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英國首相特拉斯減稅政策令英鎊崩盤之際，黃金魅力再現，英國人對黃金的需求激增，以至于倫敦黃金交易商的金條賣空，以英鎊計價的金條價格創下接近紀錄新高。

英鎊此前兌美元創下紀錄新低。與之形成鮮明對比的是，以英鎊計價的黃金接近紀錄高點。雖然隨后英國央行的買債干預推升英鎊反彈，但英鎊計價的黃金仍處于高位。

黃金的高點通常會令賣家更愿意拋售、買家購買動力不足，然而在英國債市和匯市劇烈震蕩且可能繼續下跌之際，黃金的對抗通脹、對抗貨幣貶值、避險等屬性，在英國這個風暴中心，就凸顯出來了。

事實上，在英國新首相特拉斯政府的減稅炸彈之前，出于對飆升的能源賬單、食品通脹和更高的按揭貸款利率的擔憂，英國人就大力購買黃金。特拉斯減稅政策出臺后，英國的黃金購買力度加大。媒體援引金幣經銷商的話說，在英國，與黃金相關的產品的購買量呈指數式增長。金幣、金條都賣斷貨。本周英國用戶們開戶購買金條，交易量是平時的兩倍多。

分析人士認為，只要市場的極端不確定性仍然存在，未來幾個月預計將繼續看到使用黃金作為貸款抵押品的上升趨勢。

不過需要注意的是，英國的黃金買家不太可能對全球金價產生太大影響。根據世界黃金協會的數據，去年英國消費者購買了15.5噸金條和金幣，僅占全球總量的1%略多。

然而，國際市場呈現的是不同的場景。雖然俄烏沖突剛爆發之際，黃金一改去年頹勢大幅上漲，一度接近2020年8月創下的歷史高點，但由于各國央行的強力緊縮貨幣政策，令黃金隨后一路下滑，儼然成為市場棄兒，以美元計價的黃金一度較年內高點下跌了約22%。

黃金價格與美國實際利率存在明顯的負相關關系，當實際利率走高時，黃金價格往往下跌。美元計價的金價就體現出這點。高盛近日表示，10年期美國實際利率每上升1%，往往會導致以美元計價的金價下跌10%。按照這一標準，2月份以來美國實際利率的上升應該使均衡金價下降了26%，這與金價從高峰到低谷22%的調整幅度大致相符。