中國基金報記者方麗 陸慧婧

日前，《公開募集證券投資基金管理人及銷售機構投資者教育工作指引（試行）》正式下發各大基金公司和銷售機構征求意見，成為市場最為關注的焦點。

此次《指引》旨在進一步提高基金行業對投資者教育工作的認知水平?！吨敢饭捕l，主要包括投資者教育工作的定義及適用范圍、目標、原則、內容、形式、資源保障及協會的自律管理等。同時投資者教育工作評估結果將作為監管評價、創新業務試點等工作的參考指標，更是引起市場熱議。

(資料圖片)

究竟這一《指引》發布背后的意義是什么？究竟基金公司投教業務如何進行？期間有哪些難點？未來發力點在何方？為此，中國基金報記者專訪來來自北京、上海、深圳、廣州等地的基金公司。

這些基金公司認為，在政策方向明確、監管日趨嚴格、金融詐騙案件高發的背景下，投教工作面臨著更大挑戰。尤其是近年來證券市場波動大、投資者恐慌情緒嚴重，亟待全社會專業金融機構及媒體機構通力合作，共同做好投教工作。

而投教作品同質化、重視程度不足、互動性不強、易懂性不足、適用性不足等成業務難點。而多家基金公司針對目前基金投教上的一些問題，努力深耕其中，力圖打出“差異化”的投資者教育。

投資者教育工作有了系統性框架指引

近日，基金業協會制定了《公開募集證券投資基金管理人及銷售機構投資者教育工作指引（試行）》，并向行業征求意見。

《指引》共二十二條，主要包括投資者教育工作的定義及適用范圍、目標、原則、內容、形式、資源保障及協會的自律管理等內容，這將給基金行業的投資者教育工作搭建系統性的框架指引，同時也意味著基金公司的投教工作邁入新階段。

業內紛紛熱議《指引》出臺的意義，創金合信基金認為，該指引沿襲今年4月發布的推進公募基金行業高質量發展十六條意見精神，進一步規范公募基金投資者教育工作，以提升國民金融素養，構建保護公募基金投資者合法權益的良好生態。《指引》旨在進一步提高基金行業對投資者教育工作的認知水平。

創金合信基金同時指出，《指引》對公募基金的要求是將投資者教育工作融入基金行業機構企業文化，上升至公司戰略層面，貫穿投資者服務、陪伴始終，切實服務居民財富管理需求。從監管機構到基金管理人到銷售機構，加強投資者教育工作已經成為高度共識。

工銀瑞信基金表示，隨著績優基金不斷豐富，基金投資者隊伍日益壯大，新涌入者大多數缺乏專業的投資理財經驗，也沒有接受較全面的投資理財知識，普遍存在盲目入市，風險意識不強。同時，隨著金融創新不斷提速，基金產品設計日趨多樣化和復雜化，對投資者的專業能力和風險意識提出了更高要求，因而對公募基金投資者教育工作提出了更高的要求。

在工銀瑞信基金看來，《指引》的出臺是行業發展大勢所需，旨在以行業合力幫助投資者提高防范金融風險意識與風險應對能力，進一步提高基金行業對投教工作的認知水平，構建保護公募基金投資者合法權益的良好生態，加快推動公募基金行業高質量發展。

嘉實基金也談到，隨著入市投資者數量的連年增長，個人可投資金融資產規模的增加，居民財富配置重心從房地產市場向資本市場的逐步轉移，尤其是公募基金作為普惠金融重要的工具之一，整體規模已經超過27萬億，基金數量超過萬只。所以，加強投資者教育、幫助投資者建立科學的風險收益預期、提升其投資知識及投資技能的重要性和緊迫性日益凸顯。

此外，包括廣發、博時、海富通等基金公司認為，《指引》的發布對于保護投資者合法權益，提升國民金融素養，促進公募基金行業的高質量發展具有重要意義。在中國資本市場不斷推進發展的大背景下，投資者教育工作的加強是必要且重要的，基金公司將進一步公司投教工作體系，改進投教工作方法，發揮投教在改善投資者盈利體驗、提升獲得感方面的價值作用，從而助推行業更好地實現高質量發展。

配備專職人員、待遇不低于平均數

為投教工作提供充分保障

《指引》甫一出臺，就在業內引起廣泛關注，其中，“指定高級管理人員、相應部門及專職人員管理、監督投資者教育工作”，“專職投教人員工作稱職及以上的，其年度薪酬收入總額不得低于公司同級別人員的平均水平”，“投資者教育工作評估結果作為監管評價、創新業務試點等工作的參考指標”等條款關于都是首次提出，投資者教育工作的重視程度也提升到了新的高度。

