歐洲能源危機(jī)下，越來(lái)越多的歐洲國(guó)家開始向企業(yè)紓困，以免出現(xiàn)金融危機(jī)。

此外，越來(lái)越多的歐洲公用事業(yè)公司開始“要挾”政府，如果不給救援，那么受苦的就是普通老百姓。

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這些公司需要多少錢來(lái)挽救自己呢？單是挪威的一家公司，就需要政府為其支持1.5萬(wàn)億美元，而且從全歐洲來(lái)看，政府為這些大公司的紓困金額只會(huì)更多不會(huì)更少。

上周末以來(lái)，德國(guó)、奧地利、瑞典等國(guó)不得不緊急救助能源企業(yè)；最新加入援助大潮的是芬蘭和瑞士。

9月6日周二，芬蘭公用事業(yè)公司Fortum表示，它已與政府投資公司Solidium簽署了一項(xiàng)價(jià)值23.5億歐元的過(guò)渡性融資安排，以滿足其抵押品需求。 一位芬蘭政府官員稱，此舉是芬蘭政府周日宣布的為該公司提供的100億歐元流動(dòng)性擔(dān)保之外的額外支持。

此外，瑞士公用事業(yè)公司Axpo表示，它已從政府獲得高達(dá)40億瑞士法郎的信貸額度，以幫助確保其流動(dòng)性需求。瑞士政府已經(jīng)為該公司設(shè)立了100億瑞郎的安全網(wǎng)，盡管相關(guān)立法仍在議會(huì)審議，但仍決定將資金分配給Axpo。

挪威能源巨頭Equinor警告說(shuō)，除非政府?dāng)U大流動(dòng)性以支付至少1.5萬(wàn)億美元的追加保證金，否則歐洲能源交易風(fēng)險(xiǎn)將陷入停滯。該公司負(fù)責(zé)天然氣和電力的高級(jí)副總裁Helge Haugane稱，該公司估計(jì)1.5萬(wàn)億美元用于支持所謂的票據(jù)交易是“保守的”。

在實(shí)物市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)的同時(shí)，歐洲的能源衍生品市場(chǎng)開始出現(xiàn)嚴(yán)重的系統(tǒng)性壓力跡象。

Haugane稱：

1.5萬(wàn)億美元只是被追加保證金追繳的資本。如果公司需要投入那么多資金，這意味著市場(chǎng)的流動(dòng)性枯竭，這對(duì)這部分天然氣市場(chǎng)不利。

再次回到“大而不能倒”時(shí)刻？

根據(jù)這些公用事業(yè)公司的說(shuō)法，如今歐洲的情形非常類似2008年美國(guó)華爾街大行“太大而不能倒”的論點(diǎn)。

只不過(guò)，如今祈求政府能“做點(diǎn)什么”來(lái)拯救過(guò)度杠桿化的公司的主體，換成了冬季來(lái)臨前的歐洲企業(yè)，這些企業(yè)給出的理由是：

如果政府不拯救我們，那么付出代價(jià)的將是普通歐洲人。

市場(chǎng)擔(dān)心，受北溪一號(hào)無(wú)限期關(guān)閉影響，一旦天然氣價(jià)格繼續(xù)飆升推高保證金，導(dǎo)致歐洲能源巨頭出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)甚至破產(chǎn)倒閉，整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)都可能受到波及，接踵而至的便是一場(chǎng)“刺穿泡沫”的歐洲明斯基時(shí)刻。

上周末，瑞信明星分析師Zoltan Pozsar關(guān)于歐洲“明斯基時(shí)刻”的最新警告引發(fā)全球投資者關(guān)注。Pozsar解釋稱，當(dāng)前歐洲正面臨由過(guò)度金融杠桿引發(fā)的“明斯基時(shí)刻”。以德國(guó)為例，高達(dá)2萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)附加值依賴于來(lái)自俄羅斯的200億美元天然氣——這是100倍的杠桿，比雷曼兄弟破產(chǎn)時(shí)的杠桿水平要高得多。