A股再迎重磅利好。

(資料圖)

中長線資金要來了，8月1日開始。

7月28日，中國金融期貨交易所（簡稱“中金所”） 重磅官宣，發(fā)布2023年中長期資金風險管理計劃，推動中長期資金入市。

當天，主力資金猛攻核心資產(chǎn)，成交量明顯放量，帶動滬指創(chuàng)近兩個月新高。券商指數(shù)上漲7.74%，券商一哥中信證券強勢漲停。

證券板塊表現(xiàn)情況一直是A股走強的先行指標。每逢市場底部，證券期貨吸收合并也隨之而來，哪些要點值得關(guān)注？

// 中金所：推動中長期資金入市 //

7月28日，中國金融期貨交易所（簡稱“中金所”） 發(fā)布了2023年中長期資金風險管理計劃（簡稱“長風計劃”），該計劃自8月1日起正式實施，旨在凝聚市場各方合力，提升機構(gòu)投資者尤其是中長期資金參與金融期貨市場質(zhì)量，進一步拓展金融期貨服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟的廣度和深度。

中金所稱，推動中長期資金入市，更好發(fā)揮“壓艙石”和“穩(wěn)定器”的重要作用，是貫徹落實中 央關(guān)于“健全資本市場功能，提高直接融資比重”決策部署的重要舉措。金融期貨可以為中長期資金提供精細化、低成本、高效率的風險管理工具，充分發(fā)揮其市場功能是推動中長期資金入市的重要保障，有助于加快資本市場投資端改革，活躍資本市場。

據(jù)了解，“長風計劃”由“會員賦能”和“機構(gòu)儲能”兩個項目組成。

“會員賦能”項目通過培育、技術(shù)、資源等一攬子賦能措施，支持會員等中介機構(gòu)服務(wù)中長期資金參與金融期貨市場，提升機構(gòu)風險管理能力，促進樹立期現(xiàn)一體的投資理念。

“機構(gòu)儲能”項目則通過篩選建設(shè)一批金融期貨風險管理實踐基地，樹立典型機構(gòu)，挖掘典型案例，發(fā)揮各類代表性市場機構(gòu)的示范引領(lǐng)及橋梁紐帶作用，為全行業(yè)加強風險管理樹立典范。

值得注意的是，近日重磅會議召開，罕見提出要“活躍資本市場、提振投資者信心”。

7 月24日至25日，證監(jiān)會召開2023年系統(tǒng)年中工作座談會，研究部署下半年重點工作，提出要更好落實活躍資本市場政策，進一步激發(fā)資本市場的活力。

// 券商再掀漲停潮 //

7月28日，A股低開高走，非銀金融走強，券商指數(shù)上漲7.74%，板塊內(nèi)再掀漲停潮。

其中，太平洋再度漲停4天3板；天風證券、中原證券、信達證券、東方財富、中國銀河、東吳證券、首創(chuàng)證券、中信證券、哈投股份、國海證券、西南證券、華創(chuàng)云信等集體漲停。

// 估值正處歷史底部 //

2021至2022年，由于市場低迷，券商行業(yè)經(jīng)歷2年的“苦寒”時期，并于2022年一度降至冰點；指數(shù)分別下跌3.67%、25.76%。

今年以來，券商板塊迎來一波不俗表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年初截至7月28日收盤，Wind證券指數(shù)報9289.71點，上漲16.70%。

個股方面，中國銀河以55.50%的漲幅排名第一；東吳證券、太平洋漲逾30%；華泰證券、國盛金控、申萬宏源、光大證券等15只個股漲逾20%。

值得一提的是，證券板塊估值和機構(gòu)配置位于歷史底部，尚未反映全年景氣度改善；機構(gòu)看好市場情緒和交投活躍度改善下的板塊修復潛力。

從估值來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止7月28日，證券指數(shù)市盈率TTM為19.34倍，低于中位數(shù)22.27倍，在機會值18.83倍附近。

