曾因傍上“豬瘟疫苗”概念而名聲大噪的海印股份(000861.SZ)近日宣布進(jìn)軍光伏領(lǐng)域，但是，市場(chǎng)并不買單。

5月16日，海印股份股價(jià)跌停，報(bào)3元/股，總市值僅70億元。2021年海印股份業(yè)績(jī)同比由盈轉(zhuǎn)虧，錄得近20年以來的首虧，歸母凈利潤(rùn)虧損6.23億元，一次性虧掉了過去4年的利潤(rùn)總和。

就在主營(yíng)業(yè)務(wù)地產(chǎn)和金融虧損之際，海印股份從去年12月起，宣稱將進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，甚至不惜出售子公司以獲得現(xiàn)金流。期間，公司股價(jià)一度大漲70%，引起了深交所的關(guān)注，其被監(jiān)管要求其說明布局新能源、光伏的合理性。

那么，有熱點(diǎn)絕不缺席的海印股份，這次轉(zhuǎn)型是認(rèn)真的么?

擬“通吃”鋰電、光伏

近日，海印股份公告稱，公司于2022年5月12日與國(guó)家電投集團(tuán)廣東電力有限公司(下稱“國(guó)電投廣東公司”)簽署《合作協(xié)議》，擬在廣州、江門、珠海、韶關(guān)等區(qū)域投資集中式光伏200MW、屋頂分布式光伏50MW等項(xiàng)目。

海印股份表示，雙方將根據(jù)當(dāng)?shù)卣蟆㈨?xiàng)目開展進(jìn)度或需要，約定適時(shí)在當(dāng)?shù)毓餐闪⒑腺Y平臺(tái)公司或合資項(xiàng)目公司，其中，海印股份擬參股30%，國(guó)電投廣東公司或其指定平臺(tái)公司擬控股70%。

事實(shí)上，在發(fā)布上述消息之前，海印股份在新能源領(lǐng)域的布局動(dòng)作已經(jīng)頗為密集。

去年11月中旬，海印股份在投資者關(guān)系活動(dòng)表中稱，公司正積極探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)道路，擬將子公司廣州海印蔚藍(lán)新能源科技有限公司(下稱“海印蔚藍(lán)”)打造成新能源本土服務(wù)商，并將深度參與新能源、光伏等先導(dǎo)性和支柱性行業(yè)的分工。海印股份還表示，海印蔚藍(lán)已開展成熟穩(wěn)定的充電樁業(yè)務(wù)和物流城配業(yè)務(wù)。

此后，海印股份開啟了新能源領(lǐng)域的外延式并購：以3000萬自有資金增資與江蘇奧盛新能源，拓展鋰電池回收業(yè)務(wù);海印蔚藍(lán)與國(guó)電投海晟(廣東)新能源發(fā)展有限公司簽訂《合作框架協(xié)議》，從事“智能微網(wǎng)+智慧園區(qū)”。

這些被海印股份看重的標(biāo)的公司業(yè)績(jī)成色如何?

奧盛新能源成立于2021年4月26日，目前仍處于建設(shè)期，截至2021年9月30日，該公司未產(chǎn)生營(yíng)收。

2016年海印蔚藍(lán)就已經(jīng)成立，這家成立5年的新能源子公司，鮮有突出的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。目前，海印蔚藍(lán)營(yíng)收規(guī)模占上市公司總營(yíng)收比重尚小。根據(jù)公告，2020年度，海印蔚藍(lán)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1325萬元，占公司2020年度營(yíng)收的1.02%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)256萬元，占公司2020年凈利潤(rùn)的8.03%。

與此同時(shí)，為了轉(zhuǎn)型新能源業(yè)務(wù)，海印股份不惜出售旗下為數(shù)不多盈利能力較好的子公司。

去年12月7日，海印股份宣布以3.2億元的價(jià)格出售全資子公司廣州市番禺區(qū)友利玩具有限公司(下稱“友利玩具”)100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得款項(xiàng)將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。這筆“賣子”交易正是為公司布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈提供現(xiàn)金儲(chǔ)備基礎(chǔ)。

真轉(zhuǎn)型還是“蹭熱點(diǎn)”

二級(jí)市場(chǎng)方面，上述業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型消息一度刺激海印股份股價(jià)大漲。2021年11月11日~12月7日，股價(jià)在不到1個(gè)月的時(shí)間里由1.97元漲至3.4元，累計(jì)漲幅超72%。

期間，深交所向海印股份發(fā)出關(guān)注函，要求說明本次新能源布局是否存在迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)、影響公司股價(jià)的情形，要求說明業(yè)務(wù)開展情況，是否具備深度參與新能源、光伏等先導(dǎo)性和支柱性行業(yè)的能力和資源。

海印股份1998年登陸A股，并非行業(yè)頭部企業(yè)且基本面表現(xiàn)平平，2019年前公司并不被市場(chǎng)熟悉。

2019年，海印股份傍上非洲豬瘟“神藥”熱點(diǎn)，其無厘頭的“蹭熱點(diǎn)”行為曾引起市場(chǎng)震動(dòng)，也是自那時(shí)起，海印股份被市場(chǎng)所熟知。最終，公司因“豬瘟疫苗”事件的信披違規(guī)遭證監(jiān)會(huì)處罰。

2020年，海南免稅離島政策出臺(tái)，概念股走出主升浪行情，海印股份再度蹭上免稅概念。

業(yè)績(jī)方面，2021年海印股份錄得近20年凈利潤(rùn)首虧。根據(jù)財(cái)報(bào)，2021年海印股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為地產(chǎn)和金融，報(bào)告期內(nèi)，公司的業(yè)績(jī)同比由盈轉(zhuǎn)虧，營(yíng)業(yè)收入同比下滑6.3%，為12.2億元，歸母凈利潤(rùn)虧損6.23億元。公司稱，疫情對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的影響是導(dǎo)致業(yè)績(jī)虧損的主要原因。

今年一季度，海印股份的基本面稍稍轉(zhuǎn)暖，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.65億元，同比增長(zhǎng)40.09%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為2159萬元，同比增長(zhǎng)404%。

目前，海印股份的整體債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，資產(chǎn)負(fù)債率處于歷史較高水平，截至一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為67.19%，貨幣資金2.21億元，尚不足以償還2.91億短期借款。

另外，截至2022年2月11日，海印股份控股股東海印集團(tuán)質(zhì)押公司股份數(shù)量6.88億股，占其持有股份的70.87%，質(zhì)押比例較高。

光伏、鋰電池等新能源領(lǐng)域的投資動(dòng)輒幾十億乃至上百億元。由于”前科“在身，盈利能力平庸，資產(chǎn)受限比例較高，海印股份僅僅斥資千萬資金轉(zhuǎn)型新能源的舉動(dòng)，被不少投資者解讀為“蹭熱點(diǎn)”。

5月16日，市場(chǎng)用腳投票，海印股份股價(jià)跌停，報(bào)3元/股。這一次，公司究竟是真轉(zhuǎn)型還是“蹭熱點(diǎn)”有待時(shí)間驗(yàn)證。