在有增無減的購買狂潮中，中國連續第七個月繼續擴大黃金儲備，加強了全球央行對貴金屬的持續需求。

中國央行連續第七個月增持黃金

中國人民銀行周三公布的數據顯示，5 月份中國黃金持有量增加了約 16 噸。繼 11 月至上個月增加 144 噸之后，這一激增使總庫存達到約 2,092 噸。這已經是中國央行黃金儲備連續第七個月增加，累計規模超過131噸。

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與此同時，中國人民銀行報告稱，中國 5 月底的外匯儲備有所減少，與上月相比從 3.20 萬億美元下降至 3.18 萬億美元。

在不斷升級的地緣政治不確定性和持續的全球通脹之后，全球央行去年創下了黃金購買量的記錄。根據世界黃金協會的數據，盡管今年第一季度黃金價格大幅下跌，但市場分析師預計強勁的購買趨勢將持續下去。

去年各國央行的集體購買量占全球黃金需求量的近四分之一。這種正在進行的采購預計將為金價提供支撐，金價在 5 月份創下歷史新高。今年第一季度，只有新加坡的黃金購買量超過了中國。

全球央行搶購黃金

世界黃金協會(WGC)發布的一份調查報告顯示，在央行黃金購買量達到歷史高位之后，有24%的央行計劃在2023年增加黃金持有量。與此同時，央行對美元的看法比之前的調查更為悲觀。

在2月7日至4月7日期間，世界黃金協會對59家央行進行的調查顯示，和去年一樣，地緣政治擔憂、利率擔憂和通脹壓力上升，仍然是央行看好黃金的主要原因。

在去年大舉購入黃金之后，央行現在依然在買入。根據世界黃金協會的數據，今年第一季度，各國央行的全球黃金儲備增加了228噸。

世界黃金協會的央行業務主管Shaokai Fan表示，各國央行仍然認為黃金具有吸引力。長期以來，黃金一直被用作保值和對沖經濟動蕩風險的工具。Fan表示：“對于美元、以及黃金的作用，央行的看法已發生重大轉變。”

中郵證券分析師李帥華認為，目前金價已充分定價美聯儲7月份的加息預期，探明底部。長期看，失業率超預期、工資放緩等均反映美國經濟趨緩，金價有望凸顯其配置價值，開啟新一輪上漲。

倫敦金銀市場協會首席執行官 Ruth Crowell 在接受彭博電視采訪時預測，央行的這種強勁需求將持續一整年。

此外，包括硅谷銀行倒閉引發的銀行業危機也是增持黃金的理由。不過持有黃金的首要考量是對利率的擔憂，調查中有97%的受訪者提到了這個因素。

去美元化將持續下去

對于美元的全球儲備地位，超過一半的發達經濟體受訪者認為，五年內美元在全球儲備中的份額將保持不變，而新興市場和發展中經濟體的受訪者中認同這一觀點的只有20%。

有央行認為，隨著其他國家在全球舞臺上變得越來越重要，各國的外匯儲備正在多樣化，減少對美元的依賴。許多央行一直在通過增加歐元、日元、人民幣和黃金等其他儲備資產，積極實現外匯儲備多元化。

值得注意的是，害怕被制裁也是增持黃金的一大理由，在俄烏沖突中，西方國家凍結了俄羅斯3000多億美元的資產。有25%的新興市場央行對此表示擔心，而發達經濟體的這一比例為0%。

世界黃金協會指出，新興市場的央行更有可能將“全球經濟力量的轉變”等擔憂作為理由，而黃金作為地緣政治多樣化工具的作用也是一個常見的理由。相比之下，發達經濟體更有可能提到環境、社會和治理方面的理由。

Fan表示：“總體而言，對美元的悲觀情緒出現大幅上升，而對黃金的樂觀情緒大幅上升。”他表示，在過去幾年里，新興市場央行一直是黃金的主要買家，所以這些央行是“說到做到”。

6月6日，美國財政部宣布擴大最短期限國庫券招標的規模，將期限為4周、8周及17周的國庫券拍賣額總共提高420億美元。其中4周期國庫券規模增加250億美元至600億美元，8周期國庫券發行規模增加150億美元至500億美元，17周期國庫券發行規模增加20億美元至460億美元。

盡管美國財政部發債將進一步吸收市場流動性，推高美債收益率，但是長期看，美國大規模的貨幣超發行動，仍將進一步擴大。在全球地緣沖突加劇等因素下，美元信用只會受到進一步損害，甚至更多發展中國家為降低通脹影響，穩定本國貨幣信用，各國央行購金需求增加，成為未來推動金價上行的重要因素。