近日，湖北省鄂旅投旅游發展股份有限公司（以下簡稱：鄂旅股份）更新招股書，申請上交所主板上市。

2條索道貢獻半數以上營收

(相關資料圖)

據了解，鄂旅股份的主營業務是為游客提供景區內客運索道、游客轉運、地面纜車服務。現階段，公司業務分布在恩施大峽谷、通山九宮山、隨州大洪山、黃石東方山及襄陽古隆中五個景區。

2019年至2021年以及2022年1-6月（以下簡稱報告期），鄂旅股份的客運索道收入占總收入的比例分別為65.36%、73.35%、63.59%和50.67%，雖然近期占比有所下滑，但公司仍有超過半數的收入來自客運索道業務。

據招股書披露，目前鄂旅股份正在運營的索道有兩條，分別是恩施大峽谷景區索道和通山九宮山石龍峽索道。

其中，進入恩施大峽谷景區的游客絕大部分選擇購票乘坐索道游覽，報告期內索道購票乘車人數占入景區人數的比例在70%以上，但九宮山石龍峽索道乘坐比例嘖相對較少，僅11%-28%左右。

此次IPO上市，鄂旅股份也是計劃募集資金約3.78億元，擬將投向“恩施大峽谷女兒湖景區客運索道建設項目”和“恩施清江紅花峽客運索道建設項目”，兩個項目投資資金金額分別約為2.91億元和8709.29萬元。

根據鄂旅股份預測，項目建設完成后，二者將分別為公司增加年均營業收入約7298.89萬元和2751.84萬元，合計增加收入約1.01億元，幾乎與公司2021年全年營業收入相持平。

但值得注意的是，報告期內，鄂旅股份客運索道業務和游客轉運業務的上座率均不高。其中恩施大峽谷景區客運索道業務上座率尚未超過20%、游客轉運業務上座率尚未超過60%，九宮山石龍峽索道上座率尚未超過5%，大洪山景區、襄陽古隆中景區和黃石東方山景區游客轉運業務上座率尚未超過20%。

上座率驟減，2022年營利雙雙再倒退

近年來，旅游業可謂是受到新冠疫情影響最嚴重的行業之一，重大疫情、自然災害是旅游業以及公司在經營中遭遇的意外事件等不可抗力因素，特別是在旅游旺季，將直接對公司的經營業績產生不利影響。

即便是鄂旅股份最賺錢的恩施大峽谷景區客運索道上座率也是驟減，報告期各期分別為18.53%、7.34%、9.66%和2.39%。

從整體上來看，報告期內，鄂旅股份全部營業收入分別為1.42億元、4334.84萬元、1.05億元和1616.87萬元，同期實現歸母凈利潤分別為6692.66萬元、483.03萬元、4211.79萬元和-1175.8萬元。

其中，2020年受到疫情影響較大，公司營利雙雙大幅度下降，2021年隨疫情有所控制而略有回升。但2022年全年來看，疫情再次導致公司喪失了旅游旺季機遇，公司未經審計的數據顯示，全年營業收入約7843.67萬元，同比減少24.96%，實現歸母凈利潤約1353.64萬元，同比減少67.86%。

在疫情防控政策調整后，鄂旅股份表示2023年春節期間國內旅游已出現“報復性消費”，部分景區游客出現“井噴”現象，因此，預計新冠疫情對公司2023年度業績無重大不利影響，但何時能恢復到疫情之前的營利水平還很難說。

鄂旅股份主營業務毛利率主要受單價以及游客量影響，因此在疫情的影響下，鄂旅股份的毛利率水平也出現大幅波動，報告期內，公司主營業務毛利率分別為65.68%、30.3%、61.18%和-37.96%。

但就公司現有的業務來說，客運索道業務一直是公司利潤率最高的業務，無論是2019年還是疫情期間，客運索道業務均為公司當期利潤率最高的業務。因此，公司業績增長與否則很大程度上依賴那兩條索道業務的客運量。（藍鯨上市公司 徐曉春 ）