一位基金公司人士就直言，過往投資者教育工作很容易被基金公司忽略，此次通過法規的形式加強對投資者教育工作的管理，同時還規定，專職投教人員工作稱職及以上的，其年度薪酬收入總額不得低于公司同級別人員的平均水平，硬性保障了投教人員待遇，有利于提升基金公司對投教工作的重視程度及資源投入。

“《工作指引》十六條中尤其指出，公募基金管理人和銷售機構投教工作評估結果將作為監管評價、創新業務試點等工作的參考指標，這不僅有助于各大機構對各自的業務、投教等工作進行校準，也意味著投教工作將更受到基金公司和銷售機構的重視，為公募投教工作明確了未來的發展方向?！惫ゃy瑞信也分享了業內較為關注的提法。

另外，工銀瑞信還表示，《指引》參考了IOSCO和OECD發布的《投資者財商能力框架》等權威境外投教經驗，為今后公募基金行業結合自身特點科學布局投教工作、建立完善投教服務體系等給與了參考。

博時基金則較為關注指引中投教資源共享與評估體系部分，博時基金認為，共享機制的確立是未來投教事業發展的重中之重，如何共享，如何評估直接影響未來中國金融業投教工作的發展方向。好的機制聯合可以事半功倍。

海富通稱，《指引》明確強調了投資者教育的組織保障和人員配備，包括應當從制度、組織、人員、流程、經費等方面保障投資者教育工作的開展，應當建設和培養投資者教育講師隊伍，配備充足的具有基金從業資格的專職投資者教育工作人員等。相關內容旨在為投教工作提供充分保障，有助于投教工作的長遠發展。

創金合信基金比較關注指引第十八條關于申報投教基地的內容?！肮蓟鸸芾砣撕弯N售機構可根據自身條件自建或共建實體或互聯網投教專區。鼓勵達到中國證監會有關要求的投教專區向中國證監會或其派出機構申報投教基地。目前創金合信基金旗下投教基地——合信島正在積極申報省級、國家級投教基地。”創金合信基金表示。

值得一提的是，目前不少基金公司的投資者教育基地獲得認可。其中國家級投資者教育基地包括了工銀瑞信投教基地（互聯網）、易方達投教基地（互聯網）。省級投教基地則包括中郵基金（實體）投教基地、海富通基金—交大安泰投教基地、睿遠基金投教基地（互聯網）等。業內人士預計，這一投教基地的數量會大幅增加。

搭建投教基地、推送投教課程

基金公司持續投入投教建設

投資者教育工作任重道遠，為此，多家基金公司為投教工作配備了專職人員，設置了投教基地，向投資者推送各類投教課程、圖文、音視頻、直播、知識卡片等豐富的專業投教內容。

據工銀瑞信基金介紹，工銀瑞信投教基地自2018年成為北京市首批省級投教基地，2020年升格為國家級投教基地。近三年來，工銀瑞信持續撥款投教專項經費，用于投教基地建設、投教人員培訓、投教作品制作及宣傳。新增投教作品逾5400種，累計開展走進社區、校園、樓宇、企業等主題投教宣講活動上百場，傳播覆蓋人群超2億。公司投教基地已連續四年榮獲監管機構優秀考評，也是基金行業唯一獲此榮譽的基金公司。

除了國家級投教基地之外，省級投教基地名單上也看到了多家基金公司的身影。例如，睿遠基金旗下睿遠投教基地（互聯網）就入選省級投教基地，同時，在線下投教上，睿遠基金自2019年初開始推出“睿·遠行”系列投教活動已舉辦了超過1000場，走過全國60多個城市，參與人數超過20000人。

海富通基金與上海交通大學安泰經濟與管理學院共同創辦了業內首家校企合作的投教基地。2021年6月，該基地順利獲得“上海市證券期貨投資者教育基地”授牌，同時，基地配備多名具有多年從業經驗的專職投教人員。

創金合信基金于2021年初成立了“合信島”互聯網投教基地。合信島投教基地設有3名專職知識島游，已簽約40多位專業講師。目前“合信島”已建設成為集特色投教課程、沉浸式互動體驗于一體的學習型投資者知識共享平臺，粉絲用戶超過百萬。

