5月以來，新成立基金發行份額僅213.08億份，創下公募基金近8年來月度新發份額新低。

新基金發行遇冷，老基金也“如履薄冰”。不少基金公司近期開啟了“殼”保衛戰，路演、交換資源等花式手段輪番上演。

業內人士表示，新老基金的現狀，折射出市場信心不足以及公募發展進入階段飽和期。

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但機構人士并不悲觀。他們認為，從估值視角看，當下股指已在底部區域，股票相對于債券的風險溢價率處于較高水平，此時市場納入悲觀的預期已較為充分，市場對積極的變化會更為敏感，權益市場已極具配置價值。

5月新發份額創近8年新低

Wind數據顯示，以認購起始日為統計口徑，5月以來，新成立基金總數為28只，新成立基金發行份額213.08億份，無論只數還是規模，均創下今年以來的新低，同時，這一月度發行份額也創出公募基金近8年以來的新低。

上一次低點是在2015年，彼時市場急跌轉熊，當年7月起，新發基金份額直線下滑，8月、9月新成立基金的發行份額分別僅有167.05億份、173.97億份。

此外，據記者不完全統計，5月以來，包括方正富邦穩惠3個月定期開放債券、長城創新成長混合、中融消費精選混合、財通資管博宏積極6個月持有等近10只基金延長募集期。今年以來，還有鵬揚進取先鋒一年持有A、國融光伏主題行業優選A、中信建投均衡成長A等三只基金發行失敗。

“不光是中小公司，一些大公司，甚至是明星基金經理的產品都很難賣。”一位基金公司渠道人士透露，“有些公司甚至需要總經理出面找資金認購新基金。”

“近期基金發行遇冷，與今年的行情以及基金業績密切相關。”北京一位基金公司人士表示，“近兩年主動權益基金的表現，讓不少基民很受傷，再加上震蕩的市場，也讓基金發行遇冷。”

盈米基金蜂鳥研究員李兆霆表示：“基金發行遇冷，往往都是在市場處于震蕩的時候，等待市場再次走牛或者出現明確投資機會時，基金發行市場才會熱起來。目前新基金發行受阻，一定程度上是因為股市信心不足與公募發展進入階段飽和期，也包含了金融產品數量太多等原因。”

老基金花式“保殼”

不光新基金發行遇冷，一些老基金在市場震蕩和投資者贖回的雙重壓力下，不得已開啟“殼”保衛戰。

“最近我不是在路演，就是在去路演的路上，主要是為了保住‘殼’。”一位基金經理無奈地說。對于一些此前規模較小的基金，今年“保殼”的壓力尤其大。

“一些小公司甚至以交易量為對價，換取券商的銷量，目的就是‘保殼’。”一位資深業內人士透露。

根據相關規定，在開放式基金合同生效后的存續期內，若連續60日基金資產凈值低于5000萬元，或者連續60日基金份額持有人數量達不到200人，則基金管理人在經中國證監會批準后，有權宣布該基金終止。

“對于這種袖珍基金進行‘保殼’，一方面可以保護基金持有人的利益不受清盤損害；另一方面，如果基金度過了最艱難的時期，對基金產品和管理人本身也會有正面影響。”李兆霆說，“但‘保殼’對于基金公司而言，是有一定風險的。一只基金的規模如果萎縮到需要通過‘保殼’來避免清盤，這意味著基金產品本身業績就不達預期，或者是基金公司渠道端銷售力度不夠。要想讓基金重新進入大眾視野和再申購份額，難度很大。

一些找不到資金和客戶的基金，只能以清盤收場。Wind數據顯示，5月以來，共有22只基金清盤，比去年同期多9只。今年以來，清盤基金的數量達114只，比去年同期多39只。

權益市場具備配置價值

機構人士認為，當下市場已具備配置價值。

泓德基金預計，穩增長政策可能出臺，時間窗口大概率會在6、7月份。從基本面來看，今年經濟無論恢復成色如何，均較去年明顯改善，沒有理由比去年更加悲觀。從估值視角來看，當下股票相對于債券的風險溢價率處于較高水平，這意味著目前權益市場已極具配置價值。

富國基金認為，當前A股股指已在底部區域，此時市場納入悲觀的預期已較為充分，市場對積極的變化會更為敏感。

“雖然4月份經濟數據整體表現弱于市場預期，但不必過度悲觀，應該以長期戰略眼光來理性看待，經濟‘轉型’的主線強于傳統的‘復蘇’主線，舊動能（地產產業鏈）退場，新動能（服務消費、高端制造、新基建）復蘇。”金鷹基金權益研究部總經理倪超說。