// 機構(gòu)：安全邊際和性價比極高//

華泰證券表示，國家重要會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，關(guān)注點從制度建設(shè)轉(zhuǎn)向市場呵護。此前，國家重要會議2022年4月提出相似表述“保持資本市場平穩(wěn)運行”，隨后市場逐步修復并迎來階段性行情。本次信號釋放后，相關(guān)市場呵護措施也有望進一步落地，提振市場情緒和交投活躍度。

平安證券表示，資本市場對實體經(jīng)濟的服務(wù)力度和重要性將繼續(xù)增加，預計券商多項業(yè)務(wù)將受益于資本市場改革深化帶來的長期政策紅利。建議關(guān)注綜合實力較強、競爭優(yōu)勢有望進一步強化的龍頭券商中信證券、中金公司、華泰證券等，以及直接受益于市場景氣度提升的金融信息服務(wù)公司。

國泰君安表示，當前券商板塊隱含過度悲觀預期，且被嚴重低估，安全邊際和性價比極高。當前券商板塊被極度低估且配置比例極低，預計高層重磅會議后更多活躍資本市場政策將加速出臺，利好行業(yè)發(fā)展，建議增持更受益于活躍資本市場政策的券商板塊。

浙商證券表示，證券板塊當前PB估值為1.35倍，處于10年11%分位。2023年以來行業(yè)內(nèi)利好政策頻出，全面注冊制落地，下調(diào)最低備付金繳納比例提高券商資金使用效率，下調(diào)轉(zhuǎn)融通成本提高市場活躍度，看好證券全年業(yè)績恢復以及板塊估值修復。

// 券商期貨業(yè)績統(tǒng)計

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7月下旬開始，上市公司2023年中報進入披露高峰，業(yè)績增長將成為投資者關(guān)注焦點。

從業(yè)績來看，券商、期貨公司中報扎堆“預喜”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止7月28日，券商、期貨共有22家公司公布了2022年業(yè)績預告，21家公司業(yè)績盈利，19家公司盈利且實現(xiàn)增長；僅錦龍股份略有虧損，總體來看業(yè)績較好。

其中，太平洋業(yè)績增長排名第一，預計2023年上半年凈利潤約1.8億元～2.3億元，增長330.77%～394.87%；湘財股份、國盛金控、中原證券、東方證券等業(yè)績增長排名靠前。

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合并重組案例統(tǒng)計

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2019年11月29日，證監(jiān)會在答復政協(xié)相關(guān)提案時表示，要推動打造航母級證券公司，推動證券行業(yè)做大做強。

根據(jù)歷史資料，除了區(qū)域性的小券商太平洋證券將被華創(chuàng)證券收購以外，A股市場，一直流傳“中國神券”的消息。

現(xiàn)如今中國的證券行業(yè)，沒有一家能夠?qū)舜竽Α⒏呤⑦@樣的國際頂級券商。成為中國“航母級證券公司”的重任，落在了中國券商“老大”中信證券的身上。

7月28日，中信證券同樣漲停。

在政策刺激，疊加中信證券、中信建投共享“中信”的商標，關(guān)于“中信建投將和中信證券合并”的消息此起彼伏。根據(jù)坊間消息，中信集團將作為主收購方，從中央?yún)R金手中購買中信建投的股份。不過，中信建投多次否認存在重組事宜。

除了證券合并重組傳聞，還有期貨公司重組消息——國際期貨擬將通過*ST中期定增，登陸A股市場。

7月2日晚，*ST中期披露重組預案。上市公司擬向中期集團出售其持有的除國際期貨25.35%股份、中期時代100%股權(quán)及相關(guān)負債之外的全部資產(chǎn)和負債，并以發(fā)行股份的方式對國際期貨實施吸收合并，同時募集配套資金不超過30億元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近些年券商、期貨吸收合并整合案例如下：