廣發基金也在投教上持續投入。據了解，廣發基金有9名同事負責生產投資者教育產品的內容生產、投資者教育活動的策劃、投資者教育基地建設、投資者教育社群社區及新媒體平臺的運營，以及負責投后陪伴等等。此外，在各個業務條線上，廣發基金也會在售前、售中、售后的各個環節開展不同主題和形式的投資者教育工作，比如銷售適當性宣傳、基金經理的直播交流、市場異動和定期報告解讀陪伴等。

博時基金也一直在堅持積極開展投資者陪伴服務工作，線上線下相結合，持續輸出集投資陪伴服務、投資知識普及、市場熱點跟蹤于一體的全方位內容。此外，博時基金設置專門的投資者關系部，配備充足人員制作投教工作內容，確保干貨的輸出的同時力求趣味與創新，考核內容的豐富與專業度、受歡迎程度、傳播效果等。

嘉實基金自2022年以來進一步升級投教內容規劃，基于投資者日常需要開設了《風向》、《基金研究所》、《好奇心營地》、《微笑定投》等近20檔投教欄目，內容涵蓋實體產業投資框架分析、公募基金知識普及、市場熱點分析等為主題的多方面。此外，除了對原創投教內容的自主傳播，嘉實基金向行業積極開放優質投教內容的共享，與合作伙伴共建行業投教生態。

投教作品同質化、重視程度不足、

溝通反饋少等成業務難點

在政策方向明確、監管日趨嚴格、金融詐騙案件高發的背景下，投教工作面臨著更大挑戰。尤其是近年來證券市場波動大、投資者恐慌情緒嚴重，亟待全社會專業金融機構及媒體機構通力合作，共同做好投教工作。

然而，現實情況下，目前投資者教育上也存在一些難點亟待克服。

據一位業內人士直言，目前投教工作存在以下難點：一是投保意識需進一步深化。目前公司投保機制已經建立，但運行時間較短，“投資為民”要求需深入公司各個業務領域，從客戶利益出發，控制回撤、推出“固收加”產品、建立個人客戶信息保護工作體系等方面，當前投資、風控、營銷、運營、服務等方面未形成合力，仍有進一步提升空間。

二是投教工作體系化和品牌化建設仍待提升。目前投教工作量大、資源分散，同業投教作品日益同質化的現象比較明顯，公司需不斷守正創新，打造投教核心競爭力和品牌化影響力。

“當前公募基金投資者教育工作存在幾個突出的問題：系統性不足、適用性不足、易懂性不足、互動性不足。” 創金合信基金相關負責人表示。

上述負責人表示，首先，系統性不足。除投教知識和內容不夠系統、投教平臺與方式不夠完善之外，基金投資者的分類教育體系更遠未形成；其次，適用性不足。當前基金投教工作較為關注通用教育，對投資理念、投資技巧類的特定教育、專業教育不足，操作和實踐層面的內容相對缺乏；第三，易懂性不足。投教方式需要更加深入淺出、多樣化；第四，互動性不足。當前的投資者教育大多是單向進行、主觀推動，缺乏有效的互動反饋機制，導致投教工作的效果不佳、持續性不足。

他還表示，這些問題的出現，很大程度上與公募基金行業及其營銷渠道多年來以銷售為主導向有關，客觀上造成“投教服務于營銷”，投資者有較強的戒備心理，對基金公司的信任感不足。與此同時，基金公司對投教工作的重視程度和投入仍需繼續提升。

而博時基金相關人士也表示，目前投教工作的難點與薄弱環節有兩大方面。一是內容的創意和趣味度需結合受眾需求持續改進。目前市場上的投教內容非常豐富，但部分內容卻仍然無法取得受眾較高的認可，甚至出現“學不進去”的普遍現象，如何讓內容專業的同時提高傳播效率，是一大需突破的重點。二是各家機構內容重復，散狀發力讓投資者無法聚焦學習?？捎薪M織的成立一套完整權威的學習體系。

另一位業內人士也有類似觀點，認為投教工作的難點在于將專業性與通俗性結合起來，在保障投教實效的同時提升投教工作的影響力。這需要投教工作者深入地體察投資者需求，用心創作出更好的投教作品。

“雖然目前積極探索與投資者的互動溝通方式，并利用直播的實時評論加強投資者教育傳播中的雙向性，但整體上投教內容還是以單向輸出為主。未來如何進一步獲得投資者的溝通反饋，據此不斷優化投教方式是當下的難點之一。”還有一位人士也有此類看法。

