鳳凰網財經《上市公司研究院》出品

政策動態

上交所向投行提多項要點 審慎核查IPO企業業績下滑

(資料圖片)

近日，上交所內部下發最新一期《上交所發行上市審核動態》，向保薦機構明確，對于IPO企業在報告期s內出現營業收入、凈利潤等經營業績指標下滑的情況，應重點關注下滑的程度、下滑的性質及未來的持續性，審慎發表明確核查意見，并督促發行人充分披露可能存在的風險。

對于發行人因經營能力或經營環境發生變化導致經營業績下滑的情形，上交所表示，發行人應充分說明經營能力或經營環境發生變化的具體原因，變化的時間節點、趨勢方向及具體影響程度。發行人還應說明正在采取或擬采取的改善措施及預計效果，結合前瞻性信息或經審核的業績預測情況，說明經營業績下滑趨勢是否已扭轉，是否持續存在對持續經營能力產生重大不利影響的事項。

據上述《上交所發行上市審核動態》，如果有發行人認為公司業績減少是屬于受特殊因素影響導致行業整體下滑的情形，那么發行人應分析相關因素影響的程度與持續性，并結合同行業公司、下游客戶業績變化情況或行業宏觀數據變化等，分析發行人業績下滑情況與行業趨勢是否一致，行業是否存在整體持續衰退的情形。（來源：證券時報）

企業動態：

拉拉米IPO終止

6月28日，廣州拉拉米信息科技股份有限公司申請撤回發行上市申請文件，深交所決定終止對其首次公開發行股票并在主板上市的審核。拉拉米是面向境外優質化妝品品牌的電商綜合服務商，致力于通過全方位的品牌孵化服務助力品牌方提升品牌知名度并拓展中國市場。作為境外優質化妝品品牌方在中國市場運營的重要戰略合作方，公司主營業務包括互聯網零售服務及線下分銷，向品牌方提供的服務內容涵蓋品牌定位、品牌策劃、店鋪管理、營銷推廣、數據挖掘及分析、供應鏈管理等。

新疆新華IPO終止

因新疆新華水電投資股份有限公司及其保薦人撤回發行上市申請，上交所終止其發行上市審核。新疆新華水電投資股份有限公司（“新疆新華”）主營業務為水電的投資開發、建設及運營管理，主要收入來自于水力發電的銷售收入。公司深度參與新疆水電資源開發利用，積極開拓全國市場，現已成為新疆水電龍頭企業。

品勝沖刺深交所主板

廣東品勝電子股份有限公司（以下簡稱“品勝”）于2023年6月30日正式遞交招股書，擬深交所主板掛牌上市，中信證券擔任保薦人。成立于2003年的品勝作為一家專注于消費電子領域的制造商和品牌商，現已形成了充電系列、手機內配、創新電子三大核心產品矩陣，覆蓋移動電源、充電器、數據線、內置電池及其他智能硬件等3C智能周邊產品。2022年，品勝發布了便攜和家用儲能產品線，從而切入儲能電源市場。

偉星光學沖擊IPO

深交所官網顯示，偉星光學IPO獲受理時間是2023年6月30日，擬掛牌創業板，保薦機構是安信證券，會計所是天健所，律所是浙江天冊所。　招股書顯示，偉星光學主要從事眼用光學鏡片的研發、設計、生產及銷售，其約99%的主營業務收入來自眼用光學樹脂鏡片，包括常規鏡片和功能性鏡片。報告期內（2020年至2022年），公司的營業收入分別為2.59億元、3.38億元和3.53億元，凈利潤分別為1796.15萬元、3994.1萬元和6042.61萬元，均保持增長態勢。

企業輿情：

錦江電子銷售顯露疲態，業績表現欠佳，巨額募資合理性存疑

近日，四川錦江電子醫療器械科技股份有限公司（以下簡稱“錦江電子”）的IPO申請獲得受理，其正式披露了招股書，擬登陸科創板。

數據顯示，報告期內其營業收入分別為4133.90萬元、6061.59萬元、5915.90萬元，后兩期同比增速分別為46.63%、-2.40%，實現的凈利潤分別為2472.50萬元、-1658.97萬元、-104.24萬元，后兩期同比增速分別為-167.10%、93.72%。不難看出，其銷售已顯頹勢，且仍處于虧損狀態。

