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作為成功預言美聯儲“加息慢了”的美國前財長、現職哈佛大學教授拉里·薩默斯，眼下正在思考美國下一次經濟衰退提前到來的可能性。

薩默斯在最新的采訪中表示，相對于六至九周前，美國在2022年就陷入衰退的風險已經出現了顯著的提升。好消息是，如果美國經濟的確在未來六至九個月出現衰退，那么通脹壓力也會隨之減少。

衰退將推動美聯儲政策轉型

根據本周四美國商務部公布的個人消費（PCE）數據，美國五月個人消費支出數據環比增幅僅為0.2%，較前一個月的0.6%進一步放緩。也是今年以來最低增幅的消費數據。消費數據一步一個臺階的下降，也顯示美國經濟的基本盤正按照美聯儲“打壓需求”的劇本演變。

（來源：BEA）

部分經濟學家憑此預測美國二季度GDP有可能繼續下降，結合一季度實際GDP年化季率-1.6%的背景，將符合經濟學上對于衰退的定義。對于這種猜想，薩默斯表示可能性“大概是五五開，或者稍稍更低一些”。

薩默斯強調，目前來看由高通脹和居民收入減少自發引起的經濟衰退更有可能。對于目前高達8%的通脹，要回到美聯儲價格穩定的政策目標大概只能通過觸發經濟下行來實現。

對于投資者而言，實際發生經濟衰退固然可怕，但這也可能是美聯儲緊縮立場放緩的節點。

薩默斯表示，目前已經有越來越多的零售商、半導體公司報告需求減少和庫存增加，自然也會傳導至營收數字和對應的生產。在這種情況下美聯儲可能會感到不需要將利率推得那么高。薩默斯強調，不論后面如果演變，他有信心央行們最終會看到通脹回落，而不是徹徹底底地失控。

就在薩默斯發表這番見解同時，摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli也在周五的報告中下調了美國GDP增速預期，其中的二季度年化季率增速從2.5%下調至1%，三季度也從2%下調至1%。Feroli承認，自己的預測正“危險地”接近衰退，但依然認為美國企業主即便在需求放緩的背景下依然會對裁員感到猶豫，有利于保持經濟處于擴張狀態。