未來深耕投教品牌

打出“差異化”的投資者教育

多家基金公司針對目前基金投教上的一些問題，努力深耕其中，力圖打出“差異化”的投資者教育。

廣發基金投教工作相關負責人表示，在投教作品的生產方面，我們提出了“守正出奇”的工作目標。守正，就是要持續輸出專業、規范的內容，樹立機構投資者的專業形象。重點圍繞法律法規、基金知識、投資理念、養老規劃、可持續發展等方面，持續輸出優質的內容。出奇，則是要培育特色，探索更為大眾理解和喜愛的投教產品。

在投教活動方面，廣發會充分利用社群資源，與投資者形成良好的互動，提升投資者的參與感；同時，我們計劃舉辦有獎征集活動，征集一批真實、優質、有教育意義的投資故事，匯總形成投教產品，以投資者身邊的事、真實的案例，喚起投資者更多共鳴與認同。

在線下活動方面，廣發也將繼續落實“一司一省一高?！备黜椧?，除繼續深耕國民教育領域外，也將響應三四線城市投資者教育的需求，策劃更有針對性的活動，尤其是社區、企業等協會鼓勵的渠道，開展新的嘗試。

“面對同業投教作品日益同質化的現象，深耕投教品牌尤為重要和急迫?！惫ゃy瑞信相關人士就直言，要提供“看得懂、記得住、有文化”的投教內容，是提升投資者的獲得感和滿意度的重要舉措。

上述人士表示，具體來看，一、投教與黨建工作相結合、與業務相結合，形成投教縱貫線，與監管、集團、合作機構等共同開展多樣化宣傳活動，為投資者提供多元化的投教服務。

二、繼續推進投資者教育納入國民教育體系工作，幫助高校青年提升專業能力，為培養具有專業素養投資者和職業操守的優秀金融人才奠定基礎。

三、持續推進“投知里”創新投教服務品牌推廣工作，在全國建立輕型投教基地，擴大品牌宣傳的廣度和深度，提升公司品牌影響力，拓寬投資者教育觸達率。

四、優化新媒體投教運營。繼續與有社會影響力的專業媒體等創作機構跨界合作，打造行業前沿、創新投教欄目，做好投教品牌植入工作。同時，運營好各類新媒體投教平臺，高效傳遞監管要求、建立優化互聯網投教矩陣，擴大投教工作覆蓋人群。

五、組織針對不同受眾群體以喜聞樂見的形式開展各類活動，進一步培養投資者價值投資、長期投資、理性投資的行為習慣和投資理念，助力行業高質量發展。

此外，創金合信基金相關負責人表示，結合公司旗下投教基地“合信島”的長期建設，回歸“幫助投資者提高投資認知水平、樹立正確投資理念、提升投資能力、識別投資風險”的投教初心，構建有特色的投資者教育與知識陪伴體系。

博時基金表示，未來在投教工作上的規劃有以下幾個重點：持續補充更新成體系的投教知識課程，更重視對內容寓教于樂及傳播效率上的考核機制，與主流品牌或機構聯名舉辦有影響力的投教活動，嘗試按照不同的傳播平臺受眾，進行分內容層次和不同傳播邏輯的內容準備，積極響應證監會、協會等機構的投教號召，參與機構整體投教策劃的內容布局中。

創金合信的主要措施上，一是以投資者為中心，以適當性為原則，建立分類投教與推廣體系。二是以知識陪伴為基礎，以能力陪伴為特色，搭建專業系統投教內容平臺。三是以合規為前提，以專業為內核，創新投教形式，提高易懂性。四是積極開展投教互動，充分重視投資者調研反饋。

“公募基金傳統業務多年來較為依賴渠道，難以直接觸達客戶，近年來伴隨互聯網金融業務發展，面向直接客戶的陪伴、互動和調研已有長足進步和突破。合信島建立的定期調研反饋機制，整合了投資者、渠道和公眾多渠道觸達調研，將大大促進投資者教育陪伴從單邊走向雙向，充分的投教互動和調研反饋會改進投教效果，投教工作會逐步進入良性、快速發展的軌道?！鄙鲜鋈耸坑绕渲赋?。

海富通基金表示，將進一步運用自身資源，加強基地品牌建設，加強基地投教產品宣傳，進而讓更多投資者從投資者教育活動中有所收獲。另一方面，海富通基金交大安泰投資者保護教育基地作為極少數的由一流高等學府與金融機構合作共建的投教基地，將進一步發揮特色，推進將公募基金投資者教育納入國民教育體系，并且推進與投資者保護相關的課題研究，力爭為投資者教育事業增添更多學術成果。