中信證券發布研報稱，考慮比亞迪公司未來高端化、全球化、智能化逐步落地，比亞迪合理市值空間有望達1.4萬億元。高端化方面，比亞迪爆款新車型騰勢D9、海豹發布，集中發力高端市場，50萬元以上豪華品牌可期。

全球化方面，目前公司電動車相比外資競品已有顯著優勢，已具備出海條件。未來隨著公司高端、豪華車型矩陣逐步完善，出海征程有望加速。

智能化方面，比亞迪銷量提升產業鏈話語權強化，短期與行業頭部供應商合作，中長期自研方案有望占主導地位。

中信證券認為，上述“三化”逐步落地打開公司新成長空間。按分部估值法，參照可比公司平均估值，分別給予2023年比亞迪造車、動力電池、控股比亞迪電子+半導9500、3300、1000億元估值，加總得公司合理價值1.4萬億元，對應A/H股目標價481.1元/562.6港元，維持比亞迪（A+H股）“買入”評級，繼續重點推薦。

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