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進(jìn)入3月以來，受中國聯(lián)通已經(jīng)發(fā)布的，以及中國移動提前披露較好業(yè)績影響，三大運(yùn)營商股價均有上漲，其中中國移動（SH600941，股價91.96元，市值2.0萬億元）單股股價一度竄上百元。不少觀點(diǎn)認(rèn)為，運(yùn)營商在資本市場長期估值較低，有望借機(jī)重塑估值體系。

不過，3月20日，A股三大運(yùn)營商自早盤開始下跌，截至收盤，中國電信（SH601728，股價6.53元，市值5975.4億元）跌停，報收6.53元/股；中國移動下跌9.04%；中國聯(lián)通（SH600050，股價5.56元，市值1768.3億元）下跌9.59%，跌幅均超過9%。

從開年至今，三大運(yùn)營商總市值顯著增長，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從今年開年至3月20日收盤，三大運(yùn)營商A股市值較年初上漲超30%。尤其是3月初中國聯(lián)通披露2022年年報后，中國移動、中國電信的股價均有明顯上漲；此后不久（3月12日）中國移動、中國電信相繼發(fā)布“業(yè)績值得期待”的公告，再次拉動了整體股價。

值得一提的是，進(jìn)入3月以來，三大運(yùn)營商股價也曾出現(xiàn)小幅回落，但調(diào)整幅度不大（單日下跌均未超過5%）。對三大運(yùn)營商來說，此次下跌是其進(jìn)入2023年以來A股單日下跌最大的一次。從收盤數(shù)據(jù)來看，3月20日收盤，三大運(yùn)營商市值相較于上一個交易日（17日）收盤市值，總體跌超9%。

在獨(dú)立電信分析師付亮看來，估值重塑是臨時性概念，運(yùn)營商要證明自己，還是看業(yè)績的穩(wěn)定和股民的回報。到目前為止，最好的估值重塑是中國移動和中國電信回歸A股。“此前運(yùn)營商在中國香港上市，聯(lián)交所對科技類股票的估值一直偏保守，而且運(yùn)營商與外界交互少，回歸A股后都有了明顯改善。”付亮稱。