鳳凰網財經訊 北京時間6月14日，美股三大股指高開低走，盤中全線翻綠，截止發稿，道指跌0.14%，納指微跌0.08%，標普500跌0.01%。

板塊方面：在線教育、內地教育股、煉油概念、新能源車概念漲幅居前，固態電池、CRO概念、油輪概念跌幅居前。

中概股方面，新東方漲超17%；愛奇藝漲超11%；蔚來、鳳凰新媒體漲超9%；滿幫漲超8%；嗶哩嗶哩漲超7%；拼多多漲超6%；攜程漲5.79%；唯品會漲5.70%；富途控股漲5.06%；阿里巴巴漲4.63%；百度漲4.64%；老虎證券漲4.63%；小鵬汽車漲4.47%；京東漲3.95%；網易漲3.90%；金山云漲3.67%；微博漲2.43%；斗魚漲2.23%。

盤前數據：美國5月PPI同比增長10.8%，預期增長10.9%，前值增長11%。美國5月PPI環比增長0.8%，預期增長0.8%，前值增長0.5%。

美國5月核心PPI同比增長8.3%，預期8.6%，前值8.8%。美國5月核心PPI環比增長0.5%，預期0.6%，前值0.4%。

目前美股能進場抄底嗎？貝萊德警告：當心抄在半山腰！

今年以來，在美國通脹持續升溫、美聯儲不得不不斷加息，以及市場對經濟衰退的擔憂逐漸增多的背景下，美股持續下挫，標普500指數和納斯達克100指數今年以來已經分別累計下跌21%和30%。

貝萊德稱，盡管一些人認為美股已經遭到重創，市場已經充分消化了風險，但實際上，與美聯儲利率計劃相關的不確定性正在增加，這可能阻礙美股從近期的下跌中迅速恢復。

貝萊德提出了三大理由，來解釋為什么他們認為現在不宜進場抄底：

1.股價還沒有反映出企業利潤率壓力

貝萊德指出：“過去20年來，企業利潤率一直在上升。但現在，我們看到企業利潤率的下行風險越來越大。我們預計能源危機將影響經濟增長，勞動力成本上升將侵蝕企業利潤。問題在于，市場對企業獲利預估的共識似乎沒有反映出這一點?！?/p>

目前，華爾街對標普500指數成分股2022年的利潤率預期仍為10.5%，而貝萊德表示：“這太樂觀了。”

“如果利潤率壓力加大，股市可能進一步下滑。過去數十年來，勞動力等成本的下降引領了利潤擴張。而到目前為止，美國單位勞動力成本還沒有上漲太多。我們看到，經過通脹調整后的工資上漲將吸引人們重返工作崗位，這對經濟有利，但對公司利潤率不利?！?/p>

2. 美聯儲將大幅升息的預期

【資料圖】

貝萊德認為：“我們現在還沒有公開討論過購買股票的話題 ，因為美聯儲過度收緊的風險正越來越大，或者市場認為它至少在短期內會這樣做。持續通脹的跡象——比如上周的CPI報告——可能會加劇后一種風險。”

上周，美國5月CPI同比大漲8.6%，超出市場預期。在這一背景下，越來越多投行開始猜測美聯儲本周或會加息75個基點，高盛甚至預計美聯儲將在6月和7月各加息75個基點。

3.考慮到利率上升，企業估值并不便宜

貝萊德認為：“在我們看來，股市還沒有下跌足夠多。為什么？在計入企業盈利前景下降和加息預期加快的因素后，企業估值并沒有真正改善。更高利率的前景正在提高預期貼現率。更高的貼現率會降低未來現金流的吸引力?！?/p>

何時才是真正的買入時機？

貝萊德認為，真正積極的買入信號，是當美聯儲“明確承認若加息過高將對經濟成長和就業造成高成本”時。

貝萊德認為，一旦美聯儲這么做，就是在發出戰術信號，提醒投資者應該對股市持正面看法，因為這意味著美聯儲已經或即將結束加息。這甚至可能是一個轉折點，暗示降息可能會重新進入討論。

貝萊德表示，“我們認為，美聯儲將迅速加息，然后靜觀其影響。我們認為，各國央行最終將采取溫和策略，以挽救經濟增長或避免陷入深度衰退。這就是為什么我們長期增持股票，但在戰術層面上持中性立場?！?/p>