杰華特自成立以來，始終堅持發展獨立自主的芯片研發技術，并且高度重視研發投入。據招股書顯示，報告期各期，公司研發費用投入分別為6120.10萬元、9928.49萬元、19857.56萬元和14358.28萬元，分別占公司營業收入的23.83%、24.42%、19.07%和20.46%。公司通過持續的研發投入，逐步提升自身設計研發水平，進而構建起了較為系統的研發體系，保障了公司穩定的產品設計與技術改造升級能力，能夠持續推出新產品。

同時，杰華特已培養形成一支專業素養好、綜合能力高的研發團隊，杰華特研發人員占員工總數比例近60%。截至 2022 年 6 月末，杰華特已獲得專利 401 項，其中發明專利 146 項，集成電路布局設計登記證書 49 項，公司在申請專利 400 余項，構建起了較為完善的多品類模擬芯片產品自主研發體系。

憑借持續性的研發投入以及專業的人才團隊，杰華特現已擁有1,000款以上可供銷售、600款以上在研的芯片產品型號，產品已涵蓋汽車電子、通訊電子、計算和存儲、工業應用、消費電子等眾多應用領域。

杰華特憑借自身的技術閉環優勢，以及優秀的客戶服務能力，建立了完整的經銷體系及穩定的大客戶合作關系。目前由杰華特自主研發、設計的部分產品性能已處于國際先進水平，已進入各行業龍頭企業的供應鏈體系，并相繼研發出了諸如高集成度大電流系列、高壓高精度高可靠性功率管理系列等多類具有首創性的芯片產品。

CVC2.0雙向賦能共赴產業升級浪潮

據了解，杰華特堅持面向全應用領域開發模擬集成電路產品，公司下游應用領域逐漸從消費電子向工業應用、計算和存儲以及汽車電子、通訊電子領域擴展。據招股書披露，此次募集資金將主要用于“高性能電源管理芯片研發及產業化項目”、“模擬芯片研發及產業化項目”、“汽車電子芯片研發及產業化項目”、“先進半導體工藝平臺開發項目”和“發展與科技儲備資金”等。未來隨著募投項目相繼落地將進一步讓工藝技術迭代升級，將助力杰華特更快擴大市場占有率。

以筆記本市場為例，筆記本是充放電頻繁的設備，電源管理芯片是筆記本最關鍵的器件，在消費電子和通信領域，此前還沒有中國企業進入電池管理芯片層面，杰華特是國內第一家。聯想創投自投資杰華特后，便開始推動該公司與聯想展開緊密的協同合作，聯想創投聯合英特爾引入杰華特，在聯想的筆記本和服務器領域做場景和技術創新，這是聯想創投CVC2.0模式下，一次典型的生態聯動合作。未來，隨著臺式機、筆記本電腦以及平板電腦差異化定位的進一步明確，個人電腦和平板電腦產品將在定制化、時尚化、個性化的趨勢下爆發出更多需求，也將為杰華特帶來更多潛在市場空間。

過去幾年，聯想創投抓住創新場景應用催生出的強大算力需求，結合聯想本身的計算優勢，圍繞算力架構和支撐算力的半導體平臺，以及應用導向的算力公司進行了投資布局。迄今已投資了包括杰華特在內的40余家芯片企業，未來聯想創投將圍繞芯片及大算力領域繼續布局包括多元異構、RISC-V、存算一體、應用導向的芯片設計和端邊云協同等新的計算架構，一路陪伴這些公司成長壯大。

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