春節一般是白酒消費最為關鍵的旺季之一，走親訪友贈禮、親朋聚餐暢飲都已成為主要消費場景。如今正值春節，今年春節假期明顯帶動人流量回升，23日數據顯示，全國春運客流總量已突破6億人次。

在這一背景下，多個白酒品牌加足馬力，乘勢投放廣告，通過多種方式在央視春晚亮相。而券商渠道調研也顯示，高端、超高端白酒批價表現穩中有升，部分品牌散瓶價格漲幅高于整箱，預計節后消費場景進一步復蘇和渠道補庫存將并現。

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春晚一直是多行業品牌爭相亮相的舞臺，在剛剛結束的2023年央視春晚上，五糧液、洋河股份、古井貢酒、舍得酒業、茅臺、勁酒、汾酒、習酒等酒業品牌相繼現身晚會/開播前廣告。

這些品牌“參與”身份包括春晚獨家互動合作伙伴、合作品牌等。它們不僅在晚會前的廣告中密集亮相宣傳，還穿插于晚會中的多個環節，例如：冠名授權、互動環節抽獎送出自家產品、主持人拜年口播、小品臺詞植入、壓屏提示條、滾動字幕。

另一方面，中泰證券1月20日研報指出，節前白酒整體批價筑底，高端庫存環比下降明顯。高端、超高端白酒方面，批價表現穩中有升，庫存環比略有上行。貴州茅臺散瓶價格上漲幅度高于整箱，主要原因系臨近春節送禮、自飲需求旺盛，一月到貨后價格仍保持上行。次高端白酒方面，批價保持穩定，渠道庫存有所上行。地產酒方面，批價保持穩定，渠道庫存保持合理水平。

有分析師進一步指出，整體來看，高端和地產酒已率先回暖。2023年白酒成長路徑清晰，需求有望環比向好，全年有望獲取超額收益。其中：

需求端，部分地區送禮和宴席場景率先恢復，預計節后消費場景進一步復蘇和渠道補庫存將并現；

渠道層級，流通渠道大商目前仍貢獻較多蓄水池，終端謹慎度偏高信心向頭部品牌靠攏；

報表端，頭部公司2023年增速規劃積極且確定性高，開門紅有序開展。

與此同時，浙商證券指出，預計2023年白酒迎強投資機會，將從2022年的α式投資轉向為β式投資，關注集中度提升及消費升級兩大邏輯。短期2023年“高端酒貫穿，區域酒-次高端酒”有望輪動上漲，當前繼續強化“高端酒+區域酒”配置，2-4月建議提前布局次高端酒。中長期推薦關注2023年&中長期基本面具備確定性的標的。

不過，開源證券提醒，目前白酒行業回款進度較弱，受到春節時間提前以及疫情影響，企業節前回款進度普遍低于往年同期；且動銷表現較弱，主要是高端商務宴請場景受到影響以及消費者康復后短期飲酒意愿降低。