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美聯(lián)儲(chǔ)加息之路越走越遠(yuǎn)，降息之路茫茫無(wú)期，市場(chǎng)仍在等待美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向。

近期，大摩、巴克萊等華爾街大行分析師對(duì)何時(shí)降息作出預(yù)測(cè)，摩根士丹利分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將于明年12月進(jìn)行首次降息，并于2024年結(jié)束縮表。

大摩分析師Seth Carpenter在最新的報(bào)告中指出，如果經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)可能考慮大幅降息100個(gè)基點(diǎn)或更多。如果債券市場(chǎng)出現(xiàn)類似2020年3月或最近的運(yùn)轉(zhuǎn)不良情況（dysfunctional），量化緊縮可能提前結(jié)束，至少會(huì)暫時(shí)停止。

巴克萊在最新報(bào)告中稱，由于加息措施，通脹會(huì)在2023年得到一定程度的控制，美聯(lián)儲(chǔ)將在在明年3月停止加息，然后立刻連續(xù)降息3次，每次降息幅度為25個(gè)基點(diǎn)。

關(guān)于縮表方面，大摩分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃是大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表，但會(huì)避免出現(xiàn)類似2019年9月交易員通過(guò)回購(gòu)市場(chǎng)做空美債的情況。

上周，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，他們將繼續(xù)按計(jì)劃減持國(guó)債和抵押貸款支持證券，減持速度約為每年1.1萬(wàn)億美元。美聯(lián)儲(chǔ)從6月開始縮表，并在9月加快步伐，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)每月縮減600億美元美國(guó)國(guó)債和350億美元抵押貸款支持證券（MBS）。