“雖遲但到”？“看似沒來，其實來了”？“來得晚，但來的大”？

市場預期的經濟衰退遲遲未兌現，美國經濟前景撲朔迷離。

【資料圖】

近期，三位大佬在接受媒體采訪時，均認為美國經濟難逃衰退。阿波羅資管首席執行官Marc Rowan認為美國經濟正經歷“非典型衰退”，傳奇投資人、億萬富翁Stanley Druckenmiller則指出美國經濟將在今年年底硬著陸，達利歐表示美國經濟將惡化，目前處在大周期債務危機的開端。

“看似沒來，其實來了”

關于衰退的第一種解讀是，看似沒來，實際上美國經濟正經歷“非典型衰退”。

阿波羅資管首席執行官Marc Rowan在周二一次活動中指出，：

美國正處于非典型衰退，金融市場會感受到一些痛苦，但基礎經濟依然強勁。

固定收益和股票市場已經進行了調整，其他領域尚未完全反映利率上升帶來的影響，調整和增長均還有很長的路要走。

Rowan進一步指出：

美聯儲激進加息的影響會在未來12至24個月內影響到整個經濟，要是通脹率到下次大選降至2%，他會感到驚訝。

金融市場參與者將感受到痛苦，但經濟中的其他信號，例如失業率水平，與經濟衰退并不一致。

“雖遲但到”

第二種解讀是，雖遲但到，美國經濟將在今年年底硬著陸。

傳奇投資人、億萬富翁Stanley Druckenmiller堅定地認為美國經濟將陷入衰退，但他把時間推到了今年年底：

因為美國還沒有開始經濟衰退，很多人已經把預測從“硬著陸”改為“軟著陸”，還有很多人從“軟著陸”改為“不著陸”。我并沒有改變我的預測，衰退只是還沒來，但這并不改變衰退發生概率和深度。

Druckenmiller認為，高通脹持續越久，經濟硬著陸的概率就會越大：

實際上，我認為由于花了這么長時間，美聯儲最終會有一個更高的利率峰值。事實上，通脹在經濟系統中停留的時間越長，硬著陸的概率就會越大。

“來得晚，但來的大”

第三種解讀是，衰退會如狂風暴雨般席卷而來，目前處在大周期債務危機的開端。

達利歐在出席一個媒體活動時表示，美國的通脹率將居高不下，同時實際利率會上升。他說：

我們正處于一場晚期的大周期債務危機的開端，此時會產生過多的債務，并且缺少買家。

達利歐認為，利率不會在當前基礎上再大幅上升，但美國經濟將惡化，若屆時美國還存在政治分裂，經濟惡化可能導致更多的內部沖突。最近幾個月，達利歐一再警告債務風險。