在避險需求推動下，今年年初，倫敦金（CFD） 價格持續上漲，3月8日漲至2070.21美元/盎司，逼近2020年8月的歷史高位2074.71美元/盎司。此后，倫敦金價格持續震蕩，連續4個月下跌。7月27日，倫敦金價已較年內高點跌逾16%。

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金價走低，引發市場極大關注。作為黃金珠寶產業聚集地，深圳水貝涌現“買金潮”。時代周報記者咨詢多位水貝珠寶商家獲悉，當前，水貝的黃金價格在375元/g上下浮動。

“最近買了100g黃金，是在銀行App買的是實物金條。” 00后王清（化名）告訴時代周報記者，她打算趁著金價下跌，去深圳水貝掃貨，“我們都是論斤買，不一定是飾品，也有人囤金條，主要是看好黃金的投資價值和保值性能。”

“受金價下調影響，往年是銷售淡季的7月、8月，今年卻反倒火熱起來。”深圳水貝卓翔黃金珠寶店的工作人員陳曉（化名）告訴時代周報記者，周末前來柜臺挑選黃金飾品的散客明顯多于去年同期。

線上實物黃金交易也較火爆。據萬聯證券數據，2022年6月，黃金珠寶淘系平臺成交額為54.39億元，同比增長11%。

盡管大眾對黃金熱情高漲，但不少業內人士認為，對于普通人而言，黃金并不是好的投資品種。

“金價上漲有限且緩慢，黃金投資其利甚微，對于投資人的吸引力往往較短。”浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林對時代周報記者表示。

盤和林指出，黃金投資可以分為期貨和現貨兩種。期貨投資有杠桿加持，更適合專業投資者；現貨投資則是普通投資者的首選，一般可以選擇證券類別的黃金ETF基金、銀行類別的實物黃金。

“大多數黃金投資者通過杠桿放大收益，但同時也承受更大風險，所以普通投資人應該在黃金投資方面進行適當配置，但不能將黃金投資作為主要投資途徑。”盤和林表示。

“對普通投資者而言，黃金不是一個特別好的投資品種。”星圖金融研究院研究員黃大智對時代周報記者表示，黃金是作為一種國際型大宗商品，價格走勢受多種因素影響，價格走勢后市波動率較大，普通投資者難以判斷。他還補充說，實物黃金具有消費品屬性，普通人配置風險相對較小；若是配置黃金期貨、或紙黃金等品種，風險較大。

市場人士普遍認為，此次黃金價格下跌主要受美聯儲貨幣政策超預期調整影響。

“美聯儲資產負債表規模增加往往伴隨著黃金價格的上漲，美聯儲資產負債表規模趨于穩定或者回落之際，黃金價格亦會出現回落。”方正中期期貨團隊指出，今年上半年，地緣政治局勢和美聯儲貨幣政策調整相繼成為黃金走勢的核心影響因素。

“二季度，地緣政治局勢雖仍在惡化，但是對黃金走勢影響在弱化；高通脹下美聯儲加速收緊貨幣政策，使得貴金屬高位回落。”方正中期期貨表示，通脹持續上漲、經濟衰退擔憂以及流動性狀態等因素亦影響黃金走勢。

市場對黃金價格后續走勢存在較大分歧。

中信建投分析師金融工程分析師丁魯明表示，地緣格局的避險情緒預計維持平穩，雖然短期尚未體現在數據中，但衰退正在路上，短期因商品屬性錯殺后，黃金迎來配置良機，預計下半年緊縮節奏放緩后，黃金有望進一步上行至上年末的2000美元。

高盛商品分析師 Mikhail Sprogis在最新報告中也表示，通脹放緩可以將市場焦點從持續收緊轉向衰退風險，這種轉變將減弱美元和利率持續上漲給金價帶來的下行壓力。若資金出現從股市轉向債市的“防御性轉換”，黃金便將“再度閃耀”。

世界黃金協會看空黃金后市的走勢。該機構認為，黃金價格在今年下半年面臨復雜挑戰。美元上漲和央行加息、地緣政治不確定性可能會在今年下半年構成對金價不利的因素。