主營產品銷售顯露疲態，業績表現不佳的情況之下，錦江電子募資擴產的欲望卻不小。據招股書顯示，其本次擬募集資金26.91億元，主要用于醫療器械研發及技術中心建設項目、醫療器械生產基地項目、營銷網絡及營銷能力建設項目以及補充流動資金。但問題在于，2022年，隨著產能的提升，其部分產品的產能利用率并不高，比如設備類產品的產能利用率為80.82%，產銷率則為86.44%，均有不小的提高空間。而導管類產品的產能利用率雖然達到了98.06%，但產銷率僅有42.92%，這意味著其生產的此類產品連一半都未賣出。在上述背景下，其不先考慮如何提升產銷率和產能利用率而是要大肆擴產，缺乏合理性。

值得一提的是，因為銷售放緩，錦江電子的存貨不斷攀升，報告期內，金額分別為2669.83萬元、4020.51萬元、7342.94萬元，但與之相反的是，其存貨跌價準備計提比例持續下滑，分別為7.28%、5.49%、4.17%。據上文所述，其不少核心產品的銷售價格在下降，且未來還有進一步下挫的可能，因此其存貨跌價準備是否已計提充分是存疑的。（來源：紅刊財經）

合眾偉奇：經營現金流持續大幅惡化，發行人肉眼可見的快揭不開鍋了

北京合眾偉奇科技股份有限公司（以下簡稱“合眾偉奇”）公司主營業務是基于新一代信息技術為電力能源等行業客戶提供信息化、數字化建設綜合解決方案，主要產品線包括電力配用電環節的現場業務管理、營銷計量生產管理、營銷計量質量管理等。

報告期各期末，公司應收賬款余額由14,941.86萬元增長至36,930.87萬元，占當期營收的比重由51.91%大幅增長至84.69%，應收賬款周轉率由2.14次大幅下降至1.44次。截至2023年2月底，2021年末的應收款回款比例僅64%，2022年末的應收賬款回款比例僅為13.85%。發行人報告期內存貨周轉率分別為2.50次、3.74次、3.42次和1.36次，同行業公司平均存貨周轉率報告期分別為9.66次、12.08次、15.39次和5.05次，發行人存貨周轉率遠低于可比上市公司。中潤光能業績起伏波動大，資產負債率遠高于可比同業。（來源：投行最前線）

英矽智能沖刺“亞太AI制藥第一股” 大額研發投入下 暫無商業化藥物落地

日前，“亞太AI制藥第一股”英矽智能遞表港交所。近年來，英矽智能屢簽大單。2021年11月，英矽智能與復星醫藥子公司復星實業（香港）達成一項關于小分子化合物開發的協議，后者將根據項目所達到的里程碑付款，英矽智能最高可獲取0.82億美元的收入；2022年10月，又與賽諾菲子公司簽訂關于開發候選藥物的協議，交易金額最高可達12億美元。但英矽智能的大客戶依賴癥明顯，根據招股書，公司2021年及2022年的五大客戶分別占當年總收入的53.2%、90.6%，而最大客戶分別占收入的14.3%、56.6%。

招股書顯示，2021年至2022年，公司分別實現營收471萬美元、3014.7萬美元，年內虧損分別達1.3億美元、2.22億美元。英矽智能表示，虧損主要是由于研發活動產生的開支及與營運相關的開支所致。2021年及2022年，英矽智能研發開支分別為3848.9萬美元、7817.5萬美元。此外，公司預計，隨著繼續投資內部藥物研發計劃及綜合技術平臺，營運開支在可預見的未來將大幅增加，預期未來幾年將繼續出現凈虧損以及負經營現金流量。　制藥方面，當前英矽智能已建立由31個項目組成的內部生成管線，涵蓋29個藥物靶點，但暫無商業化藥物問世。（來源：紅星資本局）