國家統計局將于6月9日9時30分發布5月物價數據。

機構預測，鮮果、出行類服務價格將推動5月CPI同比增速在低位小幅回升。PPI方面，化工品價格或跟隨能源價格而走低，5月PPI同比增速或繼續探底。

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CPI同比增速或小幅反彈

CPI方面，多家機構預測鮮果、出行類服務價格將推動5月CPI同比增速在低位小幅回升。

國家統計局的數據顯示，中國4月份居民消費價格（CPI）同比上漲0.1%。

對于5月CPI同比增速，中金宏觀、中信證券研究部、華泰證券研究所、興業研究宏觀研究部、浙商證券李超宏觀團隊的預測值分別為0.4%、0.3%、0.2%、0.4%和0.4%。

中信證券研究部表示，工業制成品價格低迷或仍將制約核心CPI的修復幅度。鮮果等食品價格的上升、服務價格的持續回暖預計將成為推升CPI同比回升的主要力量，但豬肉與鮮菜價格繼續下跌、工業制成品價格低迷將使得CPI仍在低位徘徊。

食品項方面，5月農產品批發價格200指數較4月28日小幅下行2.3%，豬肉批發價和蔬菜批發價分別下降1.6%和0.8%。

具體看豬肉價格，興業研究宏觀研究部表示，5月豬價低位震蕩，環比-0.4%，能繁母豬產能去化進度較慢，此前市場預期的生豬價格反彈或進一步延后。

李超宏觀團隊表示，豬肉價格繼續回落，但降幅有所收窄。二季度為豬肉消費淡季，需求有限疊加供給充分，豬價仍在低位徘徊。不過，年初開始能繁母豬有所去化，對應2-3個季度之后生豬供應將有所回落，且下半年節假日較多，旅游、聚餐等助力豬肉需求回暖，預計豬價將于三季度迎來拐點。

蔬菜價格方面，興業研究宏觀研究部表示，鮮菜價格早于歷史規律見底企穩，5月環比-0.4%。李超宏觀團隊表示，5月北方多地出現雷暴強降雨天氣，對蔬菜供給造成一定擾動，菜價表現明顯強于季節性，對于CPI同比回升起到一定拉動作用。

非食品項方面，華泰證券研究所表示，義烏中國小商品總價格指數較上月環比下行0.2%，其中服裝服飾類持平，針、紡織品類小幅上升0.1%，但酒店等價格明顯回升。

李超宏觀團隊也表示，出行類需求旺盛，帶動機票、住宿等相關服務業價格上漲，對核心CPI有一定支撐。五一假期旅游出行數據大幅回升，疊加會展、演唱會等線下活動增多，帶動酒店住宿需求上升，酒店價格維持上漲態勢。

根據萬得數據，22家機構對5月CPI同比增速的預測均值為0.3%，較4月漲幅上升約0.2個百分點，預測區間為0%至0.5%；20家機構預測5月CPI同比漲幅將小幅回升。

PPI同比增速或繼續探底

PPI方面，多家機構認為，化工品價格或跟隨能源價格而走低，5月PPI同比增速或繼續探底。

國家統計局的數據顯示，中國3月份工業生產者出廠價格（PPI）同比下降3.6%。

對于5月PPI同比增速，中金宏觀、中信證券研究部、華泰證券研究所、興業研究宏觀研究部、浙商證券李超宏觀團隊的預測值分別為-4.5%、-4.7%、-4.3%、-4.2%和-4.3%。

李超宏觀團隊表示，海外經濟衰退預期增強，原油、銅、鋁等大宗商品價格普遍回落。

從前瞻指標看，PMI主要原材料購進價格指數從4月的46.4回落至5月的40.8，中信證券研究部表示，揭示出工業品價格呈現明顯的走弱態勢。

能化方面，中金宏觀表示，國際原油價格受債務上限擾動承壓，煤炭前期保供穩價增擴產能釋放，但需求疲軟，庫存攀升，外煤價格亦跌，國內煤價走弱，化工品價格亦跟隨能源價格而走低。

從月均價格來看，布倫特原油現貨價從上月的85.1美元/桶跌至75.7美元/桶。

李超宏觀團隊表示，5月OPEC+開啟新一輪減產，另外阿爾伯塔省野火對加拿大的原油產量也造成一定影響，原油供給有所收緊，但由于海外經濟衰退預期增強，加之5月煉廠季節性檢修，原油需求端疲軟中國市場需求恢復也不及預期，美國、歐元區制造業PMI低于榮枯線，原油價格震蕩回落。

煤炭價格上，李超宏觀團隊表示，5月全國重點電廠煤炭平均日耗煤環比小幅回落，電煤需求相對偏弱；煤炭進口政策放開以來，進口量不斷攀升，煤炭供給充足，價格持續回落。向前看，夏季用電高峰期即將到來，煤炭需求回暖，對煤價形成一定支撐。

金屬方面，興業研究宏觀研究部表示，國內定價的黑色系商品連續兩個月大幅下行，螺紋、鐵礦、焦炭環比-6.8%、-6.4%、-9.6%，需求轉弱或是主要驅動因素。有色金屬價格亦出現下跌，銅、鋁環比-6.5%、-3.1%。

建材方面，中金宏觀表示，建筑開工施工不佳，水泥價格回落，竣工加速，玻璃價格走升。

李超宏觀團隊也表示，5月地產市場整體偏弱，“保交樓”政策推動下，地產竣工變現相對較好。與之對應，玻璃需求向好，浮法平板玻璃價格顯著上行，新開工面積保持負增，螺紋鋼價格持續下探。

根據萬得數據，24家機構對5月PPI同比增速的預測均值為-4.3%，較4月份下跌0.7個百分點，預測區間為-4.8%至-3.6%；23家機構預測4月PPI同比降幅走闊。