最近幾個交易日以來，A股市場有所反彈，5月10日-12日期間，Wind全A上漲2.39%，創業板指更是大漲5.5%。

相聚資本研究總監余曉暢表示，這個節點往后看，市場難言樂觀，“但底部大概率已探明”。

記者了解到，4月下旬以來百億私募相聚資本一些產品提高了倉位，而且對于沒有止損約束的產品，保持了較高的倉位。其后續也會結合市場機會和風險，進行動態調整。

私募基金倉位整體處于低位

市場真的跌到位了嗎?

通聯數據顯示，從年內表現來看，截至5月11日收盤，31個行業年內漲幅中位數為-18.79%，除煤炭行業上漲外，其余30家行業下跌，其中，跌幅前三行業分別為電子、計算機、國防軍工，三者年內跌幅均超過30%，這三個行業中科技股占比較高，表明年內科技股殺跌嚴重。

電子、計算機、國防軍工、傳媒、機械設備這5大年內跌幅最深的行業，均處于當前歷史百分位低點。

“從資金端來說，前段時間一波波的下跌后，不管是絕對收益產品還是融資賬戶等，都出現了大幅被動減倉，市場整體的籌碼結構也相對出清，對應著市場可能是一個底部。所以一旦有利好出現，就會出現明顯的反彈——這便是4月27日至今市場反彈的邏輯。這個過程我們也逐漸加了倉位，比4月份下跌時倉位要更高。”余曉暢稱。

從私募倉位來看，4月的確處于歷史低點。

私募排排網數據顯示，4月股票私募倉位指數平均值為73.2%，低于3月74.72%的倉位指數平均值。今年以來股票私募倉位指數一直處于下降趨勢，4月倉位指數平均值創出今年以來的新低。另外，整個4月股票私募倉位指數波動明顯加大，最高和最低時倉位指數相差4.38個百分點。

百億股票私募亦是如此，4月倉位指數平均值為78.38%，低于3月的79.50%，4月百億股票私募倉位指數平均值同樣創出了今年以來的新低。并且，整個4月份百億股票私募倉位指數波動較股票私募更大，最高和最低時倉位指數相差5.99個百分點。

4家大型私募機構最新規模跌破百億

市場整體震蕩下行，百億規模私募也難以獨善其身，截至5月9日，僅有10家百億私募取得正收益，占比僅為10.64%。大跌行情，也是對百億私募回撤的考驗，今年已有18家百億私募整體跌幅超20%，最大跌幅超過30%。

今年以來獲得正收益的10家百億私募分別是洛書投資、玖瀛資產、橋水(中國)投資、展弘投資、千象資產、明毅基金、思勰投資、黑翼資產、合晟資產和樂瑞資產。

從獲得正收益的百億以上規模私募的核心策略來看，債券策略與管理期貨策略優勢明顯，有7家私募的均來自此策略。橋水(中國)投資不僅是唯一一家外資百億私募，今年業績更是排名靠前，在百億私募中排名第三。

另從私募八大策略看，今年以來事件驅動策略虧損15.91%墊底，股票策略產品也是整體虧損13.44%，宏觀策略同樣下跌9.09%，僅有管理期貨策略今年取得正收益，收益為3.84%，其余策略均線飄綠，債券策略與相對價值策略跌幅相對較小，分別為-0.71%，-2.83%。

私募排排網最新數據顯示，百億私募數量僅為111家，這也意味著在近期的股市巨震下，已有4家私募機構最新管理規模跌破百億關口。

4月27日，百億私募源樂晟總經理、投決會主席曾曉潔在一次路演交流時表示，“今年做得非常不好，是源樂晟成立14年以來回撤最大的一年。年初可能過于樂觀了，認為一些股票出現了比較好的投資機會，但是成長股不論從哪個維度都出現了很大的回撤。”

回顧今年以來的操作情況，曾曉潔表示，今年對于產業和需求過度樂觀了，過度看重上市公司的短期盈利，但在今年眾多不確定性因素影響下，企業中長期盈利其實是不太確定的。

私募排排網數據顯示，受下跌行情影響，4月僅有2276只私募基金完成備案登記，與3月份的3345只相比，環比下降31.96%。

4月備案基金數量居前的私募管理人中，聚鳴投資、千象資產、華軟新動力等3家百億私募入圍，4月分別備案20只、19只、18只私募基金，它們分別是百億主觀多頭、百億量化、百億FOF機構的代表機構。聚鳴投資劉曉龍近期表示，目前的位置在未來兩年取得正收益的可能性非常高，將不再會主動降低倉位，而開始從1-2年的維度考慮，去尋找超額收益的機會。

雖然受疫情影響，對上海私募機構來說，4月份是極其艱難的月份，但從注冊地與辦公地均處于上海的私募來看，也有一村投資、虎柒投資、天戈投資、壽寧投資、亙曦資產、古木投資等6家上海私募機構在4月份備案新產品。