今日是7月的最后交易日，截至目前，不少券商陸續(xù)發(fā)布了8月金股。據(jù)每經(jīng)記者觀察，多家券商8月金股組合出現(xiàn)了大換倉，部分券商8月金股組合與7月組合的重合度為0。

值得一提的是，就在一個多月前的中期策略會上，“數(shù)字經(jīng)濟”和“中特估”兩大主線仍然是各大券商研究所眼中的“香餑餑”。不過隨著近期市場的實際反饋不佳，“兩大主線”在券商最新策略中的地位已逐漸被“順周期”取代。

從昨天至今天各券商舉辦的8月投資展望路演來看，之前“出鏡率”不高的周期行業(yè)首席們又開始重新活躍起來。

【資料圖】

金股倉位向白酒、金融、房地產(chǎn)切換

截至目前已經(jīng)發(fā)布的部分8月金股組合

今天是7月的最后一個交易日。截至目前，已經(jīng)有不少券商發(fā)布了今年8月的金股組合。

從以往來看，券商的金股組合往往是近期市場熱點的折射。例如，６月份的券商金股中，“中特估”的含量一度較高。在7月各券商的金股組合中，上半年的兩大主題“中特估”、TMT仍然有較大的權(quán)重。

據(jù)記者觀察，各券商選取8月金股組合的思路較此前有所轉(zhuǎn)變。從陸續(xù)發(fā)布的8月券商金股組合來看，多家券商8月金股組合出現(xiàn)了大換倉，例如8月國信證券、中泰證券等券商的金股組合與7月組合的重合度只有10%左右，與此同時，國聯(lián)證券、安信證券等券商的8月金股組合與7月組合的重合度甚至為0。

而從這些出現(xiàn)“大換倉”的券商金股組合來看，不少券商將8月組合向順周期的白酒、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、大金融傾斜。例如8月國聯(lián)證券的金股組合中新增了2只白酒股、1只券商股；8月安信證券的金股組合中新增了1只白酒股、1只保險股。

一些換倉幅度不這么大的券商金股組合在8月對順周期概念也有所傾向。例如銀河證券金股組合8月新增了1只白酒股和1只和資本市場關聯(lián)度較大的金融IT股。

據(jù)Choice統(tǒng)計，截至發(fā)稿，推薦券商不少于2家的8月金股有中信證券、歐派家居等。

券商熱議“順周期”，“兩大主線”被冷落

今年上半年，以“中特估”為代表的低估值修復、特色資產(chǎn)重估，以及AI、數(shù)字經(jīng)濟為代表的TMT行情無疑是市場的關鍵勝負手。

就在一個多月前的中期策略會上，多家大型券商紛紛表示，“數(shù)字經(jīng)濟”和“中特估”將繼續(xù)成為下半年的重要主線方向。

不過最近隨著金融、地產(chǎn)等板塊的異軍突起，“數(shù)字經(jīng)濟”、“中特估”的熱度相對下降，各券商也開始“見風使舵”。

在各大券商最近發(fā)布的8月策略展望中，上述“兩大主線”已逐漸被淡化，金融、地產(chǎn)、順周期等“阻力小”的方向成為策略展望中的熱詞。

例如，中泰證券策略團隊最新指出，就8月而言，當前相對積極的政策基調(diào)，疊加中美關系延續(xù)緩和，把握市場短期反彈機會，提高超跌順周期的布局機會。而中信建投策略團隊7月30日發(fā)布的策略周報的標題直截了當?shù)闹赋觥哆M攻，把握順周期行情》。

圖片來自：網(wǎng)絡

從昨天至今天各券商舉辦的8月投資展望路演來看，“周期”“順周期”成為關鍵詞，之前“出鏡率”不高的周期行業(yè)首席們又開始重新活躍起來。

從這兩天多家券商舉辦的相關路演活躍來看，鋼鐵、化工、建筑建材、房地產(chǎn)、金融等周期性行業(yè)的首席分析師頻頻現(xiàn)身。

此外，目前券商對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的關注度較高，例如昨天下午招商證券研究所還專門舉行了不動產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈電話會議，房地產(chǎn)、建材、家電等房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈首席參與路演。

券商：轉(zhuǎn)向樂觀但不宜冒進

在一個月前不少投資者期待“五窮六絕七翻身”的股諺會在7月上演，而從現(xiàn)實來看7月市場也的確上演了小型反轉(zhuǎn)。

部分券商8月策略核心觀點

據(jù)記者觀察，展望8月市場，目前各券商的態(tài)度大致可以分為三派。首先是之前樂觀的繼續(xù)保持樂觀。比如東吳證券7月、8月投資策略報告的標題分別為《拐點或現(xiàn)，兵馬以待》《拐點已現(xiàn)，時不我待》，樂觀情緒較為明顯。上周二，國海證券策略團隊率先提出“夢回99年5·19行情”。在此次的8月月報中，國海證券策略團隊旗幟鮮明的指出：5月以來預期現(xiàn)實雙弱的環(huán)境迎來破局，預期轉(zhuǎn)變的關鍵在于改革的加力，在資本市場和實體經(jīng)濟上均有看點，市場有望重現(xiàn)改革牛，類似于1999年和2014年。

其次，一些之前持續(xù)維持謹慎觀點的券商仍然繼續(xù)保持相對謹慎。5月、6月、7月連續(xù)3個月持相對謹慎觀點的中泰證券最新發(fā)布的策略觀點雖然可謂“謹慎樂觀”，但是謹慎的成分仍然居多。中泰證券策略團隊最新指出，伴隨政策定調(diào)積極，8月上旬市場或迎來一定的反彈。但是，當前市場對經(jīng)濟的擔憂或主要集中在長期結(jié)構(gòu)性問題，如居民資產(chǎn)負債表的收縮、企業(yè)投資意愿低迷等，因此，企業(yè)、居民及市場的“信心”恢復仍需要一定時間，疊加業(yè)績考驗的窗口期，市場行情演繹仍具有一定“預期差”。

另外，還有一些券商初步呈現(xiàn)出“空翻多”的態(tài)度。國金證券策略團隊最新發(fā)布的8月策略展望中指出，展望8月，我們維持《翻多A股：8月將可能成為新一輪上漲行情起點》報告的方向判斷。不過，國金證券策略團隊也表示“不宜冒進”：展望2023年三季度：一方面，中美經(jīng)濟預期差有望再次走闊；另一方面，中美貨幣政策或轉(zhuǎn)向“趨同”，在強化國內(nèi)經(jīng)濟復蘇預期的同時，也將帶來海外資金回流，盤活A股市場流動性。考慮到國內(nèi)經(jīng)濟的“被動去庫”（復蘇加速）階段尚未確定，建議樂觀而不冒進，真正的牛市尚在醞釀。