即便北溪一號重啟、維持40%的輸氣量，再加上從其他國家的天然氣進口，如果今年冬天氣溫正常，也只是剛夠德國冬季的用氣量。更何況，未來北溪一號仍有不確定性，歐洲的能源危機并未結(jié)束。

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歐洲終于松了一口氣。

7月20日周三，據(jù)媒體報道，俄羅斯總統(tǒng)普京表示，俄方將于周四重新啟動北溪天然氣管道，以向歐洲供氣。普京稱，將在檢修完成后維持40%的輸氣量。

鑒于一周前市場預(yù)期俄羅斯將在檢修結(jié)束后也不會向歐洲輸氣的“世界末日”一般的預(yù)期，可以肯定地說，這比過去幾周經(jīng)濟學家和專家假設(shè)的最壞情況要好得多，也快得多。

但是，歐洲可以高枕無憂了嗎？

市場并不這么認為。相反，未來還有很多的不確定性等著歐洲。

迫在眉睫的問題：加拿大何時歸還渦輪機？

正如德意志銀行分析師Jim Reid指出的那樣，目前還存在一個近在眼前的障礙：即使預(yù)計下周將在加拿大維修的渦輪機返回，普京警告說，另一臺渦輪機將需要在7月26日左右工作，如果渦輪機滯留在加拿大不返回，那么輸氣量可能會下降到20%。

此前，俄氣公司6月已將向歐洲的天然氣輸送量削減至正常水平的40%，理由是設(shè)備供應(yīng)商西門子能源公司在加拿大維修的一臺渦輪機的返還出現(xiàn)延誤。

歐洲各國政府擔心，周四俄氣的檢修工程結(jié)束后，俄羅斯將不會恢復(fù)輸送。長時間供給中斷可能會促使各國政府實行能源配給，損害工業(yè)，打擊本已脆弱的經(jīng)濟增長。

高盛能源分析師Samantha Dart研究了隨著北溪一號渦輪機從加拿大回到俄羅斯后會發(fā)生什么變化。

她認為：

不會有太多的變化。盡管市場最近關(guān)注修復(fù)后的渦輪機返回俄羅斯的時間，現(xiàn)在預(yù)計在7月24日左右，在北溪一號檢修計劃結(jié)束后，我們認為這不會是北溪一號開始向歐洲輸氣的唯一驅(qū)動力。

此外，俄羅斯在北溪一號減少輸氣規(guī)模背后有不確定性，我們認為，俄羅斯的天然氣出口同樣具有政治/經(jīng)濟意義，而不只是基于技術(shù)做出決策。

北溪一號40%的輸氣量夠用嗎？

根據(jù)德意志銀行的說法，如果俄羅斯能夠按照40%流量穩(wěn)定輸氣，而且能夠從其他國家穩(wěn)定獲得天然氣、而且今年冬季的氣溫處于正常區(qū)間的話，德國今年冬天的天然氣可能剛剛夠用。

Reid警告說：

我們預(yù)計，不確定性仍將持續(xù)數(shù)月，潛在的天然氣流動與各種地緣沖突和政治主題相關(guān)，尤其是和烏克蘭局勢、俄羅斯出口石油價格上限等。此外，即使供應(yīng)量確實達到40%，市場也不能確定，這樣的流量能夠一直維持下去。

因此，即便如此，歐洲仍將計劃在今年冬天減少能源消耗，這有可能打擊經(jīng)濟增長并將歐洲推入衰退。

換言之，即便俄羅斯承諾將按時恢復(fù)向歐洲輸氣，但是歐洲的能源與經(jīng)濟困境遠未結(jié)束。